Zero odstotkov: Švica se vrne na 0% obrestne mere za boj proti deflacijskim pritiskom

SNB se pridruži klubu z ničelno obrestno mero po šestem zaporednem znižanju

Švicarska narodna banka (SNB) je znižala svojo denarno obrestno mero za 0,25 odstotne točke na 0 %, kar velja od 20. junija 2025. Ta odločitev pomeni vrnitev k politiki ničelnih obrestnih mer (ZIRP), ki je bila prej uporabljena v letih 2010. To je šesto zaporedno znižanje obrestnih mer SNB od marca 2024, s čimer je obrestna mera padla z 1,75 %.

Centralna banka je kot ključne razloge navedla vztrajne deflacijske pritiske in moč švicarskega franka. Potrošniške cene so se maja 2025 znižale za 0,1 %, deloma zaradi nižjih cen v turizmu in naftnih proizvodih. Frank se je letos apreciiral za več kot 10 % v primerjavi z ameriškim dolarjem, deluje kot varno zatočišče sredi globalnih negotovosti.

Ta apreciacija je zmanjšala cene uvoza in poslabšala deflacijo. Cilj SNB je spodbuditi inflacijo proti cilju stabilnosti, pri čemer po novih obrestnih merah napovedujejo povprečno letno inflacijo 0,2 % za leto 2025, 0,5 % za leto 2026 in 0,7 % za leto 2027.

Na domačem trgu je cilj te poteze poceniti zadolževanje, spodbuditi naložbe in oslabiti frank za pomoč švicarskim izvoznikom. Vendar pa to predstavlja izzive za varčevalce zaradi zanemarljivih donosov in za banke zaradi stisnjenih marž pri posojilih. Nekateri analitiki ugibajo, da bi lahko sledila dodatna znižanja v negativno območje.

Globalno gledano se poteza SNB vidi kot potencialen signal za druge napredne ekonomije, da ponovno preučijo ZIRP, če se razmere poslabšajo. Zgodovinsko gledano so nizke obrestne mere spodbudile povpraševanje po tveganih sredstvih, vključno z delnicami. Kriptovalutni trgi tudi pogosto vidijo povečan interes v takšnih okoljih, ko investitorji iščejo donose.

SNB je izjavila, da bo nadaljevala spremljanje gospodarskih razmer in je pripravljena posredovati na deviznih trgih za upravljanje vrednosti franka. Pričakuje se sicer nizka rast BDP v Švici med 1 % in 1,5 % za leti 2025 in 2026.