Den svåra vägen ligger bakom oss, den lätta är framför oss

Denna ledare är från förra veckans upplaga av Week in Review nyhetsbrev. Prenumerera på veckonyhetsbrevet för att få ledaren i samma stund som den är färdig.

Bitcoin Blåser Förbi $100K, Och Det är Bara Början

Bitcoins prisutveckling förra veckan har varit inget mindre än explosiv. På onsdagen krossade kryptokungen sitt tidigare rekord och nådde en ny rekordnivå på $112,040 och rensade nästan $223 miljoner i korta positioner. Rallyt stoppade inte där: på torsdagen hade bitcoin klättrat till $118,000, vilket drev de kumulativa kort‑likvidationsförlusterna över $1 miljard. Det har varit en straffande period för björnarna.

Sättet på vilket bitcoin skar igenom sitt tidigare högsta antyder att verklig prisupptäckt nu kan vara nära oss. Det legendariska CT-kontot (Crypto Twitter) Cobie återpublicerade en förutsägelse han gjorde i november förra året:

Den hårda vägen går från 80k till 100k
Den lätta vägen går från 100k till 250k

Jag tenderar att hålla med. $100,000-nivån var en så kraftfull psykologisk barriär att den lockade in vågor av vinsttagare. När de mynten bytte händer till köpare övertygade om mycket högre värderingar—en läroboks konsolidering—öppnades vägen över sex siffror. Över $100K, nästa nivå som resonerar är en kvarts miljon dollar.

Kort sagt, utbudet har migrerat från svaga till starka händer, och priset är nu fritt att rusa.

Regelbundna läsare och Token Narratives lyssnare känner till min skepticism mot bitcoin treasury companies (BTCs). Jag är förtjust i att peka ut några av de mer löjliga BTCs. Många av dessa drag känns drivna av imitationsentusiasm snarare än en disciplinerad kapitalallokeringstesi. De riskerar att föda nästa mani, stödja annars förtvinande företag utan att lägga till genuin produktiv kapacitet till ekonomin.

Det sagt, Lyn Alden—vars arbete jag aldrig missar—har publicerat en utförlig essä som beskriver hur BTCs fortfarande kan skapa nettofördelar om de associerade riskerna hanteras. Det är väl värt din tid, och en bra motpunkt till min mer negativa syn på BTCs.

Bitcoin pumpar, men det gör även altcoins. Faktiskt har bitcoin dominans (BTC.D) sjunkit från en lokal topp på 66% för två veckor sedan, till cirka 64.3% på fredagen den 11 juli. Så otroligt som det verkar, har ethereum (ETH) brutit $3K! Alla de stora är upp (SOL, XRP, BNB). Till och med skämtsamma mynt är tillbaka: Murads favoriten SPX6900 är nära att återtesta sitt all time high. Veteran CT-handlaren Bluntz tror att det “troligtvis kommer att bli det första storcap-skämtsamma myntet som når dit,” vilket antyder att andra snart kan följa.

Förra veckans stora skämtsamma myntberättelse var striden mellan launchpads Pump.fun och Letsbonk.fun. Nykomlingen har snabbt tagit marknadsandelar: Blockworks data visar att Letsbonk.fun befaller 70% jämfört med Pump.fun’s 24%. Pump.fun’s förlorade vallgrav väcker frågan om Letsbonk.fun äger en heller. Mitt vad är nej.

Under tiden kommer Pump.fun att stänga den offentliga delen av sitt ICO imorgon, lördag den 12 juli. Efter att ha samlat in $740 miljoner från institutioner, avser det att samla $260 miljoner från detaljhandelsinvesterare. Tokens kommer att vara fullt likvida vid lanseringen, vilket möjliggör omedelbar försäljning. Med tanke på de utbredda förväntningarna att privatinvesterare kommer dumpa för en 4× dagnollvinst, håller jag mig utanför denna.

Slutligen ber jag dig läsa detta råd från en fantastisk CT-handlare, Horse. Jag ska citera en del för att betona:

De saker som leder just nu är förmodligen de snabbaste hästarna, åtminstone tills nya hästar (nya mynt, nya berättelser) går in i loppet. Titta inte reflexmässigt på vad som fungerar och jaga eftersläpare bara för att de ännu inte rört sig. Styrka förtjänar respekt.

För min del undviker jag fortfarande skämtsamma mynt för bitcoin och flera hög övertygelse altcoins som har presterat starkt de senaste månaderna.