En Röd Vecka Med en Silverkant

Denna redaktionella text är från förra veckans upplaga av Week in Review nyhetsbrev. Prenumerera på det veckovisa nyhetsbrevet för att få redaktionen så fort den är klar.

Bitcoin blöder, men meme-myntmanin kanske håller på att dö

Det har varit en röd vecka för marknaderna, med bitcoin ned nästan 20% från förra fredagen till denna fredag. Ethereum är ner 26% och SOL ner 28% under samma period. Solana är ner mer än 50% från Trump mememynthögsta som inträffade för 40 dagar sedan.

Bitcoin spot ETF-utflöden nådde rekordhöjder denna vecka, med ett rekordbrytande enskilt utflöde på 1 miljard dollar den 26 februari. Utflödessträckan är för närvarande på sju från och med torsdag, med fredag som sannolikt fortsätter trenden. Detta är de största och mest ihållande utflödena sedan lanseringen av spot bitcoin ETFs förra året.

Krypto rädsla och girighetsindex är nu i ‘extrem rädsla,’ det mest rädslofyllda det har varit sedan juli 2022. Jag tyckte att detta X-inlägg, som överlappar bitcoins prisrörelse med den klassiska Wall St. cykel fusklappen, var roligt på det makabra sättet. Roligt eftersom jag inte tror att vi är i slutet av cykeln.

Michael Howell från Cross Border Capital noterade att bitcoin-försäljningen inte är förvånande med tanke på att hans globala likviditetsmått indikerade ett ‘likviditetshinder’. Howells globala likviditetsdata tyder på att likviditeten kommer att stabiliseras, vilket gör att de likviditetskänsliga bitcoin och krypto tillgångarna slutar falla. Det finns indikationer på potentiella källor till likviditet i närtid från USA och Kina. Detta skulle få bitcoin och krypto att öka.

Ryan Selkis, tidigare på Messari, postade följande MVRV-Z-diagram med orden, “Mars 2017.” Orden plus diagrammet verkar indikera att denna lilla dipp kan föregå en aggressiv prisuppgång liknande den som inträffade efter mars 2017.

Även om det är klart att jag förblir optimistisk om Bitcoin, sträcker sig inte detta till andra delar av marknaden, särskilt meme-mynt. Som diskuterats på Token Narratives denna vecka, lutar jag åt att tro att bortsett från ett fåtal utvalda meme-mynt som DOGE, kommer meme-mynt som har presterat väl att överges för nya. Ditt meme-mynt kommer sannolikt aldrig att återhämta sig. Uppmärksamhetsspelet kommer alltid att föredra att söka nya, nyare mynt för att fånga intresset. Med andra ord: om du måste köpa meme-mynt, undvik de gamla.

Om meme-myntsentimentet är lågt, kan känslorna mot Pump.fun, projektet (förutom Solana) mest förknippade med meme-mynt, bäst beskrivas som hatfulla. Här är ett inlägg som beskriver Pump.fun:s arv:

pump fun lyckades hålla kryptomarknadens hela sinnesbild under ett helt år obestridd och ingen av dessa 8,1m mynt har för närvarande ett börsvärde över 500m dollar

Eller vad sägs om diagrammet i detta inlägg som visar antalet mynt som “tar examen” från Pump.fun till Raydium sjunker drastiskt lågt? Nu har vissa ifrågasatt de exakta siffrorna i diagrammet i det inlägget, men även de data som dessa människor pekar på som korrekta berättar fortfarande samma grundläggande historia: intresset för Pump.fun avtar. Faktum är att Pump.fun:s intäkter är de lägsta sedan oktober förra året, och med tanke på hur marknaderna utvecklas är det troligt att de kommer att falla ytterligare.

Den silverkantade sidan av allt detta röda är att meme-myntutmattning äntligen kan vara över oss. Frågan om folk äntligen hade fått nog av meme-mynt ställdes i stort sett hela förra året, och folk tröttnade uppenbarligen aldrig på dem. Det känns verkligen som om denna gång kan vara annorlunda. Galenskapen som startades upp av Trumps meme-mynt känns som om den kulminerade med LIBRA-galenskapen förra veckan. Vi kanske får en rotation, åtminstone en delvis rotation, bort från meme-mynt till mynt som åtminstone skenbart har merit/värde/nytta. Ur ett rent själviskt perspektiv hoppas jag att det händer för jag var aldrig bra på meme-myntsspelet.