Coin Metrics senaste rapport om nätverkets tillstånd avslöjar att bitcoin-minerare balanserar stabiliserade intäkter och ihållande avgiftspress efter halveringen genom hårdvaruuppgraderingar och antagande av förnybar energi, mitt i geopolitiska leveranskedjerisker.
Coin Metrics avslöjar Bitcoins globala energijakt och dolda försörjningskedjans faror
Denna artikel publicerades för mer än ett år sedan. Viss information kanske inte längre är aktuell.
SKRIVEN AV
DELA
Kina-tullar, Texas förnybara energikällor och AI: Inne i Bitcoin Mining’s transformation år 2025
Coin Metrics’ Q1 2025 rapport om nätverkets tillstånd framhäver stabiliserade bitcoin-gruvintäkter efter halveringen 2024, även om de ihållande låga transaktionsavgifterna—under 2% av den totala inkomsten—fortsätter att utmana långsiktiga incitament. Enligt rapporten nådde den totala minerarens intäkter 3,7 miljarder dollar under Q4 2024, en ökning på 42% kvartalsvis som drivs av förbättrad operativ effektivitet och bitcoinprissvensning. Coin Metrics data visar att 30-dagars genomsnittlig hashrate steg till 807 EH/s i början av 2025, vilket speglar en fortsatt nätverkstillväxt.
Rapporten noterar att gruvverksamheter alltmer antar energieffektiva ASICs och flyttar till regioner med billigare förnybar energi, såsom Texas och delar av Afrika och Latinamerika. Större, välkapitaliserade företag diversifierar intäktsströmmar, med Coin Metrics som citerar exempel som Core Scientifics skifte till att värda AI datacenter som använder 200 MW av befintlig infrastruktur.
Coin Metrics forskning lyfter fram oro kring hårdvarucentralisering och uppskattar att Bitmain-tillverkade ASICs—inklusive S19-serien—driver 59%–76% av Bitcoin’s hashrate. Detta beroende skapar leveranskedjessårbarheter som förvärras av geopolitisk friktion. Rapporten beskriver förseningar i Bitmain-hårdvaruleveranser till amerikanska minerare i början av 2025 på grund av kinesiska importtullar och illustrerar risker kopplade till koncentrerad tillverkning.
Bitcoins användning som bytesmedium förblir begränsad, enligt Coin Metrics, med dess roll som alltmer snedställd mot sparandeappliceringar. Dock syftar lager två (L2) lösningar som Lightning Network och sidokedjor såsom Stacks till att återuppliva transaktionell nytta. Medan Lightning Network-kanaler minskade till 52,700 under Q1 2025, indikerar stabil kanal likviditet (4,500–5,000 BTC) förbättrad effektivitet, enligt rapporten.
Coin Metrics utbytesflödesdata indikerar stadig säljpress från minerare, med direkta (0-hop) överföringar till börser som förblir stabila och indirekta (1-hop) flöden som ökar gradvis. Mindre minerare verkar likvidera innehav successivt medan större operationer optimerar sina kassatillgångar mitt under volatilitet.
Rapporten drar slutsatsen att upprätthållande av mineringsincitament när blockbelöningar minskar sannolikt kommer att kräva högre transaktionsavgifter drivna av L2-antagande och konkurrens om blockutrymme. Coin Metrics betonar pågående risker för nätverksdecentralisering från hårdvarucentralisering och geopolitiska störningar, och uppmanar till fortsatt anpassning över hela gruv-ekosystemet.
