Argentinsk värdepappersmyndighet stoppar verksamheten med peso-baserade stablecoins

Tillsynsmyndighet klassificerar argentinsk peso-stablecoin som ett värdepapper och blockerar verksamheten

Den argentinska motsvarigheten till SEC, CNV, vidtog den första åtgärden mot en stablecoin kopplad till den nationella fiatvalutan, den argentinska peson.

Den 12 mars utfärdade institutionen ett beslut om att upphäva noteringen, erbjudandet och förmedlingen av argt, med motiveringen att token klassificerades som ett värdepapper som erbjöds investerare utan att följa de regler som fastställts för dessa tillgångar.

Åtgärden kommer efter att Belo, en börs som noterade stablecoinen, erbjöd upp till 32 % i APR och införde ett avkastningslöfte kopplat till innehavet av den virtuella tillgången. Som en följd av detta bedömde CNV att detta skulle göra att den ”faller under begreppet investeringskontrakt som ingår i definitionen av omsättningsbar värdepapper enligt artikel 2 i lag nr 26 831 om kapitalmarknaden, vilket resulterar i att den klassificeras som ett omsättningsbart värdepapper som omfattas av reglerna för offentligt erbjudande.”

Institutionen klargjorde att när dessa tillgångar uppfyller kriterierna för ett investeringsavtal, ”en investering av pengar i ett joint venture med förväntan om att erhålla vinster som huvudsakligen härrör från tredje parts insatser”, kan det betraktas som ett värdepapper och kommer att omfattas av det efterlevnadsregime som beskrivs för dessa tillgångar.

Åtgärden påverkar även Twin Finance, som kommer att tvingas avbryta all verksamhet, inklusive erbjudande av värdepapper, utan CNV:s tillstånd.

Utvecklingen skapar ett prejudikat i Argentina, där erbjudandet av belöningar för innehav av en stablecoin kopplas till dess klassificering som värdepapper, vilket stänger dörren för potentiella användningsområden för dessa instrument i framtiden, utan att någon reglering hanterar denna fråga.

Frågan om belöningar i form av stablecoins diskuteras även i USA, där banker har motsatt sig detta med hänvisning till att det skulle kunna leda till utflyttning av insättningar från det finansiella systemet och påverka deras affärsmodell som bygger på kreditförmedling.

Vanliga frågor

• Vilka åtgärder har Argentinas CNV nyligen vidtagit angående en stablecoin?
  CNV har upphävt noteringen och förmedlingen av argt och klassificerat den som ett värdepapper som erbjuds utan att uppfylla lagkraven.

• Varför klassificerades argt som ett värdepapper?
  Token kategoriserades som ett värdepapper eftersom det var kopplat till ett investeringsavtal som lovade upp till 32 % APR för innehav av den virtuella tillgången.

• Vilka konsekvenser får detta beslut för Twin Finance?
  Twin Finance måste upphöra med all verksamhet som rör stablecoinen, inklusive erbjudande av värdepapper, utan föregående tillstånd från CNV.

• Vilken bredare inverkan har detta beslut på utbudet av stablecoins i Argentina?
  Denna åtgärd skapar ett prejudikat genom att koppla belöningar för innehav av stablecoins till deras klassificering som värdepapper, vilket potentiellt begränsar deras användning för sparande i landet.