Altcoinmarknaden sjunker med 41%, vilket tyder på en möjlig kryptovinter: Coinbase

Osäkerhet Väcker Tveksamhet

Det 41-procentiga fallet i den totala kryptovalutamarknadens kapitalisering, exklusive bitcoin, från sin topp i december 2024 på 1,6 biljoner dollar till 950 miljarder dollar i mitten av april 2025 kan signalera början på en ny kryptovinter, enligt den senaste Coinbase Research rapporten. Förutom att vara 17% lägre än samma period föregående år är kryptovalutamarknadens kapitalisering exklusive bitcoin ännu lägre än under perioden från augusti 2021 till april 2022, när den på liknande sätt minskade.

Förutom det kraftiga fallet i de kombinerade digitala tillgångarna, exklusive bitcoin, har riskkapitalfinansieringen i krypto under samma period fortfarande minskat med 50% till 60% jämfört med nivåerna som observerades under toppen av cykeln 2021-22. Denna minskade finansiering, argumenterar Coinbase-rapporten, påverkar mängden kapital som så småningom når kryptovalutaekosystemet.

Enligt rapporten har riskkapitalfinansieringen i krypto minskat eftersom beslutsfattare har svårt att avgöra vart den globala ekonomin är på väg.

“Alla dessa strukturella påtryckningar härstammar från osäkerheten i den bredare makromiljön, där traditionella riskfyllda tillgångar har mött ihållande motvind från åtstramningar i budgetpolitiken och tullpolitik, vilket bidrar till paralysen i investeringsbeslutsfattande. Med aktier som kämpar, förblir återhämtningsvägen för krypto utmanande även med de idiosynkratiska medvindarna från den regulatoriska miljön,” står det i rapporten.

Rapporten argumenterar för att sättet dessa faktorer påverkar varandra indikerar en svår cyklisk utsikt för den digitala tillgångssektorn, vilket i sin tur motiverar det långvariga försiktiga tillvägagångssättet, åtminstone på kort sikt.

Förutom dessa faktorer pekar rapporten på COIN50-indexet, som inkluderar de 50 största tokenen efter marknadskapitalisering, och indikerar att tillgångsklassen som helhet har varit i björnmarknadsterritorium sedan slutet av februari. Rapporten hävdar att detta är konsekvent med den 41-procentiga minskningen i kapitaliseringen mindre än den för bitcoin från sin topp i december 2024 till 950 miljarder dollar. Skillnaden understryker den högre volatiliteten och riskpremien som är inneboende i altcoins längre ner på riskkurvan.

Till användare och kryptovalutainvesterare som letar efter ledtrådar om vad de kommande månaderna har att erbjuda, uppmanar Coinbase-teamet ökad försiktighet.

“Därför tror vi att detta motiverar en defensiv hållning på risk för tillfället, även om vi fortfarande tror att kryptopriser kan hitta sin botten i mitten till slutet av andra kvartalet 2025 – vilket förbereder för ett bättre tredje kvartal 2025. För nu kräver utmaningarna i den nuvarande makromiljön större försiktighet,” avslutar rapporten.