Inom kryptovärlden har teorier en tendens att utvecklas som sandstormar, och på senare tid har en särskild teori cirkulerat — att bitcoins ökända fyraårscykel kan ha nått sitt slut. Förespråkare för ”cykeln är död”-lägret säger att mönstret håller på att brytas, med hänvisning till förändringar som ökande institutionellt deltagande, lanseringen av börshandlade fonder (ETF:er), rörelser mot tydligare regleringar och stadig ackumulation av regeringar och stora företag.
Bitcoin's 4-årscykel under luppen: Har halveringsperioden äntligen avslutats?
SKRIVEN AV
DELA
Slutet på en era? Kryptoförespråkare förklarar bitcoins kända cykel ‘död’
Sedan Bitcoins debut har dess inhemska token följt en välbekant fyraårig rytm driven av halveringen — händelsen som halverar gruvbelöningarna vart fjärde år. Denna förändring har traditionellt satt igång en kedjereaktion: en tjurrusning, ett brant fall till björnmarknadsterritorium, och sedan en gradvis återhämtning innan nästa BTC-halvering sparkar igång igen. Tidigare har denna cykel skjutit bitcoins pris högre efter varje halvering innan den faller kraftigt, men denna gång tror många att mönstret kanske inte upprepar sig.
Matthew Hougan, chef investeringsansvarig på Bitwise Asset Management, sade till CNBC tidigare i veckan att han tror cykeln har kommit till sitt slut. “Det är inte officiellt över förrän vi ser positiva avkastningar 2026. Men jag tror att vi kommer se det, så låt oss säga detta: Jag tror att fyraårscykeln är över,” förklarade Hougan. Debatten har också spridit sig till sociala plattformar som Reddit och X. På X förklarade kontot Simplifying Stocks, CPA ”Bitcoins 4 år långa cykel är död. Varför?”
X-kontot följde sedan upp med sitt eget svar:
“ETF:er: köper. Detaljhandeln: köper. Institutioner: köper. Treasury företag: köper. Regeringar: köper. 401k: snart köper. Pensionsfonder: snart köper. Våldsamt HÖGRE.”
En växande kör av influencers, analytiker och medieröster hävdar att cykeln är föråldrad och pekar på bitcoins utveckling till en mainstream-institutionell tillgång. Trots att det råder oenighet, stöder många idén med data och förnuftiga argument. Några förutspår att den “förlängda björnmarknaden” fortfarande ligger långt borta, och en användare hävdar säkert, “vi kommer gå hela vägen långt in i Q2/Q4 2026, beroende på faktorer som global likviditet.”
Å andra sidan skjuter X-kontot Crypto Dad tillbaka mot den populära tron att bitcoins fyraåriga cykel är över på grund av institutionellt antagande.
I ett detaljerat inlägg hävdar Crypto Dad att cykeln inte är enbart produkten av halveringshändelser, som många antar, utan är istället djupt kopplad till den globala likviditetscykeln — ett mönster som går i en ungefär fyra till fem år lång kadens och återställdes av finanskrisen 2008. Enligt inlägget har bitcoins tidigare toppnoteringar sammanfallit med toppar i global likviditet, inte bara halveringar, och pekar på att ”QE1–QE3, ZIRP” bidrog till tjurrusningen 2009–2013, QE-spillover för 2014–2017 och pandemi-QE för 2018–2021.
Inlägget avslutas med:
“Halveringen är gnistan. Global likviditet är syret. Den fyraårsrytmen föddes inte i Bitcoins kod — den föddes i den monetära återställningen efter 2008. Om du bara tittar på halveringen kommer du missa den verkliga klockan.”
Den 23 juli sa kryptoinfluencern Marty Party till sina 226,000 följare på X, “Bitcoin Basics 2025—Fyraårscykeln är borta sedan länge. Björnmarknaden 2020 skapades av den tidigare regeringen för att försöka stoppa bitcoin. Det misslyckades. Bitcoin absorberar fiat åtminstone till 2050. Den nya administrationen är ombord. Systemet rör sig mot hårda pengar. Detta är en bra sak. Det kommer lösa alla våra problem.”
Den pågående tvisten speglar mer än en kollision av datapunkter — den belyser en skiftning i hur marknadsdeltagare definierar bitcoins framtid. Med berättelser som nu formas lika mycket av makroekonomisk politik som av blockkedjemekanismer ställs samhället inför ett test: anpassa sig till föränderliga signaler eller klamra sig fast vid en modell född i tillgångens tidigaste, mindre institutionaliserade år.
När debatterna intensifieras kommer marknaden själv troligen avge den slutgiltiga domen. Oavsett om de drivs av likviditetsflöden, halveringsgnistor eller nya lager av antagande, kommer bitcoins kursutveckling under de kommande åren troligen tala högre än någon teori. Tills dess förblir handlare och analytiker i ett hållmönster och väntar på bekräftelse att en av kryptovärldens mest bestående mönster verkligen har nått sitt slut.
