Bitcoin är fortfarande starkt korrelerad med Nasdaq-100, men bara på sätt som skadar. Trots att det handlas nära rekordhöga nivåer fortsätter BTC att reagera mycket mer aggressivt på börsnedgångar än uppgångar, en ovanlig dynamik som signalerar investerarnas trötthet snarare än marknadseufori.
Bitcoin följer Nasdaq-förluster, inte dess uppgångar
Denna artikel publicerades för mer än en månad sedan. Viss information kanske inte längre är aktuell.
SKRIVEN AV
DELA
BTC Följer Aktier, Men Bara på Nedsidan
Bitcoins relation med aktier granskas återigen noga, och denna gång är bilden mer ensidig än någonsin. Trots att den handlas mindre än 20 % under sitt rekordhöga värde, rör sig BTC nästan i takt med Nasdaq-100, men endast när sentimentet blir riskavert.
Enligt en Wintermute rapport fortsätter kryptomarknadens största tillgång att visa en tydligt negativ prestationsförskjutning, faller hårdare på börsnedgångar medan den uppvisar dämpad delaktighet i riskpåkännande uppgångar.
Med korrelationen mellan BTC och Nasdaq på ca 0,8 är kopplingen intakt, men intensiteten i bitcoins reaktioner är det som utmärker sig. Istället för att leda risksentimentet som det ofta gör i haussefaser beter sig bitcoin mer som en högbeta-förlängning av makrorädsla, absorberar nedsidesvolatiliteten med liten eller ingen uppsida.
Denna prestationsförskjutning, mätt genom hur BTC beter sig på Nasdaqs uppgångsdagar jämfört med nergångsdagar, har förblivit negativ genom 2025, ett mönster som senast sågs under björnmarknaden i slutet av 2022. Historiskt tenderar en sådan asymmetri att dyka upp vid cykellågpunkter, inte tillsammans med nya rekordhöjder. Ändå berättar den nuvarande miljön en annan historia: BTC håller sin mark trots konstant tecken på investerarnas utmattning.
Två dynamiker verkar driva denna divergens. För det första har marknadens tankevärld skiftat bestämt mot aktier, med megacap-teknik som återfår både detaljhandels- och institutionell energi. Mycket av det spekulativa kapital som drev kryptomarknaderna 2020–21 jagar nu tillväxtaktier, vilket gör BTC reaktiv snarare än berättelsedriven.
För det andra förblir kryptons likviditetsprofil skör. Stablecoin-utbudet har avstannat, ETF-inflöden har saktat ner, och marknadsdjupet har inte återhämtat sig till de tidiga 2024-nivåerna. Den tunna likviditeten förstärker BTC:s nedsidesbeta när aktier vacklar.
Tillsammans taget är bitcoin fortfarande en makrotillgång, men en som för närvarande absorberar mer smärta än beröm. Den ihållande negativa skevheten stämmer inte överens med en marknad som överhettar på toppen av en cykel. Istället speglar den en utsträckt och utmattad investerarbas. Och ändå kan det faktum att bitcoin förblir nära rekordhöga nivåer trots denna skevhet vara det starkaste beviset på dess underliggande styrka.
FAQ📉
- Varför reagerar Bitcoin mer på Nasdaq-nedgångar än på uppgångar?
BTC visar en negativ prestationsförskjutning, faller hårdare på aktienedgångsdagar medan den knappt har nytta av riskpåkänningar. - Hur stark är den nuvarande BTC–Nasdaq-korrelationen?
Korrelationen ligger nära 0,8, där bitcoin beter sig som en högbeta makrotillgång. - Vad orsakar BTC:s känslighet för nedgångar?
Stagnerad likviditet, svagare ETF-flöden och jämn stablecoin-tillförsel förstärker bitcoins reaktioner på aktievolatilitet. - Vad signalerar denna trend för marknaden?
Skevheten speglar investeraruttrötthet, även när BTC:s förmåga att hålla sig nära rekordhöjder signalerar underliggande motståndskraft.
