Arthur Hayes varnar för Bitcoin-krasch om USA skapar strategisk BTC-reserv

Arthur Hayes om farorna med en amerikansk Bitcoinstrategisk reserv

Arthur Hayes, tidigare VD för kryptobörsen Bitmex, publicerade en essä den 5 februari där han kritiserar idén om en amerikansk Bitcoinstrategisk reserv (BSR) och regleringspolicy kring krypto under Trump-administrationen. Han hävdar att många inom kryptobranschen felaktigt tror att statlig intervention kommer att gynna dem, och säger: “Generellt sett önskar många felinformerade kryptopersoner att den amerikanska regeringen trycker dollar och köper bitcoin som en del av en nationell lager och inför regleringsmoat runt kryptoföretag där de har ekonomiska intressen.”

Hayes varnar för att statsstyrda bitcoinreserver skulle vara föremål för politiska nycker snarare än sund finansiell strategi. Han detaljerade:

Låt oss anta att Trump lyckas skapa en BSR. Regeringen köper en miljon bitcoin, som föreslaget av den amerikanska senatorn Lummis. Boom! Priset rusar. Sedan avslutas köpen och den uppåtgående trendkanalen stoppar.

Han varnade för att draget skulle skapa kortsiktig volatilitet istället för långsiktig stabilitet och noterade att en framtida administration, speciellt en demokratiskt ledd, kanske skulle se bitcoinreserver som en lättillgänglig likviditetskälla.

Den tidigare Bitmex-chefen varnade:

Det finns en miljon bitcoin som bara sitter där, redo att säljas; det krävs bara en signatur på ett papper. Marknaden skulle med rätta frukta när och hur dessa bitcoin skulle säljas.

Hayes utvecklar denna risk och förklarar att politiska motiv skulle diktera köp och försäljning av bitcoin snarare än ekonomisk strategi. “Det som kan köpas kan säljas. Grundproblemet när en regering lager samband med någon tillgång är att de köper och säljer tillgången främst för politiska, och inte finansiella, vinster”, skrev han och avfärdade idén om att amerikanska beslutsfattare skulle se bitcoin som något annat än ett verktyg för att blidka deras bas. Istället för att förstärka bitcoins roll som en decentraliserad tillgång, argumenterar han, skulle regeringsinblandning skapa osäkerhet och potentiellt dämpa entusiasmen på marknaden.

Istället för statligt lager, föreslår Hayes en alternativ strategi där det amerikanska finansdepartementet gradvis integrerar bitcoin i det finansiella systemet genom att använda det som en reservtillgång snarare än att hålla det direkt. Han föreslår en progressiv devalvering av dollarn mot bitcoin, vilket säkerställer att tillgångens värde ökar samtidigt som dollarns överhöghet i handel bibehålls. Hayes förespråkar också ett rättsligt ramverk som skyddar bitcoin som en form av yttrandefrihet, och säkerställer att gruvarbetare och blockkedjedeltagare kan verka utan statlig inblandning.

Trots Trumps till synes vänliga inställning till krypto är Hayes skeptisk till meningsfulla policyförändringar och förutsäger en potentiell tillbakagång av bitcoin till $70,000-$75,000 intervallet om inte den federala reserven eller det amerikanska finansdepartementet genomför penningpolitiska stimulanser eller gynnsam lagstiftning. Han uppmanar kryptoinnehavare att ta en aktiv roll i att forma policy snarare än att passivt förvänta sig att politiker ska agera till deras fördel, och varnar för att annars kommer kryptoreglering att dikteras av dem med ekonomiska intressen i att upprätthålla centraliserad kontroll.