Ekonomiska experter och institutioner samlas alltmer kring upptrappade varningar om en recession i USA år 2025, med vissa som förstärker dystra förutsägelser om en dollarkris och systemisk instabilitet.
2025 Recessionsfaror ökar när ekonomer förutspår dollarns öde, Trumps tullar
Denna artikel publicerades för mer än ett år sedan. Viss information kanske inte längre är aktuell.
SKRIVEN AV
DELA
Recessionsroulette
Möjligheten av en amerikansk recession år 2025 har tänt en intensiv debatt bland ekonomer, finansiella institutioner och beslutsfattare, med prognoser som är delade mellan varningar om en förestående nedgång och förutsägelser om fortsatt tillväxt. I centrum av diskursen ligger motsägelsefulla tolkningar av handelspolitik, marknadsindikatorer och den amerikanska dollarns motståndskraft.
En recession definieras vanligtvis som två på varandra följande kvartal med negativ BNP-tillväxt, även om den nationella byrån för ekonomisk forskning (NBER) också överväger bredare faktorer som sysselsättning och industriell produktion. I mars 2025 är det ekonomiska landskapet fortfarande präglat av osäkerhet. President Donald Trumps tullpolitik, i kombination med svängande konsumentförtroende och marknadsvolatilitet, har intensifierat granskningen av recessionsrisker.
Ekonom Peter Schiff, VD för Euro Pacific Capital, har framträtt som den mest högljudda förespråkaren av en recession 2025. Nyligen varnade Schiff för en överhängande dollarkris som skulle kunna krascha ekonomin, vilket skulle leda till skenande konsumentpriser och långsiktiga räntor. Hans förutsägelse bygger på ett kollapsat förtroende för dollarn, som han hävdar är övervärderad och sårbar för en kraftig korrigering. Till skillnad från många kollegor är Schiffs hållning absolut, och han insisterar på att en recession är oundviklig snarare än probabilistisk.
Andra experter har intagit en mer återhållsam inställning. Bruce Kasman, JPMorgans chefsekonom globalt, anger 40% chans för en recession 2025, med hänvisning till risker från handelspolitik och potentiella skador på USA:s oerhörda privilegium som global reservvaluta. På liknande sätt höjde Yardeni Research, lett av ekonomen Edward Yardeni, dess oddsen för recession till 35% i mars 2025, noterande stigande ångest men avstod från att insistera. Båda betonar att ekonomisk prognostisering är inneboende osäker.
I kontrast målar Federal Reserves prognoser för mars 2025 en ljusare bild och förutspår 1,9% BNP-tillväxt för året. Fedens basscenario avfärdar recessionsbekymmer och pekar på stadig sysselsättning och industriell produktion. Men deras GDP Now-modell signaliserade en potentiell Q1-kontraktion för 2025 på 1,5%, vilket skapade kortvarig oro. Tjänstemän varnar för att ett enda kvartal av negativ tillväxt inte är detsamma som en recession, även om det understryker den nuvarande prognosens skörhet.
UCLA Anderson Forecast har kopplat recessionrisker direkt till politiska resultat. Ekonom Clement Bohr varnade i mars 2025 för att fullt genomförande av Trumps föreslagna tullar och federala jobbskärningar skulle kunna utlösa sektorsövergripande sammandragningar. Under tiden förutsade analysfirman Expana en global recession som började våren 2025, driven av synkroniserade nedgångar i stora ekonomier. Goldman Sachs och Morgan Stanley har också nedgraderat amerikanska tillväxtprognoser, även om deras recessionssannolikheter förblir lägre.
Mark Zandi, chefsekonom på Moody’s Analytics markerade de stigande bolåneförseningarna bland husägare med lån understödda av den federala bostadsadministrationen som en potentiell varningssignal. Konsumentnindexet från Conference Board, å andra sidan, föll kraftigt i början av 2025, vilket återspeglar minskande kortsiktiga förväntningar på inkomster, affärsförhållanden och sysselsättning. Finansiella institutioner som HSBC, Citi och Barclays har nedgraderat amerikanska aktieprognoser, med hänvisning till tariffrelaterad osäkerhet och deras inverkan på företagsvinster.
Trumps politik kastar en stor skugga över recessiondebatter. Hans administrations föreslagna och implementerade tullar på import, tillsammans med nedskärningar av federala jobb, har dragit kritik från ekonomer som hävdar att sådana åtgärder kan kväva handel, driva upp konsumentpriser och urholka företagsinvesteringar. CNBC CFO Council rapporterade att 60% av de undersökta ekonomicheferna ser policyosäkerhet under Trump som en nyckelfaktor för en recession, med många som förbereder sig för störningar i leveranskedjan.
En Deutsche Bank-undersökning anger 12-månaders recession sannolikheten i USA till 43%, medan Harvard-ekonomen Kenneth Rogoff uppskattar oddsen till 30-35%, och tillskriver riskerna till utgiftsnedskärningar och tullfallout. Jeffrey Gundlach från DoubleLine Capital gav en mer dyster syn, placerar sannolikheten på 50-60%. En växande konsensus bland ekonomer och institutioner som höjer varningarna om recessionhot 2025 pekar på fördjupat försiktighet eftersom tektoniska tryck — från dollarvolatilitet till splittrade leveranskedjor — förankrar aktuella diskussioner.
Även om den amerikanska centralbanken bibehåller en viss optimism, framhäver varningar från figurer som Schiff, Yardeni och Expana, tillsammans med större finansiella institutioner, orosmomentet att politiska fel och avtande konsumentförtroende kan utlösa instabilitet. Deras kollektiva vaksamhet speglar en ekonomi som balanserar på en linje mellan anpassningsförmåga och strukturell stress. När myndigheter som Gundlach, Rogoff och Moodys ökar varningar om recession, beror 2025 års ekonomiska bana alltmer på smidig beslutsfattande i kampen mot växande utmaningar.
Tullar, finansiell kontraktion och global avmattning utgör en farlig treenighet som även optimistiska prognoser inte lätt kan avvisa. Med organisationer som reviderar tillväxtprognoser nedåt och familjer som förbereder sig för osäkerhet, skiftar diskussionerna nu inte på om kriser kommer att uppstå, utan på den omfattning med vilken geopolitiska skakningar och lagstiftningsbeslut kan utlösa en kontraktion.
