Crypto släpar efter trots likviditetsökning och marknadsvindar

Starka makrodata, svaga flöden: Varför krypto fortfarande sitter fast

Globala marknader förblir starka, men krypto verkar inte få något uppsving. Även med stödjande makroläge med räntesänkningar, slutet på kvantitativa åtstramningar (QT) och stark aktieprestation, släpar digitala tillgångar efter.

Enligt Wintermutes rapport kom Federal Reserves sänkning med 25 punkter förra veckan som förväntat, men Fed-chef Powells motstånd mot ytterligare en sänkning i december kylde ner risktagandet. Aktier återhämtade sig snabbt, men krypto gjorde det inte, med bitcoin och ether liggande kvar inom intervallet. GMCI-30-indexet sjönk med 12 % under veckan, med kraftiga förluster inom Gaming (-21 %), L2s (-19 %) och Memecoins (-18 %). Endast AI och DePIN-tokens visade måttlig motståndskraft.

Problemet är inte brist på likviditet; det är vart likviditeten tar vägen. Den globala penningmängden expanderar, men flödena till krypto har torkat upp. ETF-inflöden har stannat på cirka 150 miljarder dollar, och Digital Asset Treasury (DAT)-aktivitet har tystnat, med volymer på stora börser som kollapsar. Under tiden fortsätter stablecoin-utbudet att växa (+50 % hittills i år), men det är nu den enda fungerande inflödessymbolen.

Wintermute säger att det är ett distributionsproblem, inte ett makroproblem. Tills ETF-efterfrågan återupplivas eller nya katalysatorer omdirigerar kapitalet on-chain, kommer digitala tillgångar sannolikt att fortsätta dra efter aktier trots det gynnsamma läget.

Marknadsbakgrunden är fortfarande stark, vilket framgår av aktiemarknadens prestationer. Likviditeten når bara inte krypton ännu.

För närvarande ser kryptos struktur solid ut: hävstången är spolad, volatiliteten är under kontroll och grunderna är intakta. Men utan förnyade inflöden kan sektorn förbli fast i konsolidering tills likviditeten äntligen vänder sig dit.

FAQ 💸

• Varför är krypto underpresterande trots en stark makromiljö?
  Även med räntesänkningar och stigande aktier når inte likviditeten krypto, vilket lämnar digitala tillgångar inom intervallet.
• Vart går den globala likviditeten istället för till krypto?Likviditeten flödar in i aktier och traditionella marknader, medan ETF-inflöden och on-chain-aktivitet har stannat av.
• Vad orsakar nedgången i kryptoinflöden?ETF-efterfrågan har planat ut vid cirka 150 miljarder dollar, och volymerna för Digital Asset Treasury (DAT) har sjunkit kraftigt.
• Vad behöver förändras för att krypto ska återhämta sig?Förnyat ETF-intresse eller nya on-chain-katalysatorer måste omdirigera kapital mot digitala tillgångar för att skapa momentum.