Bangladesh Röstar för en Ny Era medan Miljoner Handlar med Kryptovaluta i Skuggorna

När Bangladesh Röstar, Kräver en Krypto Underjordiska Erkännande

Följande gästinlägg skrevs av Nabil Sorkar, medlem av Verse Community.

DHAKA, Bangladesh — En svettig onsdagsmorgon i Mirpur, ett arbetarklassdistrikt i norra delen av denna huvudstad, röstade Rafiq Ahmed för första gången. Han är 22 år gammal, frilansande grafisk designer, och en av ungefär 127 miljoner bangladeshier som idag väljer ett nytt parlament i det mest avgörande valet landet har sett på en generation.

Han är också, enligt regeringens definition, en brottsling.

Ahmed — som bad att hans riktiga namn inte skulle användas — har cirka $1 400 i en digital plånbok på Binance, världens största kryptovalutabörs. Han tjänar i USDT, en dollarpeggad stablecoin, från kunder i Dubai och Singapore, omvandlar den till bangladeshisk taka genom ett peer-to-peer-nätverk kopplat till hans bKash-mobilplånbok och använder det för att betala hyra. Hela processen tar ungefär nio minuter. Det är också, enligt Bangladesh Bank, straffbart med upp till sju års fängelse.

“Alla jag känner gör det här,” sa han, stående utanför en vallokal på en statlig grundskola. “Regeringen säger att det är olagligt. Men ingen har berättat för oss vad det legala alternativet är.”

Han är inte ensam. Inte ens i närheten.

Ett förbud som inte fungerade

Trots ett av de mest restriktiva kryptovalutaförbuden i Asien har Bangladesh blivit en av världens snabbast växande kryptomarknader — ett faktum som har överraskat tillsynsmyndigheter, stärkt landets techindustri och skapat ett dilemma som den som vinner dagens val kommer att bli tvungen att konfrontera.

Enligt Chainalysis, blockchain-analysföretaget vars årliga index betraktas som branschens riktmärke, hoppade Bangladesh från 35:e till 13:e plats i global kryptovaluta-anpassning på ett enda år. Uppskattningsvis 3,1 miljoner bangladeshier har nu kryptoplånböcker, ungefär en på 50 personer i landet. Tillväxttakten överstiger 40 procent årligen, och den stora majoriteten av aktiviteten — analytiker uppskattar mer än 90 procent — är kopplad inte till spekulation, utan till något mycket mer praktiskt: att skicka pengar hem.

Bangladesh tog emot ett rekord på 30 miljarder dollar i remitteringar under räkenskapsåret som slutade i juni 2025, en ökning med 25,5 procent jämfört med föregående år, enligt centralbankens data. Pengarna flödar främst från Gulfstaterna — Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Qatar — där miljontals bangladeshiska arbetare jobbar inom byggindustrin, hushållstjänster och gästfrihet. Men att skicka hem de pengarna genom konventionella kanaler är extremt dyrt. Världsbanken uppskattar kostnaden till $9,40 för varje $100 som överförs, den högsta räntan i Sydasien, inklusive ungefär $3 i avgifter och $6,30 som går förlorade på ogynnsamma växelkurser.

Genom stablecoins kostar samma överföring ungefär $1,50 och anländer på minuter istället för dagar.

“När du förstår remitteringsmatematiken, förstår du varför förbudet misslyckades,” sa en senior analytiker på ett finansiellt teknologikonsultföretag i Dhaka som inte var auktoriserad att uttala sig offentligt. “Du ber människor att frivilligt betala sex gånger mer. Självklart hittade de ett annat sätt.”

Ett val 18 år på väg

Dagens omröstning är Bangladeshs första verkligt konkurrenskraftiga val sedan 2008. Varje val under de mellanliggande åren bojkottades antingen av oppositionen eller betraktades allmänt som riggat. Vägen hit var våldsam och dramatisk: i augusti 2024 störtade en studentledd uppror — driven av ilska över en diskriminerande regerings jobbkotering — premiärminister Sheikh Hasina, som flydde till Indien, där hon fortfarande befinner sig. En Nobelpristagare, Muhammad Yunus, installerades för att leda en tillfällig övergångsregering. Awami League, Hasinas parti, som hade styrt i 15 konsekutiva år, är avstängda från att delta.

Loppet har avsmalnat till två huvudsakliga block. Bangladesh Nationalist Party, ledd av Tarique Rahman — sonen till tidigare premiärminister Khaleda Zia, kampanjande från en skugglik exil som nyligen avslutades — leder en 10-partikoalition och betraktas allmänt som favoriten. Mot honom står en 11-partikoalition förankrad av Jamaat-e-Islami, Bangladeshs största islamistparti, i en osannolik koalition med National Citizen Party, en ny politisk formation född direkt ur studentupproret och ledd av Nahid Islam, en av dess mest framstående figurer. Islam är 26 år gammal.

Inget av blocken har sagt ett ord om kryptovaluta i sitt manifest.

Och ändå kan resultatet av detta val betyda mer för framtiden för digitala tillgångar i Bangladesh än någon centralbankscirkulär utfärdad under det senaste decenniet — på grund av vem som röstar, vad de vill ha och vad landets ekonomi nu kräver.

Generationen som störtade en regering

Den enskilt mest slående demografiska faktumet om dagens elektorat är dess ungdom. Enligt Bangladeshs valkommission är 55,65 miljoner registrerade väljare — 44 procent av totalen — under 37 år gamla. En undersökning av Bangladesh Youth Leadership Centre fann att 97 procent av väljarna i åldern 18 till 35 avser att rösta, en engagemangsnivå som analytiker tillskriver direkt till det politiserande effekten av 2024-upproret.

Det här är generationen som störtade en regering med smartphones och Telegram-kanaler. Det är också generationen som anammade kryptovaluta.

Överlappningen är inte slumpmässig. Bangladeshs kryptoanvändare lutar övervägande ungdomliga och urbana — universitetsstudenter, frilansare, digitala arbetare i Dhaka, Chittagong och Sylhet som tjänar i dollar genom plattformar som Fiverr och Upwork och inte har något bekvämt sätt att konvertera dessa intäkter till lokal valuta genom banksystemet. För dem är Binance peer-to-peer-marknaden, åtkomst genom en VPN, inte ett ideologiskt ställningstagande. Det är infrastruktur.

“Dessa unga människor är inte kryptoentusiaster,” sa Syed Almas Kabir, tidigare president för Bangladeshs Association of Software and Information Services, känd som BASIS, landets mest inflytelserika teknikhandelsgrupp. “De är arbetare som behöver få betalt. Kryptovaluta är framtiden. Vi kan inte förneka det.”

Regleringen som inte existerar

Den legala arkitekturen för Bangladeshs kryptoförbud är, enligt regeringens egna tjänstemän, något av en röra.

Inget specifikt lag förbjuder ägandet eller handeln med kryptovaluta. I stället har Bangladesh Bank — centralbanken — förlitat sig på en serie eskalerande cirkulär, den mest betydelsefulla är Foreign Exchange Policy Department Circular No. 24, utfärdad i september 2022, som riktade alla banker, icke-banks finansiella institutioner och mobila finansiella tjänsteleverantörer att blockera transaktioner relaterade till “virtuella tillgångar.” Brott, uppgav cirkuläret, var straffbara under Foreign Exchange Regulation Act från 1947 — en lagstiftning skriven under den brittiska delningen av Indien, fyra år innan Bangladesh existerade som ett land.

Kontrasten blev offentligt synlig 2021, i ett utbyte som har blivit något av en mörk komedi i Dhakas finansteknologiska kretsar. Kriminalpolisen skrev till centralbanken och frågade, enkelt, om kryptovaluta var laglig. En assistentdirektör i Foreign Exchange Policy Department skrev tillbaka: ägandet av kryptovaluta, sa han, “verkar inte vara ett brott.” Centralbankens officiella talesman motsade sedan honom offentligt, och insisterade på att bankens ståndpunkt “inte förändrats alls.” C.I.D. förklarade därefter krypto olagligt.

Det legala gråzonen kvarstår. Mer än 200 kryptorelaterade fall togs upp 2025, men uppbörd har fokuserat på storskaliga aktörer — gruvgårdar, högvolym-OTC-återförsäljare — snarare än miljontals individer som använder peer-to-peer-plattformar för vardagliga transaktioner. Resultatet är ett förbud som är tillräckligt aggressivt för att förhindra legitima företag från att verka, men tillräckligt tillåtande för att en underjordisk marknad ska blomstra.

På andra sidan gränsen, en annan historia

Det som gör Bangladeshs position allt svårare att upprätthålla är inte bara det som händer inom dess gränser utan också vad som händer nästa dörr.

2025 genomgick Pakistan — länge betraktat som Bangladeshs närmaste ekonomiska och demografiska jämförelse i Sydasien — en av de snabbaste kryptoregulatoriska vändningarna var som helst i världen. Regeringen inrättade Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority, eller PVARA, och i december hade man beviljat no-objection certifikat till Binance och HTX, två av världens största börser. Ett Pakistan Crypto Council bildades för att samordna politiken. Landet rankas nu som tredje globalt i kryptoanpassning, enligt Chainalysis.

Indien, den regionala giganten, tog en annan väg — införde en straffande 30 procent enhetlig skatt på kryptovinster 2022, plus en 1 procent skatt som dras vid källan på varje transaktion — men främst, behöll marknaden laglig. Skattsystemet drev aktivitet under jorden och offshore, men det genererade också betydande statliga intäkter och bevarade möjligheten till framtida regleringsförfining.

Bangladesh, däremot, valde ett totalförbud. Det är nu den mest restriktiva större ekonomin i Sydasien på digitala tillgångar, en position delad, bland betydande nationer, främst med Kina.

“Det finns en växande medvetenhet i Dhaka om att grannskapet har gått vidare,” sa en politisk forskare vid en tankesmedja i Dhaka som studerar finansiell reglering. “När Binance är licensierad i Islamabad och förbjuden i Dhaka, är det en svår position att försvara på obestämd tid.”

Frågan om 260 miljoner dollar

Det ekonomiska argumentet för att överväga förbudet bygger på en enda, överväldigande siffra: 30 miljarder dollar.

Det är volymen av formella remitteringar som gick in i Bangladesh under det senaste räkenskapsåret. Den faktiska siffran, inklusive informella kanaler som hundin och hawala-nätverken som historiskt har omdirigerat miljarder från banksystemet, är förmodligen högre. Regeringen har bedrivit en ihållande kampanj för att få remitteringar in i formella kanaler — och har lyckats, med formella inflöden som ökar mer än 25 procent på ett år.

Men kampanjen har kolliderat med en envis verklighet: de formella kanalerna är dyra. En bangladeshisk byggnadsarbetare i Riyadh som skickar hem $200 varje månad förlorar ungefär $19 i avgifter och växelkurspåslag. Under ett år är det $228 — nästan en full månads besparingar — överfört inte till hans familj i Sylhet utan till mellanhänderna som står mellan dem.

Stablecoin överföringar eliminerar det mesta av den kostnaden. Branschdata tyder på att motsvarande transaktion genom ett peer-to-peer-stablecoin-nätverk kostar ungefär $3, med avveckling inom minuter. Om till och med en tredjedel av Bangladeshs remitteringsvolym migrerade till stablecoin-räls, skulle de sammanlagda besparingarna för bangladeshiska arbetare och deras familjer överstiga $260 miljoner årligen, enligt beräkningar baserade på Världsbankens kostnadsdata.

Den siffran — $260 miljoner tillbaka till några av de fattigaste hushållen i Sydasien — är, förespråkare hävdar, den moraliska och ekonomiska kärnan i argumentet för legalisering.

Vad Kommer Härnäst

Ingen i Dhakas politiska etablissemang förväntar sig att nästa regering, vilken koalition som än bildar den, kommer att legalisera kryptovaluta under sitt första år. Prioriteringarna är för akuta och för många: ett IMF-program som måste hållas på rätt spår, en bankssektor ärrad av år av politiskt dirigerad utlåning, den besvärliga processen att gå över från minst utvecklade landstatus i november och det grundläggande arbetet med att återupprätta institutionell trovärdighet efter år av autokratisk förfall.

Men flera krafter konvergerar som kan ge utveckling inom två till tre år.

BNP, den troliga vinnaren, har lovat att ta PayPal till Bangladesh och skapa 10 miljoner nya jobb, många inom den digitala ekonomin. Partiets manifest talar om “ett modernt, öppet finansiellt system.” Steget från att licensiera PayPal till att licensiera en kryptobörs är, i regleringstermer, inte ett stort.

IMF:s program på 4,7 miljarder dollar driver Bangladesh mot en marknadsbestämd växelkurs och bredare finansiell liberalisering. En glidande peg antogs i juni 2025 som en kompromiss, men resans riktning är mot öppenhet. Varje steg i den riktningen gör ett heltäckande kryptoförbud svårare att rättfärdiga på grund av kapitalkontroll.

Och sedan är det inkomsten. Indiens 30 procent krypto skatt gäller en marknad med mer än 90 miljoner användare. Bangladesh 3,1 miljoner användare representerar en helt obeskattad befolkning. En blygsam 15 procents kapitalvinstskatt på uppskattad kryptoverksamhet kan generera $150 miljoner till $250 miljoner årligen för en regering som desperat behöver intäkter — en punkt som inte har gått förlorad på tjänstemän vid National Board of Revenue, enligt personer bekanta med interna diskussioner.

Kanske det mest sannolika första steget, säger analytiker, är en smal öppning: reglerade stablecoin-korridorer för remitteringar, möjligen genom ett partnerskap mellan leverantörer av mobila finansiella tjänster som bKash och internationella stablecoin-utgivare, verksam under en begränsad centralbankslicens. Det skulle inte vara full legalisering. Men det skulle vara en spricka i väggen — och på marknader som dessa tenderar sprickor att vidgas.

Sharifrågan

Det finns en variabel till som är unik för Bangladesh, och den är inte ekonomisk.

Bangladesh är ungefär 90 procent muslimskt, och Jamaat-e-Islami — ett parti med djupa rötter i islamisk rättsjuridik — är en betydande kraft i dagens val. Frågan om kryptovaluta är tillåten enligt islamisk lag diskuteras fortfarande aktivt bland lärda över hela världen. Egyptens stora mufti har förklarat det otillåtet. Indonesiens högsta klerikala organ har förklarat det tillåtet under vissa förutsättningar. Gulfstaterna, där de flesta bangladeshiska arbetare bor, bygger hela regulatoriska regimer runt det.

I Bangladesh har frågan ännu inte formellt ställts. Jamaats policytoppmöte 2026 efterlyste en kunskapsbaserad ekonomi men nämnde inte kryptovaluta. Men flera analytiker påpekade att stablecoins — som är peggade till verkliga tillgångar, låga i volatilitet och utformade för transaktionella nyttigheter snarare än spekulation — kan lättare inrymmas inom en islamisk finansiell ram än volatila tokens som Bitcoin.

“Om du kan presentera stablecoins som ett verktyg för att hjälpa arbetare att skicka pengar till sina familjer till en lägre kostnad, blir sharifrågan mycket lättare att göra,” sa en finansiell teknologiforskare i Dhaka. “Det är inte spekulation. Det är maslaha” — en term i islamisk rättsjuridik som betyder allmänintresse eller välfärd.

I Skuggan, en Marknad Väntar

Tillbaka i Mirpur sträckte sig köerna vid vallokalen längs med kvarteret vid tidig förmiddag. Valet skulle inte ändra Rafiq Ahmeds liv omedelbart. Han skulle fortsätta tjäna i USDT, konvertera genom Binances peer-to-peer-nätverk och sätta in i sin bKash-plånbok. Han skulle fortsätta göra det, tekniskt sett, i strid med lagen.

Men något hade förändrats, sa han. Den gamla regeringen var borta. Studenterna hade vunnit. Världen tittade på. Och för första gången kände han att systemet kanske så småningom skulle hinna ikapp med den verklighet han hade levt i i flera år.

“Jag röstade för framtiden,” sa han. “Jag hoppas att framtiden röstar för oss.”

---

Rapportering för denna berättelse bidrog från Verse Community Members i Dhaka. Anslut dig till gemenskapen t.me/GetVerse.

---

FAQ 🇧🇩

• Är kryptovaluta laglig i Bangladesh? Nej — Bangladesh Bank förbjuder kryptotransaktioner under utländska valutaregler, med påföljder som kan innefatta fängelsetid.
• Varför använder miljontals bangladeshier fortfarande krypto? Många använder stablecoins för billigare, snabbare remitteringar och frilansbetalningar jämfört med traditionella bankkanaler.
• Hur omfattande är kryptoadoption i Bangladesh? Bangladesh rankas som 13:e globalt i kryptovaluta-adoption, med uppskattningsvis 3,1 miljoner användare.
• Kunde den nya regeringen legalisera krypto? Medan inget parti har lovat reform, kan ökande remitteringsbesparingar och regionala regleringsskift pressa beslutsfattare att överväga förbudet.