BOJ Hike Watch: Varför Japans nästa drag får handlare att vara på sin vakt världen över

Räntesteg för BOJ: Marknaderna säger att oddsen är nästan givna

Förra veckan sänkte den amerikanska centralbanken (Federal Reserve) sin styrränta med en kvarts procentenhet, och marknaderna satsar nu på att januari månads möte för Federal Open Market Committee (FOMC) inte medför någon justering. Uppmärksamheten har sedan dess förskjutits till Bank of Japan (BOJ), där förväntningarna byggs upp om att centralbanken kommer höja sin kortsiktiga interbankränta nästa vecka.

Japans centralbank kommer att hålla sitt penningpolitiska möte (MPM) den 18–19 december 2025, med beslut väntat på den andra dagen. Marknaderna förbereder sig för en möjlig höjning till 0,75% från 0,5%, ett drag som formellt skulle avsluta världens sista kvarvarande negativa ränteregim. När det kommer till räntor har Japan länge stått som en global avvikare.

BOJ har hållit fast vid negativa kortsiktiga räntor och tät kontroll över långsiktiga obligationsräntor genom sitt ramverk för avkastningskurvkontroll (YCC), även när andra stora centralbanker gått vidare till räntehöjningar. Många analytiker tror att detta markerar det definitiva slutet på “Carry Trade.”

I enkla termer involverade strategin att låna billig yen och investera den i högavkastande tillgångar utomlands. Handeln går ihop så länge yennens finansiering förblir exceptionellt billig och valutan förblir stabil eller sjunker. För närvarande signalerar ledande prediktionsmarknader, som Polymarket och Kalshi, starka odds att BOJ kommer att göra en 25 räntepunkters (bps) höjning.

Polymarket-handlare förutser i överväldigande majoritet en kvartsprocentuell höjning från BOJ, med sannolikheter som ligger nära 98%. Alla andra scenarier — ingen ändring, en större justering, eller en sänkning — har till stor del avfärdats, alla ligger på 2% eller lägre, vilket återspeglar en nästan säkerhet att en kvartsprocentuell ökning är marknadens huvudförväntning.

Kalshi-handlare bekräftar den övertygelsen. En höjning på 21–40 räntepunkter på BOJ-mötet nästa vecka har ungefär 95% odds, medan chanserna för ingen ändring ligger nära 2% och en sänkning knappt registreras under 1%. Enkelt uttryckt satsar marknaden på att Japans centralbank är redo att agera. För beslut om Federal Reserve-räntor kan handlare lita på CME Fedwatch-verktyget för att bedöma förväntningarna inför varje möte, medan det inte finns något jämförbart verktyg för att följa BOJ-ränterörelser.

Även läs: Braziliens största bank uppdaterar Bitcoin-portföljrekommendationer

För att dock uppskatta oddsen för en BOJ-höjning, kan individer eller institutioner se på framtida prissättning — specifikt 3-Månad TONA-futures, som fångar hur handlare satsar på framtida räntor. För närvarande blandas den implicita genomsnittliga räntan från nuvarande 0,5% för den tidiga delen av perioden med möjligheten av en högre nivå senare.

När den siffran vägs mot dagens ränta och justeras för tidpunkten, pekar beräkningen på ungefär 89% chans för en kvartsprocentuell höjning.

Marknaderna förbereder sig för BOJ-beslut då räntor, aktier och Bitcoin balanserar

Många tror att denna specifika räntehöjning kan påverka aktier och kryptotillgångar. Amerikanska aktier slutade lägre på fredagen över hela linjen, ledda av ett kraftigt Nasdaq-fall på nästan 400 punkter. Dow, S&P 500, och NYSE Composite stängde också i rött.

I Japan visar data att Nikkeindex stänger nära 50,800 och Topix runt 3,420, vilket pekar på breda vinster efter en session som öppnade med ojämn handel. Några observatörer förväntar sig nu att bitcoin kommer att dra sig tillbaka vid en BOJ-räntehöjning, en uppfattning som får fäste på X då användare sprider teorin. “Bank of Japan är redo att höja räntorna +25 bps den 19 december. Japan = största innehavaren av amerikansk statsskuld,” skrev en användare . “Varje BoJ-räntehöjning → Bitcoin sjunker över 20%+”

En annan användare, som delar ett diagram, lade till: “Japans räntehöjningars effekt på bitcoin—Den nästa är mest sannolikt på fredagen den 19:e.” Den uppfattningen har drivit spekulationen om att draget kan fungera som en annan utlösare som skjuter BTC mot $75,000-nivån. Huruvida det scenariot spelas ut återstår att se och kommer inte att besvaras förrän BOJ gör sitt drag. BTC är redan ner 29% från sitt all-time high på över $126,000, och ytterligare ett slag mot dess värdering kan bli smärtsamt.

Sådana teorier är spridda över X och andra sociala medieplattformar. För närvarande befinner sig marknaderna i ett vänteläge, där BOJ håller den sista kortet. Prediktionsmarknader, framtida prissättning och sociala mediediskussioner pekar alla mot en räntehöjning, men övertygelse är inte samma sak som säkerhet. Om Japan gör sitt drag, är globala följder sannolika, vilket testar allt från aktiemomentum till bitcoins uthållighet.

Tills det beslutet landar, navigerar handlare i sannolikheter, inte resultat, och positionerar sig för ett ögonblick som snabbt kan återställa förväntningarna.

FAQ ⏱️

• När är Bank of Japans nästa räntebeslut?
  BOJ är planerat att meddela sitt penningpolitiska beslut den 19 december efter sitt tvådagarsmöte i penningpolitiska rådet.
• Vilken räntehöjning förväntar sig marknaden från BOJ?
  Marknaderna prissätter i stort sett in en 25-basispunkters höjning från den nuvarande nivån på 0,5%.
• Varför är en BOJ-räntehöjning betydande för globala marknader?
  En höjning kan markera slutet på Japans ultralåg-ränta era och få effekter på valutor, obligationer och riskfyllda tillgångar.
• Hur kan en BOJ-räntehöjning påverka bitcoin?
  Vissa handlare tror att en striktare japansk politik kan utöva tryck på bitcoin, även om utfallen förblir osäkra.