Deribit-chef säger att 'sofistikerad institutionell positionering' driver Bitcoins uppåtgång

Ökat Optionsintresse med Priset när ETF:er och Makrodrivkrafter Biter

På optionsbrädan bär calloptioner fortfarande facklan. Coinglass.com-statistik visar att calloptioner representerar 59,77% av det öppna intresset (OI) jämfört med 40,23% för putoptioner — ungefär 245,840 BTC i call OI mot 165,501 BTC i putoptioner — och de senaste 24 timmarna lutade åt samma håll, med calls på 51,9% av volymen jämfört med 48,1% för puts (ungefär 38,748 BTC i calls, 35,914 BTC i puts). Översättning: dippköpare föredrar optioner med definierad risk.

Var handlare samlas: Den 26 december 2025 dominerar calloptioner det öppna intresset, ledda av $140,000 strike (9,893 BTC OI), följt av $200,000 (8,577 BTC), $120,000 (6,895 BTC), $150,000 (6,389 BTC) och $160,000 (5,463 BTC). Det finns betydande intresse vid $130,000 (4,727 BTC), medan en calloption den 31 oktober på $124,000 ligger högt på 6,538 BTC — en snygg placering för närliggande styrka.

Dagens flöde gynnade kortsiktiga calloptioner på Deribit — den 31 oktober på $128,000, $124,000 och $126,000 ledde volymerna (2,306 BTC, 1,737 BTC och 1,349 BTC). Björnar saknades inte: den 24 oktober $108,000 put trycktes 1,703 BTC och den 17 oktober $110,000 put 1,279 BTC. På Bybit visade en den 26 december $40,000 USDT-avräknad skyddsput sig med cirka 1,403 BTC i volym — det institutionella sättet att säga “försäkring spelar fortfarande roll.”

Totalt sett ligger bitcoin-options öppna intresse nära rekordnivåer på Coinglass, i intervallet högt $50 miljarder, och har stigit tillsammans med priset genom Q3 in i oktober. Den ökningen passar den klassiska “trend, sedan förstärker optionerna den” manualen: calloptioner finansierar uppsidan medan putoptioner finansierar struktur.

Max pain — nivån där optionssäljare känner minst smärta — kartlägger incitamentsfältet. För den 31 oktober svävar den runt $125,000. För klustret den 10 oktober flyttas det närmare $116,000. In i årsslutet rullar det närmare $110,000. Enkelt sagt: handlare skulle älska ett stilleståndszon nära $125K på kort sikt, medan djupare gravitation in i vinterns förfallodagar skulle passa premiesäljare bra.

Kontexten är viktig. Bitcoin inledde oktober med fyrverkerier, toppade över $125,500 och levde upp till “Uptober,” ungefär 12% från förra veckans $110,000-noteringar, medan guld också nådde rekordnivåer — en elegant ögonblicksbild av kapital som sakta närmar sig hårdtillgångar. Den makrotonen flödade direkt in i optioner: fler call spreads, fler kalendrar, mer uppsidestruktur — med tillräckligt med putaktivitet för att hålla riskcheferna sovande om natten.

Jean-David Péquignot, kommersiell chef (CCO) för Deribit av Coinbase, berättade för Bitcoin.com News att den senaste uppgången speglar en sammanflöde av katalysatorer — USA:s regeringsstängningsnervositet, cirka $3,2 miljarder i spot ETF-flöden och tunnande börsinventarier — en cocktail han beskrev som en självförstärkande cykel. Han ser mål mellan $128,000 och $138,000 om momentum kvarstår, med en taktisk luftficka till $118,000 om policyvindar skiftar.

Och Péquignot flaggade volatilitetstecknen: “Mitt i rallyt är bitcoin-optionsmarknaderna mycket aktiva och signalerar sofistikerad institutionell positionering för fortsatt uppgång,” konstaterade Deribit-chefen i en marknadsanteckning skickad till vår nyhetsredaktion. “1-veckors BTC ATM-impliedvolatilitet har ökat från 30% i början av oktober till 38%, men 1-månads IV har bara ökat med 2,5%, vilket tyder på en ordnad rörelse givet spotprisaktionen.”

Han tillade att flödets sammansättning lutar mot hausse utan att tippa över i mania: “Call spreads och callkalenderspreads visar stark handelsaktivitet, då calloptioner dominerar ca. 62% av optionsvolymerna på Deribit. Optionshandlare satsar på en förlängning av rallyt in i Q4 men är inte alla-maniska med calloptioner lagda med skydd,” kommenterade Péquignot.

Deribit-chefen tillade:

“Stort sett positiva mot slutet av september har 30-dagars Put-Call-skevhet sjunkit nära neutralt territorium, vilket bekräftar denna hausserepositionering. Och Put/Call-kvoterna för fällotiden i slutet av oktober och därefter visar ett stort öppet intresse i calloptioner mot putoptioner. Korta callpositioner för slutet av oktober måste förlängas högre, vilket flyttar strejkerna till 126k–130k.”

Hans riskchecklista är enkel och praktisk: “Från och med nu, se upp för volatilitetstoppar och eventuella förändringar i putvolymen som en varningssignal för kortsiktiga korrigeringar. Tjurarna har sina ögon på $130K+, och björnar kan hitta möjligheter i överköpta squeezes.”

Slutsats för handlare: uppsideslockelser vid $126,000–$130,000 förblir en magnet på kort sikt, december bär fortfarande ambitiösa mål på $140,000–$200,000, och max-pain-gravitation tillsammans med handlaresäkring kan göra $124K–$128K-bandet känns klibbigt. Håll spridningarna definierade, respektera gamma, och låt optionsmarknaden stå för din tålamod.