Arthur Hayes: Krypto tvingar TradFi att anpassa sig eller dö med aktieperps som blir hetaste spelet år 2026

Eviga Futures Växande Inflytande på Globala Marknader

Bitmex medgrundare och Maelstrom CIO Arthur Hayes publicerade den 27 november att traditionella börser står inför en “anpassa eller dö”-vågbrytare när eviga futures omformar hur globala marknader prissätter aktier, index och så småningom räntor. Han hävdade att kryptoinhemska strukturer överträffar äldre derivat snabbare än förväntat av tillsynsmyndigheter.

“Varför kommer handelsvolymen för derivat över hela världen och över alla finansiella tillgångar migrera från föråldrade futures- och optionskontrakt till evigt giltiga futures?” skrev han. Hayes använde den frågan för att inrama den strukturella spänningen mellan konventionella clearinghus och marginalsäkerhetssystem som är konstruerade för högrisk, 24/7-deltagande.

Bitmex medgrundare noterade att aktieperp kommer att accelerera dramatiskt 2026 eftersom oavbruten tillgång och koncentrerad likviditet lockar både spekulativa och skyddsinflöden. Han sa att skiftet återspeglar en växande efterfrågan över centraliserade (CEX) och decentraliserade (DEX) krypto-börser, som är positionerade att utöka sina erbjudanden medan intresset för perp ökar. Han uttryckte:

Aktieperp kommer att bli den hetaste produkten 2026, alla DEXs och CEXs, som mitt älskade Bitmex, kommer att erbjuda dem vid årets slut nästa år.

Hans analys beskrev hur dessa kontrakt skulle kunna bli den föredragna mekanismen för att hantera över natt- och weekend-indexrisk, speciellt när geopolitiska eller makroekonomiska meddelanden inträffar utanför traditionella börsers begränsade öppettider.

Läs mer: Arthur Hayes säger att Bitcoins nästa uppsving är fastlåst med stigande Fed-likviditetsflod

Hayes förutspådde en snabb förskjutning i riktmärkesprisupptäckt mot kryptoplattformar om traditionella börser inte omarbetar sina säkerhets- och clearingsystem. “Jag förutsäger att vid slutet av 2026 kommer prisupptäckten för de största amerikanska teknikaktierna och nyckelindexen (d.v.s. S&P 500, Nasdaq 100) att ske på perp-marknader som betjänar detaljhandeln,” förklarade Hayes. Han föreslog att politiskt momentum i USA kan stödja en expansiv krypto-marknadsutveckling till och med 2029, vilket ger utländska tillsynsmyndigheter utrymme att anpassa sig till USA:s inställning.

“Om USA omfamnar perp av någon anledning, ger det tillsynsmyndigheterna tillåtelse att omfamna dem också,” sa han. Hayes inramade utfallet för traditionella arenor i skarpa termer:

Därför, 2025, är det dags för TradFi att anpassa sig eller dö till perp och andra krypto-innovationer.

Hans synsätt argumenterar för att börser som inte är villiga att övergå mot kontinuerliga, krypto-liknande derivat kan förlora betydelse eftersom likviditeten migrerar mot plattformar som erbjuder djupare hävstång, snävare finansieringsmarknader och oavbruten tillgång.

FAQ ⏰

• Vilken marknadsförändring förutspår Arthur Hayes för 2026?
  Han förutspår att aktieperp kommer att öka som den hetaste handelsprodukten, och att de kommer att dominera över börser.
• Varför förväntar sig Hayes att prisupptäckten kommer att flytta till kryptoplattformar?
  Han argumenterar att perp’ens oavbrutna access och likviditet kommer att överträffa äldre börsers långsammare säkerhets- och clearingsystem.
• Hur kan amerikanskt politiskt momentum påverka global adoptering av perp?
  Hayes säger att USA:s acceptans fram till 2029 kan ge internationella tillsynsmyndigheter skydd för att stödja en liknande krypto-marknadstillväxt.
• Vilka risker löper traditionella börser om de motstår strukturell förändring?
  Hayes varnar för att de kan förlora betydelse när handlare skiftar mot kontinuerliga, högrisk perp-marknader.