Fed och Powell under eld, men vissa hävdar att oberoende alltid var en illusion

Att ompröva Fed:s anspråk på oberoende

Många tror att USA:s president Donald Trumps verbala attacker på centralbanken, komplett med förolämpningar riktade mot Powell, utgör ett tryck på Fed:s oberoende. Enligt en rapport från Fox Business report, senator Elizabeth Warren, D-Mass., den främsta demokraten i senatens bankkommitté, sa att Trumps plan var att “installera en annan strumpdocka för att fullborda sin korrupta övertagande av Amerikas centralbank.”

Ändå skär några röster genom bruset och argumenterar för att idén om en oberoende amerikansk centralbank är ren fiktion. I samtal med Bloombergs Eric Balchunas och Scarlet Fu, påpekade den framstående amerikanska investeringsförvaltaren Rob Arnott den punkten under ett avsnitt av ETF IQ.

“Fed:s oberoende har jag alltid ansett vara något av en myt,” sa Arnott. “Guvernörerna utses av presidenten löpande, så du får detta långsamma övertagande av Fed med dina utvalda personer. Så Fed:s oberoende försvinner ganska snabbt under vilken presidentperiod som helst. Resultatet är att Fed alltid har varit politisk.”

Shapeshift och Venice AIs grundare Erik Voorhees ekade påståendet att Fed:s oberoende är fiktion—och han gjorde det med mycket mindre återhållsamhet. “Fed:s ‘oberoende’ är en myt, en berättelse,” skrev Voorhees på X. “Det är det moraliska skyddet som rättfärdigar dess groteska statsstödda nästan-monopolmakt över världens viktigaste marknad: pengar. Fed är aldrig ‘oberoende’ från banketablissemanget. Det är av, från, och för bankerna. Fed är banketablissemangets största bedrift.”

Voorhees la till:

“Och eftersom modern bankverksamhet är en förlängning av staten, är också Fed dess mest kraftfulla tentakel. Ingen borde egentligen bry sig om hur mycket Fed spenderade på sina byggnadsrenoveringar. Vilken avledning!”

Wellington-Altus Private Wealths chef för marknadsstrategier James E. Thorne säger att ordförande Powell klädde en rutinmässig granskning av Justitiedepartementet som något mycket mer dramatiskt—ett påstått hot mot Federal Reserve:s oberoende. Enligt honom ställde DOJ helt enkelt frågor om kostnadsöverskridanden och vittnesmål inför kongressen efter att informella kontakter inte ledde någonstans, medan idén om ett överhängande brottmål kom direkt från Powells egen inramning.

“I vad som såg ut som ett manusstierat svar, ropade alla Fed anhängare på Wall St om orättvisa; de svalde det med hull och hår,” underströk Thorne underströk. “Allt detta klarar inte luktprovet. Är Fed över den amerikanska konstitutionen? Varför gick Powell ut offentligt och valde den inramning han gjorde? Varför gjorde MSM och så kallade objektiva kommentatorer ingen objektiv analys? Känns som element av en Ryssland Ryssland Ryssland bluffstrategi för mig.”

Den Kongressens varelse

En hög av studier och analyser stärker argumentet att Fed:s oberoende ser bättre ut på papper än i verkligheten. En policynotering från Levy Economics Institute från 2025 beskriver utan omsvep Fed som en “kreatur av kongressen,” inte en verkligt autonom institution. Forskning som publicerades i Econofact förra året följer den globala nedgången i centralbankers oberoende, där USA mycket väl är en del av berättelsen.

Läs även: Federal Reserve blir undersökt av DOJ, ordförande Powell hävdar att Fed:s oberoende står på spel

Till detta lägger en studie från 2020 i Economics & Politics, med uppdateringar genom 2024, USA i den nedre kvartilen globalt när det kommer till centralbankers oberoende. Om man går längre tillbaka argumenterade den österrikiska ekonomen Murray Rothbard i The Case Against the Fed och genom sitt bredare arbete att Federal Reserve, snarare än att stå utanför, är tätt sammanvävd i statens maskineri.

Rothbards analyser—tillsammans med många andra österrikiska ekonomers—upprätthåller utan omsvep att varje påstående om Federal Reserve:s “oberoende” utgör inte mer än förfinad PR, inte en ärlig beskrivning av verkligheten. Till exempel berättar Fed:s ursprunglig historia just detta: skapad av kongressen 1913, den opererar under statlig auktoritet som effektivt ger den ett statsstöddt monopol över att ge ut lagligt betalningsmedel.

Historiskt sett—särskilt under krigstider och finansiella kriser—har Fed arbetat hand i hand med USA:s finansdepartement för att monetisera statsskuld och styra makroekonomisk politik. Utöver det, väljer presidenten Fed:s ordförande och styrelsen för guvernörer, med senatens godkännande som bekräftar avtalet. I detta ljus, “oberoende” döljer ansvarighet och stöttar en teknokratisk yttre skikt, medan Fed i praktiken opererar som ett verktyg för statsmakt och välståndsomfördelning.

En Ursprungsberättelse Rotad i Makt, Inte Oberoende

Redan under sin skapelse, drev president Woodrow Wilson på statlig kontroll samtidigt som han arbetade i samklang med Money Trust — en nära sammansvetsad krets av mäktiga Wall Street-finansiärer och institutioner som styrde USA:s finans i början av 1900-talet, som blottlagts av Pujo-kommittén, en utredning av husets underkommitté. Man skulle enkelt kunna argumentera för att redan från sin mycket början byggdes Fed av staten tillsammans med en sluten cirkel av bankirer som hittills levererat en extremt dyster meritlista och knappast kvalificerar sig som oberoende.

Renovationsutredningen och det politiska teaterspelet kring det verkar ha återöppnat ett mycket äldre argument snarare än att avslöja något nytt. Kritiker inom akademin, ekonomi och filosofi har länge hävdat att Federal Reserves struktur, tillsättningsprocess och historiska beteende placerar den fast inom regeringens maktsfär. Ur det perspektivet säger den nuvarande dispyten mindre om en plötslig erosion av oberoendet och mer om ett system som fungerar som det alltid har gjort—underkastat politiska incitament, institutionella allianser och förändrade prioriteringar inom Washington.

Vanliga Frågor 🏦

• Varför ifrågasätts Federal Reserves oberoende nu?
  En utredning av Justitiedepartementet och förnyad politisk kritik har återupplivat långvariga debatter om huruvida Fed verkligen verkar oberoende av statens makt.
• Vilken roll spelar presidenten i Federal Reserves ledarskap?
  Presidenten utser Fed:s ordförande och styrelsen för guvernörer, med senatens godkännande, vilket ger valda tjänstemän betydande inflytande över centralbanken.
• Vad säger kritiker om Fed:s ursprung?
  Kritiker hävdar att Fed skapades av kongressen 1913 tillsammans med mäktiga bankintressen, vilket inbäddade politiskt och finansiellt inflytande från början.
• Varför anser vissa ekonomer att Fed:s oberoende är en myt?
  De pekar på dess lagliga struktur, samordning med finansdepartementet under kriser och historiska band till statspolitik som bevis på att det inte är helt autonomt.