2025 års Perp DEX-krig: Nya pengar, ny teknik, ingen avstängningsknapp

Från orderböcker till on-chain: Inuti 2025’s Perp DEX Strid

Perpetuals är derivat utan ett utgångsdatum; finansieringsbetalningar mellan långa och korta positioner håller kontraktspriser förankrade till spot, en design som blivit populär inom krypto eftersom den låter handlare inneha positioner på obestämd tid utan rullande kontrakt. Denna mekanik är viktig – och det är varför perps driver dagens volymer.

Varför välja en perp DEX över en centraliserad börs (CEX) perp? Börja med självförvaring och transparens: ledande perp DEX-plattformar kör matchning och avräkning on-chain eller på app-specifika kedjor, så att order och utfyllnadsprocesser är verifierbara och tillgångar finns i användarnas plånböcker istället för på en förvaltares balansräkning. Denna on-chain närvaro möjliggör även sammansättbarhet med övrig decentraliserad finansiering (DeFi).

Hyperliquid satte tonen med en specialbyggd kedja och en helt on-chain central limit order book (CLOB); varje beställning och annullering träffar kedjan, och kombinerar CEX-liknande precision med on-chain verifierbarhet. Resultatet: DEX har djupa orderböcker, snabba block och miljarder i dagliga perps-flöden.

Men kronan är inte oemotsagd. På senare tid har Aster gått viralt, ibland toppandes daglig perpvolym och öppet intresse (OI), och hjälpt till att driva den bredare perp DEX-kategorin till häpnadsväckande kvartalstotaler. Dess förväntan: hög hävstång, multichain-reach och likviditet som väcker uppmärksamhet.

GMX förblir en hörnsten tack vare avgiftsdelningstokenomik och v2:s kostnadseffektiva design, som håller lojalitet hos Arbitrum- och Avalanche-handlare trots nya perp DEX-utmaningar. Det är den gamla väktaren som många säger fortfarande kastar rena slag.

DYdX:s v4-flytt till sin egen Cosmos-baserade kedja håller orderboken decentraliserad och snabb, med aktiva marknader och en handelsmotor byggd för allvarlig genomströmning. Det håller DYdX i konversationen när som helst verklig on-chain handel diskuteras.

På Solana ger Drift och Jupiter en effektiv dubbel träff: Drift har nått miljarddagar, medan Jupiters perps-produkt erbjuder upp till 150x på stora valutor och rutter in i Solanas växande likviditetsbas. Om du vill ha hastighet är denna bana upptagen.

ApeX har tyst ackumulerat volymer i nio siffror och ett betydande antal affärer, med fokus på självförvaring och en användarvänlig utbytesupplevelse. Det är inte det högljuddaste varumärket i rummet, men dess instrumentpanel berättar en stadig historia.

EdgeX, en orderboksperp DEX inkuberad av Amber Group, har visat starka 30-dagarsvolymer och OI och positionerar sig som ett högpresterande alternativ med CEX-stil hastighet och en växande produktstack.

Sedan finns det Sunperp, Justin Suns nya aktör på TRON, med ultralåga avgifter, återköp kopplade till SUN och Trons USDT-likviditet. Det är tidigt, men avsikten är tydlig: konkurrera på kostnader och inhemsk stabilitetskollisiondjup.

Perp DEX Krigen Har Börjat, Intensiva Har De Blivit

På ett globalt plan är trenden enkel: perp DEX-plattformar har blivit tillväxtmotorn för on-chain trading, med Hyperliquids on-chain CLOB-strategi som inspirerar konkurrenter och Aster-ledda genombrott som bevisar att det finns plats för aggressiva nykomlingar. CEX-perps behåller fortfarande behärskning, men självförvaring, granskningsbarhet och on-chain infrastruktur vinner handelsmän timme för timme.

Perp DEX-krigen är ingen tebjudning; de är artilleri med finansieringsräntor. Hyperliquid skjuter först, Aster svarar högljutt, och resten konkurrerar om blockutrymme och skryträttigheter. CEX-perps visar fortfarande muskler, men självförvaring, granskningsspår och sammansättbarhet fortsätter att stjäla publiken. Välj din plattform, håll koll på din hävstång och håll kvittonen on-chain. Var flexibel, handla klokt.