Fidelity Säger: Bitcoin Kan När Som Helst Överträffa Gulds Dominans

Fidelity signalerar att Bitcoin snart kan ta stafettpinnen från guld

Fidelity Investments’ chef för global makro, Jurrien Timmer, erbjöd en omfattande syn på dynamiken mellan bitcoin och guld den 27 april genom en serie inlägg på sociala medieplattformen X. Med hänvisning till data från Fidelity Management & Research Company (FMR Co) och Bloomberg analyserade Timmer de föränderliga Sharpe-kvoterna för de två tillgångarna — en indikator som mäter avkastning justerad för risk — och pekade på en potentiell vändpunkt i deras relativa prestation.

“Paradoxalt nog är guld och bitcoin negativt korrelerade med varandra. Som diagrammet nedan visar har båda tillgångarna turats om på sistone, mätt med deras Sharpe-kvoter,” förklarade han och tillade:

Som det ser ut kan det mycket väl vara bitcoins tur att ta ledningen, eftersom dess Sharpe-kvot är -0.40 medan gulds är 1.33. Så kanske vi förväntar oss att stafettpinnen överlämnas från guld till bitcoin.

Diagrammet som delades tillsammans med kommentaren visar att guld nyligen har gett en avkastning på $22,51 jämfört med bitcoins $13,22, med gulds prestation skalad med en 4x multiplikator för att återspegla dess lägre volatilitet jämfört med bitcoins oskalade 1x avkastning.

Fidelitys chef för global makro uppmuntrade nyligen investerare att betrakta båda tillgångarna som en del av en enad strategi snarare än motsatta val. “Varför välja mellan guld och bitcoin när du kan ha båda? Jag ser dem som olika spelare i samma lag.” Han föreslog en startportföljblandning av fyra delar guld till en del bitcoin, med hänsyn till volatilitetsskillnaderna: “Gulds volatilitet är en fjärdedel av bitcoins, även om de har liknande Sharpe-kvoter.” Han förklarade vidare hur han ser värdering genom en normaliserad lins:

Om vi jämför det historiska priset på bitcoin med guld på en 1:1-bas ser vi att bitcoin har dominerat. Men om vi jämför bitcoin med guld på en 1:4-bas ser vi att de två tillgångarna är mer lika.

Förutom prestationsmätningar kommenterade Timmer de psykologiska och beteendemässiga aspekterna av att investera i bitcoin. Han beskrev dess volatilitet och oförutsägbarhet som grundläggande egenskaper: “Bitcoin är något annorlunda än guld, eftersom det har denna Dr Jekyll & Mr. Hyde-personlighet.” Enligt Timmer blomstrar bitcoin när både penningmängden (M2) och aktier expanderar — och drar nytta av sin dubbla dragningskraft som en spekulativ tillgång och värdebevaring. Guld, å andra sidan, påpekade han, är “bara en sak,” som erbjuder mer stabilitet. Timmer erkände bitcoins legitimitet i dagens monetära landskap och beskrev det som “en modern uppfinning som strävar efter att vara hårda pengar i en era av lätta pengar.”