CFTC slår ner på missbruk av prediktionsmarknader när fall av insiderhandel dyker upp på Kalshi

Kalshi-ärenden föranleder federal påminnelse: Prediktionsmarknader omfattas av traditionella marknadsregler

Federala derivattillsynsmyndigheter fortsätter att granska handelsaktivitet på prediktionsmarknader. Commodity Futures Trading Commissions (CFTC) Enforcement Division utfärdade den 25 februari en rådgivande skrivelse som beskriver tillsynsrisker kopplade till missbruk av icke-offentlig information och bedrägeri i händelsekontrakt som handlas på KalshiEX, en utsedd kontraktsmarknad (DCM).

KalshiEX:s interna tillsynsprogram hanterade två ärenden som rörde påstådd insiderhandel och otillbörligt utnyttjande av icke-offentlig information på dess plattform för händelsekontrakt. Som en DCM verkar KalshiEX under Commodity Exchange Act och måste följa kärnprinciper som kräver marknadsintegritet, handelsövervakning och regelgenomdrivande under CFTC:s tillsyn. Divisionen uppgav:

”Även om Kalshis interna tillsynsprogram hanterade dessa ärenden, har kommissionen enligt lagen full befogenhet att övervaka och ingripa mot olagliga handelsmetoder som förekommer på vilken DCM som helst, inklusive de som beskrivs ovan relaterade till prediktionsmarknader.”

I det första ärendet verkade videor på sociala medier i maj 2025 visa en politisk kandidat som handlade i ett kontrakt kopplat till hans egen kandidatur. Börsen kontaktade personen samma dag, och handlaren medgav att aktiviteten bröt mot regler som förbjuder handel i kontrakt där en deltagare har direkt eller indirekt inflytande över utfallet. KalshiEX utfärdade en finansiell påföljd på 2 246,36 dollar, inklusive återförande av 246,36 dollar och en bot på 2 000 dollar, samt en avstängning i fem år. Beteendet kan potentiellt omfattas av avsnitt 6(c)(1) i Commodity Exchange Act och Regulation 180.1(a)(1) och (3), som förbjuder manipulerande upplägg och bedrägligt agerande.

Ett separat ärende i augusti och september 2025 gällde en handlare med en anställningsrelation till en Youtube-kanal som var föremål för en relaterad prediktionsmarknad. KalshiEX fastställde att det fanns skälig anledning att tro att personen hade tillgodogjort sig väsentlig icke-offentlig information som erhållits genom den kopplingen och utdömde en påföljd på 20 397,58 dollar, inklusive 5 397,58 dollar i återförande och en bot på 15 000 dollar, samt en avstängning i två år.

CFTC:s division betonade:

”DCM:er har en självständig skyldighet att upprätthålla revisionsspår, bedriva övervakning och genomdriva regler mot förbjudna metoder.”

Den rådgivande skrivelsen hänvisade också till lagbestämmelser som omfattar insiderhandel, förhandsarrangerade affärer och skentransaktioner (wash trades), störande handel och bedrägeri enligt Commodity Exchange Act, och underströk att CFTC självständigt kan utreda och lagföra överträdelser som sker på vilken registrerad DCM som helst.

FAQ 🧭

• Varför fokuserar CFTC på prediktionsmarknader?
  Tillsynsmyndigheter riktar in sig på insiderhandel, bedrägeri och manipulerande beteende i händelsekontrakt som listas på utsedda kontraktsmarknader.
• Vilka risker möter handlare på plattformar som KalshiEX?
  Handlare kan drabbas av böter, återförande och fleråriga avstängningar för att ha brutit mot börsens regler eller federala råvarulagar.
• Hur påverkar detta prediktionsmarknadsplattformar?
  Börser måste upprätthålla strikt övervakning, revisionsspår och tillsynsprogram, annars riskerar de federala åtgärder.
• Vad innebär detta för investerare i händelsekontrakt?
  Skärpt tillsyn kan öka regelefterlevnadskostnader och juridisk exponering, samtidigt som det omformar likviditet och handelsstrategier.