Bitcoin stiger kraftigt åtta dagar i rad när Fed signalerar oförändrad ränta – en avveckling av korrelationen eller bara ett lockbete?

Powell under press: Fed förväntas hålla räntorna oförändrade trots kritik från Trump

Federal Open Market Committee (FOMC) avslutar sitt möte den 17–18 mars med ett beslut som marknaderna redan har prisat in: ingen förändring av styrräntan, som hålls oförändrad på 3,50–3,75 %. Förutsägbart? Ja. Irrelevant? Inte ens i närheten.

För medan Fed håller sig lugn har bitcoin klättrat – nu på en åtta dagar lång vinststräcka och flirtar med nivåer över 75 000 dollar, en utveckling som får handlare att viska om att kanske, bara kanske, börjar kryptovalutan dansa efter sin egen melodi. Spoiler: inte så snabbt.

Analytiker på Bitfinex hällde en hink kallt vatten på berättelsen om avkopplingen och förklarade i en not som delades med Bitcoin.com News att även om bitcoins senaste styrka är anmärkningsvärd, är den långt ifrån ett tydligt avsteg från de bredare finansiella förhållandena.

”Den senaste styrkan över 75 000 dollar visar visserligen en relativ överprestanda, men att kalla det en verklig ’avkoppling’ är förhastat”, sa Bitfinex-analytikerna till vår nyhetsredaktion. ”Det vi ser är en särpräglad styrka inom ett fortfarande makroekonomiskt kopplat ramverk.”

Översättning: Bitcoin ser starkt ut – men det lever fortfarande i hög grad i samma ekonomiska hus som allt annat. Den styrkan drivs, enligt analytikerna, av en blandning av stabiliserande inflöden till börshandlade fonder, ny efterfrågan från nya strukturerade produkter som STRC, minskad hävstångseffekt efter marknadsomstarten i februari och ett minskande utbud på kedjan.

Med andra ord har denna uppgång ben att stå på – men dessa ben står fortfarande på makroekonomisk mark. Och den marken skiftar. Inflationen hade svalnat något, med konsumentprisindexdata för februari som visade en årlig ökning på 2,4 % och en kärninflation på 2,5 %. Inte precis något att fira med champagne, men tillräckligt för att hålla hoppet om räntesänkningar vid liv inför 2026.

Sedan steg oljepriserna kraftigt. Geopolitiska spänningar kopplade till Iran fick råoljepriserna att klättra mot 100 dollar per fat, vilket skapade ny osäkerhet kring inflationsutsikterna och tvingade marknaderna att ompröva hur snabbt Fed kan lätta på penningpolitiken. Det har större betydelse för bitcoin än vad ”decoupling”-anhängarna vill erkänna.

”BTC presterar bättre än andra riskfyllda tillgångar, men har ännu inte frigjort sig från likviditetsförhållandena”, tillade Bitfinex-analytikerna. ”Historiskt sett tenderar det som betecknas som ’avkoppling’ att vara en tillfällig avvikelse under ompositioneringar, inte ett strukturellt brott i korrelationen.”

Så även om bitcoin kanske stoltserar, lyssnar den fortfarande på samma makroekonomiska musik – räntor, likviditet och den alltid vaksamma obligationsmarknaden. Och just nu har den musiken blivit högre.

Den oljedrivna inflationsrisken, med Brent-råoljan som för övrigt fortfarande ligger över 100 dollar, har redan skjutit upp förväntningarna på räntesänkningar ytterligare, där vissa prognoser skiftar mot slutet av 2026 eller helt och hållet minskar antalet sänkningar. Högre räntor och en starkare dollar är inte precis den typ av bakgrund som skriker ”kryptovalutornas oberoende”.

För att bitcoin verkligen ska bryta sig loss måste den fortsätta klättra även när dessa förhållanden stramas åt – ett test som den ännu inte har klarat på ett övertygande sätt. ”För att detta ska kunna betraktas som en äkta avkoppling skulle bitcoin behöva fortsätta stiga trots stramare finansiella förhållanden … vilket vi ännu inte har sett på ett övertygande sätt”, sade analytikerna. Ändå finns det en hake – och det är en stor sådan.

”Med det sagt spelar relativ styrka roll”, noterade Bitfinex-analytikerna. ”Om BTC fortsätter att hålla sig över acceptanszonen på 75 000–78 000 dollar medan andra riskfyllda tillgångar halkar efter, signalerar det en stark spotdriven efterfrågan och absorptionsförmåga, vilket vanligtvis är en föregångare till ett varaktigt genombrott.”

På klarspråk: håll dessa nivåer, och det blir intressant. Tappar man dem, börjar detta se ut som ännu en uppgång i en makroekonomiskt driven marknad. Det sätter strålkastarljuset rakt på de närmaste veckorna – inte bara vad Fed säger, utan hur marknaderna reagerar på det.

Powells presskonferens kommer sannolikt att kretsa kring välbekanta teman: tålamod, beroende av data och försiktighet inför nya inflationsrisker. Men handlarna kommer inte bara att analysera hans ord – de kommer att följa bitcoins reaktion i realtid.

För om bitcoin fortsätter att stiga medan räntorna förblir höga och likviditeten stramas åt, får narrativet om avkoppling en ny chans. Om inte, ja – välkommen tillbaka till makroekonomin. Och för tillfället är domen fortfarande inte avgjord.

FAQ 🔎

• Kopplas bitcoin bort från traditionella marknader 2026?
  Inte ännu – analytiker säger att den fortfarande reagerar på räntor, likviditet och makroekonomiska förhållanden.
• Varför stiger bitcoin trots osäkerheten kring Fed?
  ETF-inflöden, nya efterfrågekällor och minskad hävstångseffekt bidrar till att stödja uppgången.
• Vilken prisnivå är viktigast för bitcoin just nu?
  Att hålla sig mellan 75 000 och 78 000 dollar är nyckeln till att signalera fortsatt styrka.
• Hur påverkar Fed bitcoins pris?
  Högre räntor och stramare likviditet tynger vanligtvis riskfyllda tillgångar, inklusive bitcoin.