En strategisk policykoncession skulle kunna stärka kryptons framtid

För den genomsnittliga Bitcoinanvändaren eller kryptoinfödda är instinkten att slå tillbaka. Vi ser alla begränsningar av produktfunktioner som en attack på konsumenternas valfrihet och ett stöd till etablerade finansinstitutioner.

Men vi behöver se på hela planen, inte bara spelpjäserna. Att kämpa för avkastning är ett strategiskt misstag. Det tvingar branschen att slåss på bankernas hemmaplan: kapitalkrav och räntearbitrage, istället för vår egen. Om priset för att säkra permanenta, reglerade kanaler för digitala dollar är att offra avkastningsprogram, bör vi betala det.

Det verkliga värdeerbjudandet

Bankerna har rätt att vara oroade, men de oroar sig för fel sak. De nämner potentialen för 6 biljoner dollar i flyttbara insättningar att lämna deras balansräkningar. För en bank, som i sitt kärn är en riskhanterare, ser ett stablecoin med avkastning ut som en oförsäkrad insättning utan efterlevnadsöverhead.

Men kryptobranschen vet en sanning som bankerna missar: Revolutionen av stablecoins har aldrig handlat om räntor. Om användare vill ha avkastning har de ett dussin DeFi-protokoll eller traditionella statsskuldväxlar att välja från.

Genombrottet med stablecoins är avräkningen, inte sparandet. Det är förmågan att flytta värde globalt, dygnet runt, utanför traditionella banktimmar. Det är kraften av programmerbar ekonomisk logik och, viktigast av allt, icke-förvaringsbar digital suveränitet som tillåter användare att hålla värde utan en centraliserad mellanhand.

Dessa är de egenskaper som gör stablecoins till ett överlägset betalningsinstrument. Genom att ge upp avkastning, en funktion som bankerna enkelt kan replikera, skyddar vi de funktioner de inte kan: tillståndsfri överföring och interoperabilitet.

En taktisk uppoffring

Att se denna eftergift som “kaptulation” är kortsiktigt. Det är en förskottsbetalning på regleringslegitimitet.

För närvarande är debatten om avkastning ett massivt hinder som saktar ner konsensus på Capitol Hill. Genom att ta bort denna friktionspunkt, rensar vi vägen för CLARITY Act att avancera tidigt nästa år. Detta hjälper inte bara bankerna, det öppnar dörren för stablecoin-utgivare att få tillgång till djup bankinfrastruktur och partnerskap som har stannat på grund av osäker efterlevnad.

Dessutom är argumentet att ta bort avkastning skadar de utan bank svagt. De utan bank adopterar inte stablecoins för att tjäna 4% APY, de adopterar dem för att deras lokala valutor misslyckas eller deras betalningskanaler är trasiga. Deras barriärer är på- och av-rampor, inte bristen på belöningsprogram. Regleringsklarhet löser infrastrukturproblemet, att klamra sig fast vid avkastning gör det inte.

Det långa spelet

Banker vill ha riskbegränsning. Kryptoinnovatörer söker marknadstillgång. Lagstiftare söker trygghet. Denna eftergift ger alla vad de vill ha, men det ger kryptobranschen vad den behöver.

Om vi ger upp avkastning signalerar vi att vi är beredda att konkurrera på nytta snarare än regleringsarbitrage. Vi för industrin mot en framtid där digitala dollar är betrodda, interoperabla och integrerade i den globala ekonomin.

Kryptobranschen har alltid blomstrat på anpassningsförmåga. Vi behöver inte efterlikna de räntebärande kontona i det gamla systemet för att slå det. Vi behöver bara att kanalerna är öppna. Innovationerna framöver kommer vida uppväga de kompromisser vi lämnat bakom oss. Låt bankerna behålla sin avkastning. Vi tar framtidens pengar.

Om:

Adrian Wall

Managing Director, Digital Sovereignty Alliance (DSA)

Adrian Wall är Senior Director för USA:s politik vid TRON DAO och Managing Director för Digital Sovereignty Alliance (DSA), där han är en ledande röst inom blockkedjepolitik, digitala tillgångars reglering och finansiell innovation. Hans arbete bygger broar mellan stat, akademi och industri för att främja ansvarsfulla ramar som främjar innovation, transparens och finansiell inkludering. Adrian leder DSA:s lärarlag, utvecklar utbildningsprogram om blockkedjan för politiker, universitet och finansinstitut, och har rådgivit vid stora tvåpartssatsningar inkluderande GENIUS Act och Clarity Act. Han är en frekvent talare vid globala policy- och industriforum inklusive Förenta nationerna, CoinDesk, Nacha och DC Blockchain Summit, och hans publicerade verk utforskar decentraliserad finans, stablecoins och regleringsharmonisering. Adrian har en A.B. i ekonomi från Harvard College och en Public Leadership Credential från Harvard Kennedy School.

X: https://x.com/AdrianWall8395

LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/adrian-wall-8b50002

 

_________________________________________________________________________

Bitcoin.com tar inget ansvar eller ansvar, och är inte ansvarig, direkt eller indirekt, för någon skada eller förlust orsakad eller påstås orsakad av eller i samband med användningen av eller tilliten till något innehåll, varor eller tjänster som nämns i artikeln.