Galaxy Digitals forskningschef säger att Tethers globala räckvidd underskattas

Alex Thorn: Tether har i Det Tysta blivit ett av Kryptos Mest Kraftfulla Företag

Alex Thorns bedömning publicerades i Galaxy Researchs veckovisa rapport den 12 december och delades senare på X, där Thorn beskrev vad han ser som den växande omfattningen av världens största stablecoin-utgivare. Thorn betonade att hans observationer återspeglar Galaxy Researchs analys och hans egen perspektiv.

Tether har för närvarande mer än 185 miljarder av sin flaggskeppsstablecoin USDT i omlopp, vilket gör det till den största utgivaren på marknaden med bred marginal enligt rapporten. Thorn noterade att företaget också förbereder en version som är utformad för att efterleva den föreslagna amerikanska GENIUS Act, vilket signalerar ytterligare engagemang för reglering.

Bortom stablecoins, framhävde Thorn Tethers expanderande verksamhetsområde. Företaget driver bitcoin-gruvdrift och högpresterande datacenter, har jordbruks- och robotinvesteringar och driver programvaruinitiativ som inkluderar en privat meddelandeapplikation och en artificiell intelligens produkt för hälsa.

Tether har också blivit en stor långivare inom den centraliserade finansieringen (CeFi). Galaxy Research-data som citeras i rapporten visar att företagets lånebok överstiger 14 miljarder dollar, vilket placerar det bland de största centraliserade långivarna i kryptosektorn.

Finansiellt pekade Thorn på Tethers lönsamhet som en definierande egenskap. Företaget rapporterade att de betalade mer än 10 miljarder dollar i utdelningar under de första nio månaderna av 2025, medan dess innehav av amerikanska statsskuldväxlar beräknas generera ungefär 7 miljarder dollar i årlig ränteinkomst.

Thorn tillade:

“Och Tether VD Paolo Ardoino bekräftade i september att företaget höjde kapital till en värdering av 500 miljarder dollar, vilket skulle göra det till ett av de största företagen i världen. Och allt detta med möjligen färre än 200 anställda.”

Rapporten belyste också Tethers roll i att kapitalisera Twenty One Capital, ett nyligen listat bitcoinföretag på New York Stock Exchange (NYSE). Tether bidrog med 43,514 BTC till företaget, en åtgärd som Thorn beskrev som ett betydande steg i att föra offshore krypto förmögenhet in i den amerikanska marknaden.

Läs mer: Bears Everywhere: Polymarket Traders Believe Bitcoin Won’t Reach $100K Before Year End

Thorn drog slutsatsen att Tether har utvecklats till ett diversifierat, globalt anslutet företag som verkar inom finans, infrastruktur och teknik, vilket markerar en förändring bort från beroendet enbart av räntor på stablecoins.

Thorns forskningsrapport om Tether kommer i kölvattnet av en S&P-nedgradering, en åtgärd som företaget motsatte sig och hävdade att den baserades på förlegade antaganden. “Propagandamaskinen inom traditionell finans oroas alltmer när något företag försöker trotsa gravitationskraften i det trasiga finansiella systemet,” sa Tethers VD vid tiden som svar på S&Ps kritik.

Tethers ökande närvaro inom utlåning, infrastruktur och offentliga marknader pekar på ett företag som agerar med en tydligt definierad långsiktig strategi snarare än ett smalt, kortsiktig fokus.

FAQ ❓

• Vad är Tether?
  Tether är utgivaren av USDT, världens största stablecoin efter cirkulerande utbud.
• Vem författade Galaxy Research-analysen?
  Rapporten skrevs av Alex Thorn, chef för företagsövergripande forskning vid Galaxy Digital.
• Hur stort är Tethers USDT-utbud?
  Galaxy Research uppskattar att mer än 185 miljarder USDT för närvarande är i omlopp.
• Vilken senaste åtgärd vidtog Tether på USA:s marknader?
  Tether kapitaliserade TwentyOne med 43,514 BTC efter dess NYSE-listning.