Bitcoin-gruvkostnader avslöjar djupa klyftor när priset handlas under 82K USD

Att Mina Bitcoin för Vinst? Det Beror på Vem som Betalar Elräkningen

Den 11 mars 2025 bosatte sig bitcoins spotpris på en låg nivå av $81,626, vilket satte fokus på gruvdriftens lönsamhet. Dataleverantören Macromicro.me satte den genomsnittliga kostnaden för att bryta en BTC till $85,233 den 9 mars, en siffra baserad på modeller av elförbrukning. Denna uppskattning står dock i stark kontrast till de självrapporterade utgifterna från stora offentligt noterade gruvföretag, där kostnaderna per mynt varierar kraftigt—från så låga som $21,000 till mer än $48,000. Detta kostnadsintervall, från $21,000 till över $48,000, är baserat på en analys av ungefär 280 olika rapporter och ekonomiska avslöjanden.

Macromicro.me härleder dock sina uppskattningar och beräkningar med hjälp av Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, som antar en global eltariff på $0.05 per kilowattimme (kWh). Genom att tillämpa denna tariff på Bitcoins årliga strömförbrukning—cirka 176,69 terawattimmar—uppskattar plattformen en elendast kostnad per BTC. Denna beräkning exkluderar dock viktiga driftsutgifter, som typen av hårdvara, arbetskraft och underhåll, vilket ger en smal vy av totala gruvkostnader.

Siffran $85,233, rapporterad den 9 mars, återspeglar sannolikt en extremt bred operativ översikt, och sajtens beroende av en dags datafördröjning och begränsade mätvärden minskar dess relevans för enskilda företag. Många gruvarbetare verkar under denna tröskel. MARA, branschens största offentligt noterade gruvbolag efter marknadsvärde, avslöjade en myntproduktionskostnad på $28,801 i sin Q4 2024 intjäningsrapport. Denna siffra, som hämtats från U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) filings och intjäningssamtal, återspeglar de effektiviseringar som uppnåtts genom energiprocurering och skalning av verksamheten.

I kontrast rapporterade Hive Digital Technologies en gruvkostnad på $48,308 per BTC för Q1 2024, vilket belyser de finansiella påfrestningarna kopplade till högkostnadsdrift. Bland de 12 offentligt noterade gruvföretag som undersöktes var det endast ett fåtal—including MARA och Riot Platforms—som gav transparenta kostnadsfördelningar. För företag som inte avslöjade direkta gruvkostnader tillämpade vår forskning en uppskattning på $25,000 per BTC, baserat på en sammanställning av 280 datapunkter, inklusive intjäningsrapporter och Canaccord’s 2025 gruvsektoranalys.

Medan dessa uppskattningar inkapslar typiska utgifter för storskaliga gruvarbetare tar de inte hänsyn till företagsspecifika faktorer såsom energikontrakt och geografiska fördelar. MARA:s kostnad på $28,801, som beskrivs i sin Q4 2024-rapport, återspeglar investeringar i energieffektiva infrastrukturer. Riot Platforms rapporterade en kostnad per mynt på $21,482 i sin juni 2024-rapport, med fördel av Texas-baserade strömavdrag och nedsänkningskylningsteknik. Samtidigt föreslår Hives kostnad på $48,308—beräknad från dess Q1 2024-intäkter och produktionsdata—svårigheter att balansera åtaganden till förnybar energi med driftskostnader.

För de återstående företagen indikerar uppskattade kostnader i intervallet $25,000 till $30,000 en måttlig lönsamhetsmarginal vid bitcoins nuvarande pris. Cleanspark, till exempel, rapporterade en kostnad per mynt på $21,400 för helägda anläggningar i sin FY 2024-rapport, även om ytterligare företagskostnader troligtvis driver upp dess effektiva kostnad. Denna kostnadsskillnad avslöjar en grundläggande klyfta: gruvarbetare som verkar under $25,000 per BTC bibehåller en bekväm buffert, medan de som överstiger $30,000 kämpar med krympande marginaler.

Med bitcoin som handlas 2,3 % under Macromicro.me:s uppskattning på $85,233, men väl över många företags faktiska kostnader, beror lönsamhet slutligen på operativ disciplin. Marathon och Riot, till exempel, skulle kunna upprätthålla lönsamhet även om bitcoin föll till $28,000, medan Hive och flera andra gruvarbetare skulle kräva priser över $48,000 för att undvika förluster. I andra veckan av mars gör data en sak klar—bitcoin-gruvdrift förblir en industri av skarpa ekonomiska kontraster.