Cango redovisar en nettoförlust på 452 miljoner dollar trots en omsättning på 688 miljoner dollar under sitt första hela år med bitcoin-utvinning

Cango säljer bitcoin för att minska skulden och satsar på AI-infrastruktur 2026

Det New York-noterade företaget (NYSE: CANG), som i november 2024 bytte inriktning från bilfinansiering till bitcoin-mining, redovisade sina oreviderade resultat för 2025 den 16 mars, vilka visade en snabb omsättningstillväxt parallellt med stora redovisningsmässiga förluster. Cango minade 6 594 BTC i sin globala verksamhet och genererade 675,5 miljoner dollar i miningintäkter, vilket utgjorde den övervägande delen av de totala intäkterna.

Trots den stora förlusten redovisade Cango ett justerat EBITDA på 24,5 miljoner dollar för året, vilket indikerar ett positivt rörelseresultat när man exkluderar icke-kontanta och engångsposter. Företaget uppgav att nettförlusten främst berodde på en nedskrivning på 338,3 miljoner dollar på miningmaskiner och 96,5 miljoner dollar i verkligt värdeförluster kopplade till bitcoin-säkerställda fordringar.

Resultatet för fjärde kvartalet speglade liknande påfrestningar, med intäkter på 179,5 miljoner dollar och en nettoförlust på 285 miljoner dollar, jämfört med nettoresultatet under samma period året innan. Företaget angav bitcoinprisrörelser vid årets slut och omställningsrelaterade kostnader som de viktigaste orsakerna till nedgången under kvartalet.

Cango utökade sin gruvdrift aggressivt under 2025 och producerade i genomsnitt 18,07 BTC per dag och bedrev verksamhet på mer än 40 platser i Nordamerika, Mellanöstern, Sydamerika och Östafrika. I februari 2026 nådde den utnyttjade hashraten 50 EH/s, med fortsatt månatlig produktion, inklusive cirka 496 BTC som bryts i januari.

För att hantera skuldsättningen agerade företaget snabbt i början av 2026 för att stärka sin balansräkning. Det sålde 550 BTC i januari och 4 616 BTC i februari, och använde intäkterna för att återbetala bitcoin-baserade skulder och förbättra likviditeten. En försäljning i februari på mer än 4 400 BTC genererade cirka 305 miljoner dollar, avräknat i USDT, vilket återspeglar en finansstrategi inriktad på kapitaleffektivitet snarare än långsiktig ackumulering.

Cango ompositionerar sig också bortom gruvdrift och driver på en övergång till infrastruktur för artificiell intelligens (AI) genom sitt amerikanska dotterbolag, Ecohash. Företaget rustar upp sin gruvplats i Georgia med modulära AI-inferenssystem, och pilotinstallationer är redan på gång. Initiativet riktar sig mot efterfrågan på distribuerad, kostnadseffektiv databehandling med hjälp av befintlig energiansluten infrastruktur.

Ledningen beskrev övergången som en fortsättning på sin bredare omvandlingsstrategi. VD Paul Yu sa att företaget gick in i 2026 med fokus på balansräkningsoptimering och expansion till AI-drivna datatjänster, medan finansdirektör Michael Zhang betonade att nettoförlusten till stor del berodde på engångsfaktorer och marknadsdrivna redovisningsfaktorer snarare än kärnverksamheten.

Investerarnas stöd har fortsatt under övergången. I februari säkrade Cango en kapitalinvestering på 10,5 miljoner dollar från Enduring Wealth Capital och 65 miljoner dollar i kapitalåtaganden från ledningsgruppen, samtidigt som man återköpte aktier inom ramen för ett befintligt återköpsprogram.

Aktierna har nyligen handlats nära 0,68 dollar, en nedgång på cirka 43 % under de senaste tre månaderna, vilket återspeglar investerarnas reaktion på de rapporterade förlusterna och det allmänna trycket inom gruvsektorn. Företagets resultat belyser både kapitalintensiteten i storskalig gruvdrift och en växande trend bland gruvföretag att omfördela resurser till AI-relaterad infrastruktur.

Vanliga frågor 🔎

• Varför redovisade Cango en stor nettoförlust 2025?
  Förlusten berodde främst på icke-kontanta nedskrivningar av gruvutrustning och justeringar av verkligt värde kopplade till bitcoinpriserna.
• Hur mycket bitcoin bryter Cango under 2025?
  Cango bryter 6 594 BTC under året, vilket motsvarar ett genomsnitt på cirka 18 BTC per dag.
• Varför sålde Cango bitcoin i början av 2026?
  Företaget sålde bitcoin för att betala av skulder, minska skuldsättningen och förbättra balansräkningens flexibilitet.
• Vad är Cangos AI-strategi?
  Cango omvandlar gruvinfrastruktur till AI-inferenssystem genom sin EcoHash-enhet för att möta efterfrågan på distribuerad databehandling.