Brist, övervakning och hård makts återkomst – Veckans sammanfattning

Viktiga punkter:

• Bitcoin höll sig över 71 000 dollar medan PlanB och Mel Mattison beskrev situationen som ett test av ett genombrott i en fyraårscykel.
• Morgan Stanleys ETF och stablecoins värda 307 miljarder dollar visade på en stigande institutionell efterfrågan medan altcoins halkade efter.
• Scott Bessent drev på för amerikanska kryptoregler, medan Bitcoins roll i Hormuz antyder en bredare adoption 2026.

Veckans sammanfattning

Bitcoin avslutade veckan strax över 71 000 dollar, vilket förlängde en nästan två och en halv månader lång kamp med sitt 200-veckors glidande medelvärde. Ethereum noterade en blygsam grön veckokandel nära 2 100-dollarstrecket, medan de flesta andra altcoins antingen tappade i värde eller handlades sidledes.

Oavsett detta produceras block och Bitcoin konsolideras fortfarande i vad Mel Mattison har beskrivit som ett ”läroboksmässigt” mönster inför en uppåtgående trend. Kryptovalutornas nästa rörelse kan utlösas av makroekonomiska utvecklingar, men kan också helt enkelt följa den fyraåriga cykeln och de klassiska tekniska indikatorerna, som PlanB förutspår. Tiden får utvisa.

Alla större aktieindex upplevde överraskande uppgångar, med S&P 500, Dow och Nasdaq alla upp nästan 4 % under veckan. Både guld och silver återupptog sina återhämtningar medan oljan svalnade av och för närvarande ligger under 100-dollarsstrecket. VIX har rasat tillbaka till 19,5-nivån och missade med stor marginal att nå ”Liberation Day”-topparna.

Återigen dominerade utvecklingen (eller kanske helt enkelt retoriken) kring situationen i Iran veckan. En påstådd vapenvila kring Hormuz utlöste uppgångar både på aktiemarknaden och för Bitcoin, även om det är oklart hur rationell den reaktionen var. Bob Elliott hävdade att sjöfartsvolymerna fortfarande är så nedsatta att oljan inte kommer att se någon meningsfull lättnad om inte transporten återgår till åtminstone 50 % av kapaciteten före kriget. Den uppfattningen bygger på hans tidigare beskrivning

av hur allvarligt flödena genom Hormuz redan hade störts. En inflationsfas ser allt mer sannolik ut.

Presidenten sa att Iran ”bör inte ta ut avgifter av tankfartyg som passerar Hormuzsundet, och om de gör det bör de sluta nu.” Men som Tracy Shuchart påpekade är det väl dokumenterat att de gör det.

Nyheterna om att Kina importerar amerikansk olja och LNG för att hantera Hormuz-krisen tyder på att USA kan ha större inflytande över situationen än vad den genomsnittlige makroexperten på Twitter tror. Oavsett vilket är detta krig, som Bitcoin.com:s VD Corbin Fraser skrev i sin senaste debattartikel, uppenbarligen ”inte vad vi gick med på”.

I en seger för tesen om ”BTC som en neutral reservtillgång” kräver Iran enligt uppgift betalning i Bitcoin från fartyg som passerar Hormuzsundet. Oavsett om detta blir en regelbunden policy eller förblir en dramatisk signal, kan det tyda på att Bitcoin i allt högre grad ses inte bara som en investering, utan som en neutral betalningskanal under politiskt kaotiska tider. Även om Bitcoin inte används av Iran är ”det faktum att Bitcoin ens är på tapeten en milstolpe”.

De makroekonomiska optimisterna fortsätter att framföra sina argument, även om prisutvecklingen inte samarbetar. Raoul Pal är fortfarande övertygad om att stigande likviditetsmått ser positivt ut för riskfyllda tillgångar, trots en långvarig diskrepans. Hans syn är välbekant vid det här laget: penningpolitisk expansion letar sig så småningom in i marknadens mest volatila hörn, och kryptovalutor förblir ett av de tydligaste uttrycken för den handeln. Medan många har slagit larm om de 8 biljoner dollar i amerikansk skuld som förfaller i år, sa Lyn Alden att det var ett av de ämnen som får ”100 gånger mer sändningstid än de förtjänar på fintwit”.

Tom Lee, vars företag just har tagit steget upp till ”Big Board” på NYSE, förutspår återigen en botten i aktier, men motargumenten blir också starkare. Guld hade ännu en stark vecka, och Northstar Charts hävdade att baserat på relativa resultatdata över flera decennier för guld, S&P 500 och ASA-gruvfonden, kan guld fortfarande ha nästan ett decennium av överavkastning kvar jämfört med aktier.

Det kan vara anledningen till att några av de mer aggressiva pessimisterna får utrymme. Bloombergs Mike McGlone har kommit med en av de mest radikala prognoserna på marknaden och säger att Bitcoin på 10 000 dollar är troligt, och att den enda ”flippningen” som kommer att ske är att Tether går om ETH och kanske till och med BTC. McGlones pro-stablecoin-hållning är inte nödvändigtvis ogrundad. Data från CoinGecko visar att det totala marknadsvärdet för stablecoins steg igen denna vecka och nu ligger bara en bråkdel av en procent från ännu en rekordnivå på 307 miljarder dollar.

CryptoQuant säger att aktiviteten i Bitcoin-nätverket har ökat för första gången på flera månader. CryptoQuant noterade också att aktiviteten på centraliserade börser (CEX) har avtagit snabbt, ned 48 % från toppen i oktober 2025, med Binance fortfarande i täten.

Samtidigt lanserade Morgan Stanley en Bitcoin-ETF med konkurrenskraftiga avgifter. Morgan Stanleys Amy Oldenburg meddelade att lanseringen av deras spot-Bitcoin-ETF hade haft deras ”bästa första handelsdag för någon av våra ETF:er”. Eric Balchunas kallade det en ”BFD”, och med bankens 1,9 biljoner dollar i förvaltat kapital är det helt rätt.

Kryptosäkerhet förblev i tidsandan. Ett dataintrång i en leveransapp kopplades till riktade rån mot kryptoinnehavare. Under tiden överväger Frankrike en ny lag som tvingar alla med mer än 5 000 euro i en kryptoplånbok att deklarera det till skattemyndigheterna. Detta trots att en fransk skatteinspektör sålde data om personer som deklarerat krypto till brottslingar, som sedan kidnappade deras familjer och skar av fingrarna på dem.

Inte det bästa receptet för att få kryptovalutor att slå igenom, men på den positiva sidan cirkulerade ett nytt sätt att upptäcka nordkoreanska hackare: be dem att förolämpa Kim Jong Un. Närmare bestämt att kalla honom en ”fet, ful gris”.

När det gäller regleringsområdet publicerade finansminister Scott Bessent en debattartikel i Wall Street Journal där han hävdade att reglerna för digitala tillgångar behöver tydliggöras och uppmanade USA att bli centrum för den nya digitala ekonomin.

Han hävdade:

”Kongressen kommer att se till att nästa generations finansiella innovation byggs på amerikanska räls, backas upp av amerikanska institutioner och denomineras i amerikanska dollar.”

Hans åsikter är uppmuntrande, men hans ord står i strid med regeringens handlingar, t.ex. står Tornado Cash-medgrundaren Roman Storm för närvarande på gränsen till fängelse för att ha utvecklat programvara.

Kriget om kryptovalutor är också ett krig om vem som får berätta historien. YouTube stängde ner Bitcoin.com:s kanal för påstått ”skadligt och farligt innehåll” och vägrade att ge någon närmare förklaring utöver automatiska svar från AI. Efter att ha fått stöd från personer som Rumble-vd:n Chris Pavlovski och Gary Cardone återupprättades kanalen till slut.

Som vanligt gjorde mainstreammedierna ännu ett försök att avslöja Satoshis verkliga identitet. Den här gången var det New York Times som föreslog att det är Adam Back. Innehållet spelar nästan mindre roll än reaktionen. Nic Carter kallade det löjligt. Laura Shin tyckte det var trovärdigt. Back har naturligtvis förnekat att han skapade Bitcoin. I slutändan förblir kryptovalutornas äldsta mysterium olöst.
Kanske fortsätter debatten om Satoshi eftersom kryptovalutorna fortfarande saknar en fastställd grundläggande historia, vilket är en del av deras styrka. Ingen institution äger helt och hållet ursprungsmyten, så alla fortsätter att försöka hävda tolkningsmakten över den.

AI fortsätter att vara en viktig berättelse på många marknader. Aktivister som motsätter sig datacenter använde enligt uppgift AI för att få råd om hur man kan stoppa byggandet av nya AI-datacenter.

Samtidigt har Anthropic byggt en modell som heter Mythos som de säger inte kommer att släppas eftersom den är tillräckligt kraftfull för att utgöra ett allvarligt säkerhetshot. Jason Calacanis, som har varit uttalat optimistisk om Bittensor och dess förmåga att konkurrera med centraliserade AI-företag som Anthropic, har gått med på en debatt i frågan med Kyle Samani, som är pessimistisk om TAO.

På tal om TAO förutspår Algod en ”Subnet-sommar” 2026 och påpekar att hans innehav är ”tillräckligt stora för att han ska vara nöjd”. Han är inte heller helt påverkad av den plötsliga nedläggningen av Templar, det subnät som Chamath Palihapitiya tog upp med Jensen Huang live i All-In Podcast. Bittensor kommer sannolikt att implementera låsbaserat ägande av subnät, och dess medgrundare, Const, säger att Templar hjälpte till att ”utveckla en lösning på ett av kryptovärldens äldsta problem: grundare som lurar sina tokeninnehavare”.

CZ, tidigare VD för Binance och för närvarande den 17:e rikaste mannen i världen, har gett ut en självbiografi som han skrev i fängelset, där han i detalj beskriver en klassisk rags-to-riches-historia som generellt har mottagits väl. OKX:s VD Star Xu ifrågasatte dock legitimiteten i CZ:s livshistoria och hävdade att boken var ”full av lögner”. CZ svarade på en av anklagelserna och erbjöd en belöning på 1 miljard dollar för bevis.

-Alex Richardson