Regulacija prinaša stabilnost, stabilnost pa spodbuja tok kapitala. Z GENIUS Act, ki je bil prejšnji teden sprejet v Senatu, je Washington poslal svoj najmočnejši signal doslej: kripto je zdaj ameriška prioriteta.
Vstopamo v zlato dobo kriptovalut
NAPISAL
DELI
Kripto zdaj ima jasnost
V torek zvečer prejšnji teden je Senat Združenih držav sprejel GENIUS Act – zgodovinsko in odločno potrditev, da je kripto tukaj, da ostane.
Skoraj petnajst let je industrija digitalnih sredstev delovala v senci: pogosto nerazumljena, pogosto napačno predstavljena in večinoma nepodprta. Podjetniki so delovali brez pravil; vlagatelji so špekulirali brez smernic; institucije so bile previdne, previdne glede nejasnega terena. GENIUS Act – kratica za Vladno sodelovanje pri Nurturing in Inovacijah sektorja digitalnih sredstev ZDA – pomeni drastično prelomnico. To je najnovejši, in verjetno najpomembnejši trenutek jasnosti za prostor, ki je dolgo hrepenel po tem.
Jasnost je, konec koncev, tisto, kar je kripto industriji najbolj manjkalo. To je tudi tisto, kar najbolj potrebuje. In ko jasnost končno pride, prinaša stabilnost. In ko je stabilnost prisotna, kapital teče.
Vsi smo videli vpliv tega z odobritvijo spot bitcoin ETF-jev januarja 2024. S to enotno odločitvijo so regulatorji odprli poplave med kripto in širšim globalnim finančnim sistemom. Pred ETF-ji je bilo lastništvo bitcoina prevladujoče med kripto-domačimi akterji: predvsem borzami, zgodnjimi posvojitelji in evangelisti.
Skoraj leto in pol kasneje, poglejte na prvih 10 imetnikov bitcoina: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy in podobni. Te institucije zdaj upravljajo z nekaterimi največjimi alokacijami bitcoina na svetu.
Ishares Bitcoin Trust (IBIT) od Blackrocka je sam presegel 70 milijard dolarjev sredstev v upravljanju v le 341 dneh. Za kontekst, SPDR Gold Shares ETF (GLD) je potreboval 1,691 dni, da je dosegel enak mejnik.
Kripto ni več obrobno gibanje – smo priča premiku glavnega toka kapitala z odločnostjo. Kot je Bloombergov analitik ETF-jev Eric Balchunas rekel: „Bitcoin ETF-ji so šli iz nič na uspešnico hitreje kot skoraj kateri koli zagon ETF v zgodovini.“
Kar dela ta trenutek tako globokega pomena je, da je bila odobritev ETF le en kos jasnosti, industrija pa trenutno doživlja štiri zgodovinske razjasnitve hkrati – konvergenca, ki je brez primere v svoji petnajstletni zgodovini. Te vključujejo:
1. Regulatorna jasnost
GENIUS Act je morda glavna novica tega tedna, vendar sledi pomembnemu napredku regulacije tako v ZDA kot v tujini. Prvič doslej ameriški regulatorji sprejemajo usklajen pristop: SEC je začel pojasnjevati, kateri žetoni se štejejo za vrednostne papirje v primerjavi s surovinami, medtem ko se je CFTC vključil v opredelitev svoje pristojnosti nad kripto derivati in borzami.
Poleg tega je novi predsednik SEC, Paul Atkins, nedavno pojasnil svoj položaj glede decentraliziranega financiranja, ko je na svoji najnovejši okrogli mizi Crypt Task Force povedal naslednje:
Pravica do samostojnega skrbništva nad svojo zasebno lastnino je temeljna ameriška vrednota, ki ne sme izginiti, ko se nekdo prijavi na internet. Sem v prid, da se tržnim udeležencem omogoči večja fleksibilnost pri samostojnem skrbništvu nad kripto sredstvi, še posebej tam, kjer posredovanje povzroča nepotrebne transakcijske stroške ali omejuje zmožnost za sodelovanje v stavah ter drugih dejavnostih na verigi.
Izven Združenih držav, okvir MiCA EU je eden najbolj celovitih regulativnih okvirov za digitalna sredstva na svetu, saj postavlja jasna pravila glede izdaje, skrbništva in stabilnicov.
2. Zakonodajna jasnost
Regulacija lahko gre le do določene mere, brez zakonov za podporo. Čeprav je torkova odobritev GENIUS Act prelomna, sledi dvostranskemu glasovanju doma in v senatu za razveljavitev kontroverznega pravila o posrednikih DeFi. Treba je omeniti, da je bil to pravzaprav prvi del zakonodaje o digitalnih sredstvih, ki je bil kdaj sprejet v ZDA.
Poleg tega so države, kot so Združeni arabski emirati, že sprejele zakonodajo, ki spodbuja inovacije na področju blockchaina, ponuja davčne spodbude in pravne zaščite kripto podjetjem, ki delujejo v ekonomskih prostih conah.
3. Bančna jasnost
Operacija Chokepoint 2.0 v Združenih državah je bila temen trenutek za odnos med bankami in kripto industrijo, vendar se je vse to začelo spreminjati, ko je Urad nadzornika valute nedavno izdal posodobljeno smernice, ki bankam omogočajo, da skrbijo za digitalna sredstva in olajšajo poravnavo stabilnicov.
Te smernice so bile preoblikovalne. Finančnim institucijam so dale dovoljenje, da sodelujejo – varno in skladno – v sistemu, ki je bil nekoč prepovedan. Banke, ki so previdno obšle kripto, zdaj raziskujejo, kako ga vključiti v svoja ponudbe, infrastrukturo in upravljanje zakladnice.
4. Računovodska jasnost
Končno, Odbor za standarde finančnega računovodstva (FASB) izdal dolgo pričakovana pravila, ki podjetjem omogočajo, da poročajo o digitalnih sredstvih na svojih bilancah stanja po pošteni tržni vrednosti. Pred to spremembo so podjetja bila prisiljena poročati o bitcoinu in drugih kripto imetjih kot o neopredmetenih sredstvih, kar pomeni, da je bilo treba poročati o vsakem padcu cene, vendar povečanj cen ni bilo mogoče upoštevati, razen če sredstvo ni bilo prodano.
Novi FASB standardi odpravljajo to asimetrijo. Zdaj lahko podjetja odražajo resnično ekonomsko vrednost svojih kripto sredstev, kar zagotavlja večjo preglednost in spodbudo za posvojitev. To ni samo o računovodstvu – gre za odklepanje korporativne strategije in inovacij.
Skupaj te štiri “jasnosti” – regulatorna, zakonodajna, bančna in računovodska – tvorijo temelje kripto gospodarstva, ki ni več špekulativno, temveč institucionalno; ne več zablokirano, temveč usmerjeno; ne več izolirano, temveč integrirano.
To ni cikel. To je strukturni premik.
Jasnost prinaša stabilnost. Stabilnost privablja naložbe. Naložba spodbuja inovacije. In inovacije preoblikujejo vse.
Pokojni Clay Christensen je nekoč dejal: “Preobrat ni o tem, da si radikalen; gre za to, da narediš nekaj novega, kar stari stvari naredi zastarele.“
Kripto je bil dolgo časa nerazumljen kot upor. V resnici je renesansa: generacijski in tehnološki premik, ki hkrati prihaja v dobo – in ta čas je zdaj.
Dobrodošli v zlati dobi kripta.
Naslednje besedilo je napisal Keith A. Grossman, predsednik Enterprise pri MoonPay. Pred MoonPay je bil predsednik TIME Magazine.
