Ekonomen Steve Hanke hävdar att USA håller på att förlora kriget mot Iran och är ekonomiskt insolvent

Steve Hanke: Obligationsmarknaden vänder sig mot Trump när krigskostnaderna stiger och underskotten växer

Steve Hanke, professor i tillämpad ekonomi vid Johns Hopkins University och regelbunden skribent i tidningen Fortune, medverkade i The David Lin Report denna vecka och redogjorde punkt för punkt för varför USA:s position i Irankonflikten är svagare än vad myndigheterna erkänner och varför landets balansräkning bekräftar vad marknaderna börjar prisa in.

Kriget, som nu pågår, har i praktiken stängt Hormuzsundet för fientliga nationer. Genomströmningen genom sundet har minskat med ungefär 95 %, enligt Hanke, som beskriver Irans position inte som en nation under belägring utan som en som tyst vinner ett utmattningskrig. Iran har inkallat över en miljon soldater och kontrollerar den flaskhals som den globala ekonomin är beroende av.

Iran vinner kriget, sa Hanke till Lin. ”De kontrollerar Hormuzsundet”, insisterade Hanke. ”Det ser ut som att de kommer att fortsätta kontrollera sundet, och i den meningen har de stort inflytande över västvärlden. De har trängt Trump helt i ett hörn eftersom de västerländska ekonomierna redan lider enorm skada.”

Irans oljeexport har faktiskt ökat sedan kriget började, förklarade Hanke och hänvisade till rapporter från kontakter inom landet. Iransk råolja transporteras i tankfartyg som lämnar sundet och säljs till högre priser med lägre rabatter än före fientligheterna. Den iranska rialen har stärkts med 6 % sedan kriget började. Inflationen, som Hanke följer självständigt, ligger kvar på höga 67 % per år men har sjunkit från över 80 %.

De fysiska oljemarknaderna i Asien handlas långt över terminspriserna, en klyfta som Hanke säger kommer att minska när pappersmarknaderna hinner ikapp den faktiska tillgången. Han noterade att Filippinerna har utlyst ett nationellt energiläge. Nya Zeeland betalar ut kontanter varje vecka till ungefär 150 000 familjer för att hjälpa till att täcka bränslekostnaderna. Intervjun berörde hur Taiwan står inför brist på helium, en insatsvara för chipstillverkning som kommer från Gulfregionen, och nu köper det från Ryssland.

Ryssland, påpekade Hanke, är krigets tydligaste vinnare. Landet producerar olja, gödselmedel och helium, tre råvaror som är instängda i Gulfregionen, och är positionerat för att byta sanktionslättnader mot marknadstillträde.

Hanke avfärdade Mossads strategi att avsätta ledaren som ett strategiskt misslyckande. Underrättelsetjänstens bedömningar förutspådde att det iranska regimen skulle kollapsa inom några dagar efter mordet på den högste ledaren. Så blev det inte. ”Detta hamnar i misslyckandeboken”, sade Hanke.

Ekonomen vid Johns Hopkins University tillade:

”Strategin och målet för Israel och USA har redan misslyckats.”

Han ifrågasatte också påståendet att USA är skyddat från oljeprisets smärta eftersom landet är en nettoexportör av energi. Även om USA totalt sett exporterar fler energiprodukter, är landet fortfarande en nettoimportör av råolja. ”Glöm det faktum att vi på något sätt är skyddade från världsmarknadspriserna på olja”, sade Hanke. ”Detta är ännu ett skämt från Washington.”

Balansräkningen ser inte bättre ut. Hanke var medförfattare till en artikel i Fortune tillsammans med den tidigare amerikanske riksrevisorn Dave Walker, där de hämtade uppgifter direkt från den amerikanska regeringens egna konsoliderade finansiella rapporter. Per den 30 september 2025 har den federala regeringen tillgångar på ungefär 6 biljoner dollar mot skulder i balansräkningen på nästan 48 biljoner dollar. Lägg till Social Security och Medicare – båda utanför balansräkningen – och de totala skulderna stiger till cirka 136 biljoner dollar.

"Du har drygt sex biljoner i tillgångar och nästan 48 biljoner i skulder", sa Hanke till Lin under diskussionen.

Han fortsatte:

”Det betyder att du är insolvent. Det är en fullständig katastrof, och siffrorna försämras mycket snabbt.”

Obligationsmarknaden har reagerat. Stigande räntor på 10-åriga statsobligationer speglar investerarnas oro över det växande underskottet, och Hanke noterar sambandet mellan högre räntor och lägre guldpriser, inte för att guldets långsiktiga utsikter har förändrats, utan för att stigande räntor ökar alternativkostnaden för att inneha en tillgång som inte ger avkastning. Han behåller sitt målintervall för guldpriset på 6 000 till 7 000 dollar för den nuvarande cykeln.

Hankes föreslagna lösningar: en kongresskommission för att hantera befintliga skulder och en konstitutionell ändring efter mönster av Schweiz skuldbroms från 2001, som skulle begränsa utgiftsökningen till takten för den reala BNP-tillväxten och kräva en balanserad finanspolitik över konjunkturcykeln. Om kongressen agerar på något av dessa är, som Hanke uttryckte det, ”en annan fråga”.

Vanliga frågor

• Är den amerikanska regeringen insolvent? Enligt sina egna konsoliderade finansiella rapporter har den federala regeringen tillgångar på cirka 6 biljoner dollar mot 136 biljoner dollar i totala skulder när Social Security och Medicare inkluderas.
• Vinner Iran kriget mot USA och Israel? Ekonomen Steve Hanke hävdar att Iran vinner genom att kontrollera Hormuzsundet, öka oljeexporten och vänta ut en militärt överlägsen men ekonomiskt begränsad motståndare.
• Hur påverkar kriget i Iran oljepriserna i USA? USA är en nettoimportör av råolja, så globala prisökningar som drivs av stängningen av Hormuzsundet höjer direkt kostnaderna för amerikanska konsumenter och företag.
• Vad är Steve Hankes målpris för guld? Hanke håller fast vid ett målprisintervall på 6 000 till 7 000 dollar per uns för guld under den aktuella cykeln, även om han förväntar sig att uppgångstakten kommer att avta med tanke på stigande räntor och en starkare dollar.