Analytiker menar att Federal Reserve bortser från tecken på recession i USA 2026

Huvudpunkter:

• Danielle DiMartino Booth, VD för QI Research, säger att Fed riskerar ett historiskt policyfel genom att hålla räntorna oförändrade samtidigt som BNP för fjärde kvartalet uppgick till 0,5 %.
• De amerikanska konsumentutgifterna sjönk till 0,6 % i början av 2026, och 14 månader i rad med negativa revideringar av sysselsättningssiffrorna tyder på försämringar på arbetsmarknaden.
• April månads sysselsättningsrapport och Kevin Warshs bekräftelsekamp mot senator Thom Tillis kommer att avgöra Fed:s nästa politiska drag.

Ädelmetaller och kortfristiga obligationer är de bästa satsningarna när Fed håller en stram politik, säger Danielle DiMartino Booth

Danielle DiMartino Booth gjorde dessa kommentarer i en intervju med David Lin i The David Lin Report (TDLR) efter att den totala KPI-siffran landade på 3,3 % för månaden, den högsta siffran sedan maj 2024, med en kärn-KPI som steg till 2,6 % på grund av högre oljepriser.

Protokollet från Federal Open Market Committees möte som publicerades samma dag avslöjade att flera medlemmar hade diskuterat möjligheten att höja räntorna om inflationen förblev över målet. Booth avfärdade en eventuell räntehöjning på kort sikt som politiskt motiverad teater snarare än sund ekonomisk tänkande.

"Tanken att Fed ska höja räntorna i detta läge är löjlig", sade Booth. "Detta kommer att gå till historien som ett av de största politiska misstagen i Federal Reserves historia. Federal Reserve kommer att ignorera det som ligger rakt framför ögonen på dem.”

USA:s BNP växte med endast 0,5 % under fjärde kvartalet 2025. Den privata konsumtionen, som låg på 1,9 % inom den siffran, har sedan dess avtagit till 0,6 % under januari och februari 2026, innan den fulla tyngden av högre bensinpriser drabbade hushållens budgetar. Atlanta Feds GDPNow-modell prognostiserar en tillväxt på 1,3 % för första kvartalet.

Booth pekade på National Bureau of Economic Researchs uppföljning av personlig inkomst efter statliga transfereringar, som redan visar på en recession. Hon nämnde 14 månader i rad med negativa revideringar av lönesiffrorna och sa att säljsidans ekonomer vid stora företag har börjat använda ordet recession öppet.

University of Michigans konsumentförtroendeindex nådde sin lägsta nivå i undersökningens historia. Arbetslöshetsförväntningarna låg på 68 %, vilket Booth beskrev som djupt recessionärt. Ett separat mått som mäter om det är en bra tid att köpa hus har rasat.

Powells förlängda mandat

När det gäller frågan om Fed:s ledarskap sa Booth att Jerome Powell sannolikt kommer att stanna kvar på podiet längre än Vita huset förväntar sig. Hon pekade på senator Thom Tillis, som inte lämnar sitt ämbete förrän den 3 januari 2027, som det hinder som förhindrar att Kevin Warshs bekräftelse ens når en omröstning i utskottet. De brottsanklagelserna mot Powell är fortfarande olösta, och Booth sa att alla Fed-tjänstemän kommer att använda en hökaktig hållning som täckmantel tills det förändras.

”Tills brottsanklagelserna mot Jerome Powell läggs ner kommer alla tjänstemän inom Federal Reserve som är i tjänst idag att gömma sig bakom vad de än kan för att rättfärdiga att de behåller en hökaktig hållning och hotar med att höja räntorna”, sa Booth. ”Punkt.”

Data från CME Fedwatch visade ingen sannolikhet för en räntesänkning fram till slutet av april, och betydande odds dyker inte upp förrän vid mötet i december. Booth sa att den rätta politiska reaktionen skulle vara att Fed offentligt ställer sig på arbetarnas sida, som pressas av bränslekostnader, lönedisinflation och ökande uppsägningar, även om räntesänkningar ger begränsad lättnad.

Den 30-åriga fasta bolåneräntan sjönk något till 6,37 % efter fem veckor i rad med uppgångar. Räntan på 10-åriga statsobligationer sjönk från 4,35 % till 4,31 % under veckan, en utveckling som enligt Booth speglar att marknaderna prissätter en tillväxtchock mer än ett inflationshot.

För investerare rekommenderade Booth den korta änden av avkastningskurvan som den bästa positionen inför en eventuell vändning i Feds politik. Hon sa att ädelmetaller har hittat en botten och förblir en trovärdig säkring mot kredithändelser, finansiell instabilitet och inflation. Hon vidhöll sin uppfattning att Chevrons utdelning förblir säker.

Lönestatistiken för april är nästa viktiga datapunkt som Booth följer, med tanke på att sysselsättningsrapporten för mars påverkades av säsongsjusteringsavvikelser, däribland 79 000 arbetstagare som räknades som väderpåverkade och 100 000 arbetstillfällen som tillkom via justeringen enligt födelse-dödsmodellen.