Decentraliserade börser tar nästan 20 % av den globala marknaden för eviga kontrakt

Solana och Ethereums uppgraderingar driver på övergången till kryptoderivat på kedjan

Perpetual DEX:er hanterade cirka 6,7 biljoner dollar i ackumulerad handelsvolym under 2025, vilket innebär en ökning med 346 % från cirka 1,5 biljoner dollar under 2024. Månadsvolymerna översteg upprepade gånger 1 biljon dollar, medan den dagliga aktiviteten i början av 2026 nådde en topp på mellan 7 och 8 miljarder dollar. Plattformar som Hyperliquid, Aster och Lighter stod för en växande andel av denna aktivitet, vilket speglar den ökade konkurrensen bland on-chain-handelsplatser.

Momentumet fortsatte in i första kvartalet 2026. Enligt en Coingecko-rapport som publicerades denna månad nådde den sammanlagda volymen av eviga terminer på centraliserade börser (CEX) och DEX 7,24 biljoner dollar i januari, en ökning med 75 % jämfört med nivåerna i januari 2024. Av detta bidrog DEX-plattformarna med 739,48 miljarder dollar, vilket motsvarar en ungefär åttafaldig tillväxt jämfört med samma period två år tidigare. DEX-marknadsandelen klättrade till 19,2 % i januari, en kraftig ökning jämfört med föregående år trots en liten nedgång från månad till månad kopplad till de allmänna marknadsförhållandena.

Förhållandet mellan DEX- och CEX-handel med eviga kontrakt har ökat betydligt sedan 2024, med uppskattningar som visar en ökning från ungefär 6 % till så högt som 18 % under toppperioder. Analytiker beskriver trenden som en strukturell förändring snarare än en kortsiktig topp, eftersom decentraliserade plattformar går bortom nischanvändning och konkurrerar mer direkt med centraliserade börser inom hävstångshandel.

Förbättrad exekveringskvalitet har varit en viktig drivkraft för användningen. Orderböcker på kedjan, uppgraderade orakelsystem och låga avgifter har minskat fördröjningar och slippage, vilket gör DEX-handel mer konkurrenskraftig. Vissa plattformar erbjuder taker-avgifter så låga som cirka 0,035 %, tillsammans med intäktsdelnings- och tokenåterköpsmekanismer utformade för att förbättra avkastningen för användarna.

Likviditetsincitament har också spelat en viktig roll. Airdrops, poängprogram och belöningar för likviditetsleverantörer har lockat handlare som söker avkastningsmöjligheter och egen förvaring. Nya aktörer som Aster och Lighter har använt dessa strategier för att konkurrera direkt med centraliserade börsers kampanjer, vilket har påskyndat kapitalinflödet till decentraliserade marknader.

På infrastrukturnivå har uppgraderingar av blockkedjan minskat friktionen för högfrekvenshandel. Solanas omarbetning av konsensusmekanismen Alpenglow är utformad för att leverera transaktionsfinalitet på ungefär 100 till 150 millisekunder, en betydande förbättring jämfört med tidigare bekräftelsetider. På Ethereum syftar uppgraderingar som Pectra och planerade förbättringar, inklusive PeerDAS, till att öka skalbarheten, sänka avgifterna och förbättra interoperabiliteten mellan lager-2-nätverk, vilket gör handel på kedjan mer effektiv.

Ledande plattformar fortsätter att befästa sina positioner. Hyperliquid noterade en handelsvolym på cirka 2,9 biljoner dollar 2025 och har behållit en dominerande andel in i 2026, medan Solana-baserade protokoll som Drift och Jupiter Perps har gynnats av prestandaförbättringar kopplade till nätverksuppgraderingar.

Trots den snabba tillväxten står centraliserade börser fortfarande för majoriteten av derivathandelsvolymen, med en uppskattad marknadsandel på 80–90 %. Den stadiga ökningen av DEX-deltagandet tyder dock på att on-chain-perpetuals håller på att bli en central del av infrastrukturen för marknaden för digitala tillgångar snarare än ett marginellt alternativ.

FAQ 🔎

• Vad är eviga terminer på decentraliserade börser?
  Eviga terminer är kryptovalutakontrakt med hävstångseffekt som handlas på DEX utan förfallodatum, vilket möjliggör kontinuerliga långa eller korta positioner.
• Varför byter handlare från CEX till DEX?
  Handlare byter på grund av lägre avgifter, förbättrad exekvering, egen förvaring av tillgångar och incitamentsprogram som airdrops.
• Hur stor är marknaden för perpetual-handel på DEX år 2026?
  DEX-plattformar hanterade cirka 739 miljarder dollar enbart i januari 2026, vilket motsvarar ungefär 19 % av den totala volymen för perpetuals.
• Vilka plattformar är ledande inom on-chain-handel med eviga kontrakt?
  Hyperliquid, Aster, Lighter och Solana-baserade protokoll som Drift är bland de ledande plattformarna sett till volym.