3-vägs push för USDH: Paxos, Agora och Frax presenterar stablecoin-infrastruktur till Hyperliquid

Hyperliquid Utvärderar Nu Flera Förslag

Bitcoin.com News rapporterade tidigare om Paxos på söndagen, den 7 september, och Paxos skriftliga bud lyfter fram dess decennium inom reglerad emission, inklusive stablecoins som nådde en omsättning på flera miljarder dollar, och en plan att göra USDH inhemsk på HyperEVM och HyperCore.

Hyperliquid är en decentraliserad börs (DEX) byggd på sitt eget lager ett (L1) som kör en helt onchain orderbok och riskmotor. Nätverket omfattar Hypercore, som hanterar handelsläge och matchning, och HyperEVM, en allmän, Ethereum-kompatibel miljö säkrad av samma HyperBFT-konsensus. Projektet har avslöjat planer på en snar introduktion av en stablecoin, kallad “USDH”, vilket har fått tre olika organisationer att konkurrera om rollen som dess grundläggande infrastrukturleverantör.

Paxos har en stark historia inom stablecoin-domänen, efter att ha lanserat Pax Dollar (USDP) och Global Dollar (USDG). Denna grund kompletteras av dess förvaltning av Paypals stablecoin, PYUSD, och dess egen guldbackade token, PAXG. Företaget uppgav att det kommer att rikta 95% av räntan från USDH-reserver till att köpa tillbaka HYPE och finansiera ekosysteminitiativ, och pekar på amerikanska, europeiska och asiatiska regulatoriska avtryck.

Paxos lägger till att det förvärvat Molecular Labs, leverantören bakom LHYPE och WHLP, för att fördjupa sin Hyperliquid-integration. Vid sidan av förslaget från Paxos, söker även Agora Finance möjligheten att förse Hyperliquid med stablecoin-infrastruktur. Agora är en startup för stablecoin-infrastruktur grundad av Nick van Eck som bygger utgivning, förvaring, fiat-rails och efterlevnadsverktyg för dollarkopplade tokens.

Startupens flaggskeppsprodukt är AUSD, en 1:1 amerikansk dollar-backad stablecoin med bevis på reserver (via Chaos Labs) och traditionella partners inklusive State Street (förvaring/administration) och Vaneck (tillgångsförvaltning). Agora föreslår en koalitionsapproach: dess utgivningsstack parat med Rain för kort och fiat-koppling och Layerzero för korskedjeoperabilitet. Agoras bud namnger State Street som reservförvarare och fondadministratör och Vaneck som tillgångsförvaltare, med onchain-bevis på reserver via Chaos Labs.

Agora förbinder sig att satsa minst 10 miljoner dollar i likviditet dag ett och säger att det kommer att dela 100% av nettointäkterna från USDH:s skattkammartillgångar för att köpa tillbaka HYPE eller finansiera Assistance Fund, vilket ramar in designen som Hyperliquid-först och GENIUS-anpassad. Frax plan skulle backa USDH en-mot-en med frUSD, designad för att överensstämma med GENIUS-standarden och backad av amerikanska statspapper via institutioner såsom Blackrock och Superstate, medan hela underliggande statlig avkastning vidarebefordras onchain till Hyperliquid-användare.

Genom sitt kontolager Fraxnet säger Frax att USDH skulle vara inhemsk för Hyperliquid men omedelbart flerkedjig, med programmatisk distribution av belöningar och en angiven nollintagsränta. Ett scenario i budet kartlägger dagens stabila saldon och en årlig ränta på 4% för att visa potentiella flöden som styrs av styrning. Alla tre förslag betonar efterlevnad och institutionell anslutning.

Paxos påpekar licensiering i USA och verksamhet anpassad till europeiska regler, med betalvägar för fiat-på- och avramper och konverteringar bland befintliga stablecoins. Agora betonar försiktig licensiering och storskaliga traditionella finanspartners, och Frax pekar på transparenta, onchain-bevis och offentliga instrumentpaneler kopplade till distributioner. Varje bjudare marknadsför kors-kedje-räckvidd: Paxos genom företagsdistribution, Agora via Layerzeros interoperabilitet, och Frax genom Fraxnets anslutning.

Där de skiljer sig mest är intäktsflöde. Paxos föreslår att 95% av räntan från reservtillgångar tilldelas HYPE-återköp och ekosystemprogram; Agora lovar 100% av nettointäkterna till återköp och Assistance Fund; Frax säger att det inte kommer att ta någon andel och vidarebefordra underliggande avkastning onchain med styrning som väljer distributionsmål. Tidslinjer och implementeringssteg varierar i detalj, med Frax och Paxos som skisserar kontrakt och implementeringsprioriteter och Agora som engagerar sig i initial likviditet och integrationer vid lanseringen.