Bitcoin-satsning slår tillbaka: DAT-aktier störtdyker, investerare drabbas hårt

Strategy och Metaplanet under granskning

Små kryptoinvesterare har enligt uppgift lidit förluster på ungefär 17 miljarder dollar medan de försökte få exponering mot bitcoin genom så kallade digitala tillgångsförvaltningsföretag (DAT). En Bloomberg-rapport som hänvisar till resultat från 10X Research tillskriver dessa förluster främst den urholkade, kraftigt överprissatta aktiepremien som dessa DAT-företag en gång hade.

Rapporten identifierar specifikt Strategy (MSTR) – affischnamnet för DAT-strategin – och det japanskbörsnoterade Metaplanet som de två framträdande företagen vars aktiepremier har rasat de senaste månaderna. MSTR:s aktievärdepremium har exempelvis fallit drastiskt från ett högt värde av cirka fyra gånger dess underliggande bitcoininnehav till bara 1,4 gånger.

Sedan Strategy:s aktiekurs nådde toppen vid cirka 455 dollar i juli, har den stadigt sjunkit och ligger strax under 290 dollar per den 20 oktober. Denna nedgång har lett till ett kraftigt fall i marknadsvärde, från över 130 miljarder dollar till 83,2 miljarder dollar. Trots nedgången har företaget fortsatt att ackumulera bitcoin — om än i en långsammare takt. Vid tiden för skrivandet uppgår Strategy:s totala BTC-innehav till lite över 640,000.

Liknande, Metaplanet, som enligt uppgift förvärvade 3,3 miljarder dollar i BTC med 1 miljard, såg sitt marknadsvärde sjunka från 8 miljarder dollar till 3,1 miljarder dollar. Studien sammanfattade tydligt hur strategin för digitala tillgångsförvaltning slutligen missgynnade aktieägarna:

”Under processen förlorade aktieägarna 4,9 miljarder dollar i värde, medan företaget lyckades ackumulera Bitcoin värt 2,3 miljarder dollar — en prestation värd applåder.”

För att återställa förtroendet hos investerarna och förhindra narrativet från att implodera, uppmanar rapporten DAT-företag att utvecklas och fungera mer som arbitragedrivna förvaltningsföretag. Även om denna förändring kan minska bitcoinens uppsida, drar studien slutsatsen att en DAT-firmas förmåga att anpassa sig till denna nya och mer förvaltade modell slutligen kommer att avgöra dess långsiktiga livskraft och resultat.

FAQ

• Vad är DAT-företag? Digitala tillgångsförvaltningsföretag (DAT) investerar i bitcoin och handlas till premier över deras innehav.
• Varför förlorade investerare pengar? Aktiepremier kollapsade och raderade ut 17 miljarder dollar i småinvesterarnas värde.
• Vilka företag drabbades mest? Strategy (MSTR) och Metaplanet upplevde stora fall i aktiekurs och marknadsvärde.
• Vad är den föreslagna lösningen? DAT-företag bör skifta till tillgångsförvaltningsmodeller för att stabilisera investerares avkastning.