Bitcoins Q1-bekymmer: Analys pekar på investerar frustration

BTC dominans ökar

Efter att ha avslutat 2024 på en hög not tog kryptovalutamarknaden en smäll under första kvartalet 2025, med bitcoin (BTC) som avslutade mars nästan 12% lägre än sitt pris den 1 jan på cirka $93,500. Men när man jämför med dess topp den 20 jan — Donald Trumps installationsdag — på strax över $109,000, var BTC:s värde i slutet av mars mer än 30% lägre.

Ethereum, den näst högst rankade kryptovalutan efter marknadsvärde, föll med 45% medan Solana avslutade kvartalet med en nedgång på 34%. Detsamma gällde andra altcoins, som drabbades hårdare än BTC, vilket bevisas av den senare tillgångens ökade dominans från 53,54% den 1 jan till 62,8% vid slutet av Q1. På samma sätt hade aktiemarknaderna, inklusive nyckelindices i USA som S&P 500 (-4,9%) och Nasdaq (-10,27%), ett bortglömt kvartal.

Under hela Q1 tillskrev många observatörer oron i både traditionella och alternativa tillgångsmarknader till rädslan för handelsskrig. Vid den tiden varnade många ekonomer för allvarliga konsekvenser för USA och dess handelspartners om USA:s president Donald Trump genomförde sina tariffplaner.

Samtidigt tillskriver en analys av AMINA inbromsningen av BTC till minskat användarsentiment, en måttstock som härrör från att analysera BTC:s netto orealiserade vinst/förlust (NUPL) diagram. Som förklaras i rapporten, “ju högre måttet är, desto fler orealiserade vinster finns det på kedjan—och ju lägre det går, desto fler förluster staplas upp.”

Som visas i diagrammet trenderade NUPL nedåt, särskilt efter den 20 jan, och den 10 mars nådde det sin lägsta punkt hittills i år.

“Under hela Q1 trenderade NUPL nedåt och nådde ett lågt värde på 0,446 den 10 mars. Vid den tidpunkten översteg orealiserade förluster orealiserade vinster med cirka 24%, vilket speglar den växande frustrationen hos investerare. Det var ett tydligt tecken på att marknadsdeltagarna kände sig pressade då priserna kämpade för att få fart,” stod det i AMINA:s studie.

Förutom de ökande orealiserade förlusterna observerades en avmattning i BTC-ackumulering, särskilt av större enheter. Data visade att detta mått bara i genomsnitt var 0,1 i Q1, vilket indikerar liten aggressiv ackumulering, medan ett medianvärde på 0,07 tyder på att inte bara var köpen svaga överlag utan även att de flesta dagar såg ännu mindre ackumulering än det redan låga genomsnittet.

“Enkelt uttryckt var marknaden inte på humör att stapla mer Bitcoin, vilket speglar den försiktiga stämningen under hela kvartalet,” avslutade rapporten.