Från Stablecoin till Kontantmotor: Tether Loggar $10 Miljarder i Vinster 2025

Tether bekräftar reservtäckning i ISAE 3000R granskning

Rapporten, förberedd av BDO Advisory Services enligt ISAE 3000R-standarden, omfattar Tether International, S.A. de C.V.:s finansiella siffror och reserver per den 31 december 2025 och ger en ögonblicksbild snarare än en fullständig revision.

BDO rankas bland världens största redovisnings- och rådgivningsnätverk och levererar gransknings- och rådgivningstjänster till en bred spektrum av företags- och institutionella kunder. Företaget drog slutsatsen att siffrorna var rättvist presenterade, i alla väsentliga avseenden, baserat på Tethers angivna redovisningsprinciper. Vid årets slut rapporterade Tether totala tillgångar på 192,9 miljarder dollar mot totala skulder på 186,5 miljarder dollar, vilket resulterade i överskottsreserver på cirka 6,34 miljarder dollar.

De flesta skulder—cirka 186,45 miljarder dollar—var kopplade till utgivna digitala tokens som kan lösas in på begäran. Intyget visar att kontanter, kontantekvivalenter och andra kortfristiga insättningar utgjorde den största delen av reserverna. Amerikanska statsskuldväxlar med löptider under 90 dagar stod för ungefär 122,3 miljarder dollar, medan övernatt- och terminsavtal tillsammans uppgick till cirka 24,8 miljarder dollar.

Kontanter och bankinsättningar utgjorde en relativt liten del på ungefär 34 miljoner dollar. Utöver statligt stödda instrument inkluderade reserverna också 17,45 miljarder dollar i ädelmetaller, främst fysiska guldtackor, och 8,43 miljarder dollar i bitcoin lagrat onchain till ett referenspris på 87,647.54 dollar per bitcoin vid rapporteringstillfället.

Företagsobligationer och andra investeringar stod tillsammans för mindre än 3 miljarder dollar, medan säkerställda lån totalt uppgick till cirka 17,04 miljarder dollar. Rapporten anger att alla säkerställda lån var överbelånade av likvida tillgångar och föremål för marginalanrop och likvidationsmekanismer. Ledningen rapporterade inga förväntade kreditförluster vid rapporteringstillfället, med hänvisning till att värderingar antas under normala marknadsförhållanden snarare än stressade scenarier.

Tethers eget kapital minskade från år till år, från 7,09 miljarder dollar i slutet av 2024 till 6,34 miljarder dollar 2025. Förändringen återspeglade mer än 10,1 miljarder dollar i finansiella resultat balanserade mot utdelningsfördelningar på totalt cirka 10,86 miljarder dollar under perioden.

Intyget belyser också olösta rättsliga frågor. Per den 31 december 2025 var Tether International svarande i två civilrättegångar i New York, inklusive en grupptalan kopplad till bitcoinprissänkningen 2017–2018 och ett separat ärende relaterat till stablecoin-frysningar. Inga avsättningar redovisades för dessa ärenden eftersom utfallen inte kunde uppskattas på ett tillförlitligt sätt.

Läs också: Universal lanserar UAE Centralbank-registrerad USD-stablecoin

Separat publicerade Tether en medföljande finansiell uppdatering som angav att nettovinster översteg 10 miljarder dollar 2025 och att dess totala exponering för amerikanska statsskuldväxlar, inklusive indirekt exponering genom återköpsavtal, översteg 141 miljarder dollar. Den informationen noterade också att egna investeringar finansierade av överskottskapital exkluderas från tokenreserver.

BDO betonade att intyget endast gäller för balansräkningsdagen den 31 december 2025 och att det inte sträcker sig till perioder före eller efter det datumet, och inte till noterna som åtföljer de finansiella siffrorna.

“USDT expanderade eftersom den globala efterfrågan på dollar allt mer rör sig utanför traditionella banksystem, särskilt i regioner där finansiella system är långsamma, fragmenterade eller otillgängliga,” sa Tethers VD Paolo Ardoino i uppdateringen som följer med kryptoföretagets intyg.

FAQ 💵

• Vad omfattade Tethers senaste intyg?
  Det granskade Tether Internationals reserver och skulder per den 31 december 2025 enligt ISAE 3000R-standarder.
• Översteg Tethers reserver deras skulder?
  Ja, tillgångar översteg skulder med cirka 6,34 miljarder dollar vid årsskiftet 2025.
• Vilka tillgångar backar upp Tether-tokens?
  Reserver inkluderar amerikanska statsskuldväxlar, återköpsavtal, guld, bitcoin, säkerställda lån och andra investeringar.
• Är detta en fullständig revision?
  Nej, rapporten är ett rimligt säkerställt engagemang, inte en fullständig finansiell revision.