”Förlorar mark till MiCA”: Branschexpert varnar för ytterligare förseningar av CLARITY Act

Avkastningsskiftet mellan ”passivt och aktivt”

Representanter från den digitala tillgångsbranschen träffade den amerikanska senatens bankutskott måndagen den 23 mars för en sluten granskning av ett avtal mellan Vita huset och ett tvärpolitiskt senatspar – Thom Tillis (R-NC) och Angela Alsobrooks (D-MD) – angående belöningar för stablecoins. Avtalet syftar till att låsa upp CLARITY Act efter månader av lagstiftningsförlamning.

Den främsta knäckfrågan handlade om lagförslagets formuleringar gällande ränta på stablecoins. Traditionella banklobbyister har motsatt sig bestämmelser som skulle tillåta utgivare av stablecoins att erbjuda högavkastande produkter, av rädsla för en massiv utflyttning av insättningar från affärsbanker till digitala dollarekvivalenter.
Enligt rapporter fastställer den nya kompromissen en strikt regleringsgräns. Upplupen avkastning på outnyttjade stablecoin-saldon – där en användare tjänar pengar enbart genom att inneha token – kommer sannolikt att förbjudas. Å andra sidan kommer belöningar kopplade till specifika användningsområden, såsom betalningar, överföringar eller aktivt engagemang på plattformen, att förbli tillåtna.

För att tillgodose banksektorns farhågor citerades nyligen senator Cynthia Lummis (R-WY) för att ha sagt att traditionell bankterminologi, inklusive insättningar och ränta, skulle strykas från lagtexten för att säkerställa att digitala tillgångar inte marknadsförs som direkta konkurrenter till traditionella sparkonton.

Ett krympande lagstiftningsfönster

Även om avkastningsöverenskommelsen undanröjer ett stort hinder, krymper fönstret för slutgiltigt antagande. Senatens bankutskott siktar på en formell behandling under andra halvan av april, omedelbart efter påskuppehållet. Tidsplanen är dock fortfarande osäker; senatens schema är för närvarande överbelastat av debatter om SAVE America Act och statlig finansiering, vilket kan fördröja behandlingen i april eller skjuta upp startdatumet för uppehållet.

Senator Bernie Moreno (R-OH) har redan varnat för att om CLARITY Act inte når senatens plenum senast i maj riskerar den att skjutas på obestämd tid, eftersom valcykeln inför mellanårsvalet 2026 prioriteras.

Branschexperter hävdar att ytterligare förseningar kan skada USA:s konkurrenskraft. Michael Treacy, kommersiell direktör på Openpayd, påpekade att även om en försening inte innebär att utvecklingen vänder, kan den få företag att söka sig till jurisdiktioner med större rättssäkerhet.

”Ett av de största hindren för företag som moderniserar sin finansiella infrastruktur är intern tröghet”, varnade Treacy. ”Långvarig osäkerhet ger risk- och efterlevnadsteam ytterligare en anledning att pausa, just när tekniken är redo och affärsnyttan är tydlig.”

Treacy pekade på Europas MiCA-ramverk som ett framgångsrikt exempel på fördelar med att vara tidigt ute. ”En försening av CLARITY Act skulle inte vända utvecklingen, men den skulle bromsa den… USA riskerar att tappa mark till andra länder om utvecklingen stannar av, en oro som presidenten har uttryckt högt och tydligt. Möjligheten finns där, men bara om de bygger vidare på det nuvarande momentumet.”

FAQ 💡

• Vad behandlades vid det slutna mötet den 23 mars? Lagstiftare och branschrepresentanter diskuterade en kompromiss om belöningar för stablecoins som stöds av Vita huset för att få igenom CLARITY Act.
• Vilka avkastningsregler föreslår överenskommelsen? Avkastning på outnyttjade saldon skulle förbjudas, medan belöningar kopplade till betalningar, överföringar eller aktiv plattformsanvändning skulle tillåtas.
• Varför är bankerna oroliga? Banklobbyisterna fruktar att stablecoin-produkter med hög avkastning kan utlösa en massiv flykt av insättningar från affärsbankerna.
• Vilka är riskerna med tidsplanen för lagstiftningen? Senaten siktar på en behandling i april, men förseningar på grund av andra prioriteringar kan skjuta upp CLARITY Act till efter maj och äventyra dess antagande.