Arthur Hayes säger att en förändring i Fed's likviditet kan skicka Bitcoin över $110K igen

Fed:s balanseringsbladförändringar kan driva Bitcoin-priset högre, säger Arthur Hayes

Arthur Hayes skisserade en makrodriven utsikt för kryptomarknader kopplad till likviditetstrender i USA. Den verkställande investeringschefen på Maelstrom, och medgrundare samt tidigare VD för kryptobörsen Bitmex, delade sina åsikter den 14 januari och betonade att en förändring i Federal Reserve-politiken skulle kunna förändra bitcoins bana.

Hayes baserade sin utsikt på förhållandet mellan bitcoin och likviditet i amerikanska dollar, vilket han beskrev som den centrala drivkraften för kryptomarknadens cykler. Han förklarade att bitcoins underprestation 2025 sammanföll med en långvarig likviditetskontraktion orsakad av Federal Reserves kvantitativa åtstramning och långsammare kreditgenerering i hela det finansiella systemet. Under den perioden minskade Fed stadigt sin balansräkning, drog tillbaka dollar från marknader och pressade likviditetskänsliga tillgångar.

Bitmex medgrundaren hävdade att denna dynamik började förändras sent på året då avvecklingen av balansräkningen upphörde och nya reservförvaltningsinköp infördes. Genom att rama in denna förändring som en potentiell vändpunkt skrev han:

“Bitcoin och dollarlikviditet bottnade ungefär samtidigt. När dollarlikviditeten snabbt ökar av de skäl som beskrivits ovan, kommer bitcoin att följa.”

Han pekade också på tidiga tecken på förnyad utlåning av kommersiella banker, särskilt mot regeringens stödda strategiska industrier, som bevis för att dollargenereringen började accelerera genom flera kanaler.

Läs mer: Arthur Hayes diskuterar hur priset på Bitcoin och vissa kryptovalutor kommer att skjuta i höjden

Framåt skisserade Hayes hur expanderande likviditet kunde översättas till marknadspositionering. Han förklarade att istället för att öka exponeringen genom derivat, favoriserade han aktiefordon som innehåller stora bitcoin-reserver och inbäddar hävstång genom sina företagsbalansräkningar.

Hayes hänvisade specifikt till företag som Strategy och Metaplanet, som utfärdar egenkapital och skulder för att samla bitcoin, vilket skapar förstärkt exponering för prisrörelser. Han hävdade att dessa strukturer tenderar att släpa efter under nedgångar men överträffa under ihållande rallyn när investerarefterfrågan återvänder. Inom den ramen drog han slutsatsen:

“Om bitcoin kan återta $110,000, kommer investerare få lust att gå lång bitcoin genom dessa fordon. Givet den hävstång som är inbyggd i kapitalstrukturen hos dessa företag, kommer de att överträffa bitcoin på uppsidan.”

FAQ ⏰

• Varför tror Arthur Hayes att bitcoin kan återhämta sig?
  Han argumenterar att stigande amerikansk dollarlikviditet från Federal Reserves balanseringsbladstillväxt historiskt stödjer bitcoinpriser.
• Vilken roll spelar Federal Reserves balansräkning i bitcoins prestanda?
  Hayes säger att balansräkningstillväxt ökar dollarens tillgänglighet, vilket bitcoin tenderar att följa nära.
• Hur påverkar banklån dollarlikviditet, enligt Hayes?
  Förnyad kommersiell bankutlåning skapar nya insättningar, vilket expanderar penningmängden.
• Varför tonar Hayes ner jämförelser mellan bitcoin och guld?
  Han tror att bitcoins pris drivs mer av likviditetsförhållanden än av relativ tillgångsprestanda.