Coinbase hotar med att dra tillbaka sitt stöd för kryptolagen på grund av stablecoin-belöningar

Banklobby möter kryptoföretag

Coinbase ökar pressen på amerikanska lagstiftare när kongressen förbereder sig för att avslöja ett omfattande lagförslag om kryptomarknadsstruktur. Frågan är: om börser som Coinbase kan fortsätta erbjuda belöningar till kunder som håller stabila mynt. Kryptobörsen har signalerat att de kan dra tillbaka sitt stöd för lagstiftningen om restriktionerna går utöver upplysningskrav, enligt personer bekanta med företagets position.

Enligt en Bloomberg rapport är lagförslaget planerat att släppas den 12 januari, med senatskommitténs markering förväntad senare under veckan. Ett förslag under diskussion skulle begränsa stabila myntbelöningar till reglerade finansiella institutioner — en åtgärd som stöds av banker som hävdar att konton med avkastning kan tömma insättningar från traditionella långivare. Coinbase, som har ansökt om ett nationellt förtroendekontor, skulle så småningom kunna kvalificera sig under sådana regler.

Läs mer: USA:s kryptoramar avancerar när senatens bankväsen schemalägger marknadsstrukturlag

Även om utkastet till lag har hyllats, varnar kryptoinfödda företag att bredare restriktioner skulle kväva konkurrens och innovation. Coinbases VD Brian Armstrong har tidigare förutspått att banker som motsätter sig stabile myntavkastning idag till slut kommer att lobbyera för det.

Stablecoin-belöningar är en kritisk inkomstström. Coinbase delar ränteinkomster från reserver som stöder Circle Internet Groups USDC och erbjuder kunder 3,5% belöningar på Coinbase One-saldon. Bloomberg-data uppskattar Coinbases intäkter från stabila mynt till 1,3 miljarder dollar år 2025. Ett förbud kan kraftigt minska innehaven på plattformen och skada intäkterna.

Coinbase äger också en minoritetsandel i Circle, den största amerikanska kompatibla utgivaren av stabila mynt under GENIUS Act, undertecknad förra året. GENIUS Act förbjuder utgivare att betala ränta direkt men tillåter distributionspartners som Coinbase att erbjuda belöningar. Banker hävdar att denna kryphål hotar samhällslån, medan kryptoföretag säger att återkalla belöningar skulle underminera USA:s konkurrenskraft — särskilt som Kina börjar betala ränta på sin digitala yuan.

Tvisten har enligt uppgift eroderat det partipolitiska stödet för lagförslaget, vilket ökar tvivel om dess passage i år. Bloomberg Intelligence-analytiker Nathan Dean sätter oddsen för godkännande under första halvåret 2026 på under 70%.

Lagstiftare överväger en medelväg: att tillåta företag med förtroendekontor att erbjuda avkastning. Fem kryptoföretag har nyligen fått villkorliga godkännanden, även om banklobbyn insisterar på att sådana kontor sträcker sig över regleringsintentionen och utgör systemiska risker.

Branschkännare säger att restriktioner endast skulle utlösa nya belöningsmodeller. “Applikationer kommer att finna ett sätt att ge dig kredit för att hålla stabila mynt,” sa Stripe-chef William Gaybrick förra året.

Med administrationen som driver på för snabb lagstiftning står senatorer inför ökad press att lösa striden om stabile myntbelöningar. Coinbases hot om att dra tillbaka sitt stöd understryker insatserna: miljarder i intäkter, framtiden för adoptionen av stabile mynt och maktbalansen mellan banker och kryptoplattformar.

FAQ ❓

• Vad händer i Washington? Kongressen är inställd på att avslöja ett lagförslag om kryptomarknadsstruktur den 12 januari.
• Varför är det viktigt för Coinbase? Lagförslaget kan begränsa stabile myntbelöningar, en intäktsström på 1,3 miljarder dollar för börsen.
• Vad är banksektorns ståndpunkt? Banker vill ha belöningar begränsade till licensierade institutioner och varnar för flykt av insättningar från samhällslångivare.
• Hur kan detta påverka den globala konkurrensen? Kryptoföretag hävdar att förbud försvagar USA:s ledarskap när Kina rör sig mot att betala ränta på sin digitala yuan.