Velikan stabilnih kovancev Tether izpodbija metodo vrednotenja agencije S&P po znižanju ocene USDT

Tether zavrača S&P po padcu ocene stabilnosti USDT na najnižjo raven

S&P je znižal oceno stabilnosti USDT na 5 — najšibkejšo raven na svoji lestvici — zaradi naraščajoče izpostavljenosti višje tveganskim rezervnim sredstvom in domnevnih vrzeli v razkritjih Tetherja, glede na zadnjo analizo agencije. Njegovo poročilo poudarja, da bitcoin (BTC) zdaj predstavlja večjo dodelitev rezerv USDT, kar vodi do zaključka, da bi močan padec vrednosti bitcoina lahko pustil stabilen coin z nezadostnim zavarovanjem.

Tether pa je se odzval javno, ostro zavračajoč tako metodologijo kot zaključke. Podjetje je dejalo, da je S&P uporabil zastarel finančni model, ki “ne zajema narave, obsega in makroekonomske pomembnosti digitalno domačega denarja”, ter dodalo, da analiza spregleda operativno zgodovino USDT, njegovo poročanje rezerv v realnem času ter njegovo razširjajočo se prisotnost v globalnem gospodarstvu.

Skepticizem tradicionalnih bonitetnih agencij je “znak časti,” je dejal izvršni direktor Paolo Ardoino, poudarjajoč dolgoletno stališče podjetja, da so tradicionalni kreditni okviri slabo prilagojeni za ocenjevanje infrastrukture digitalnih sredstev.

“Klasični modeli ocenjevanja, zgrajeni za tradicionalne finančne institucije, so zgodovinsko vodili zasebne in institucionalne vlagatelje k vlaganju svojega premoženja v podjetja, ki so kljub temu, da so imela ocene investicijske stopnje, propadla, kar je spodbudilo svetovne regulatorje k izzivu teh modelov, neodvisnosti in objektivne ocene vseh večjih bonitetnih agencij,” je Ardoino objavil na X.

Dodano je:

“Propagandni stroj tradicionalnih financ postaja zaskrbljen, ko katerokoli podjetje poskuša izpodbijati silo gravitacije zlomljenega finančnega sistema. Nobeno podjetje ne sme drzniti se oddaljiti od njega.”

V svojem odgovoru je Tether trdil, da S&P-ov poudarek na povečanem deležu “tveganih sredstev” nepravilno predstavlja širšo sliko. Medtem ko je poročilo izpostavilo rast z 17% na 24% letno, je Tether poudaril, da so se skupne rezerve povečale s 143.7 milijard dolarjev v letu 2024 na 181.2 milijard dolarjev v letu 2025, kar pomeni, da podjetje drži več visokokakovostnih rezerv v absolutnem smislu kot kadarkoli v svoji zgodovini.

Odgovor je tudi poudaril, da je Tether v popolni skladnosti z regulativnimi okviri v Salvadorju in Franciji, poleg registracije pri ameriškem omrežju za nadzor finančnih kaznivih dejanj. Podjetje je dalje poudarilo, da rast USDT nasprotuje več predpostavkam, ki so osnova za analizo S&P.

Po mnenju Tetherja se uporaba metrik še naprej povečuje skozi izmenjave, decentralizirane finance (DeFi) protokole, plačilne koridorje in čezmejne trgovine — indikatorji, ki so po navedbah podjetja v neskladju s tveganji likvidnosti in odkupov, kot jih implicira ocena. S&P-jevo lastno poročilo priznava, da je, kljub pomislekom, USDT dosledno vzdrževal svojo fiksno vrednost in spoštoval odkupe.

Tether je prav tako opredelil USDT kot sistemsko pomembno infrastrukturo in ne kot špekulativni trgovalni žeton. V izjavi podjetja, deljeni z Bitcoin.com News, je bilo navedeno, da stabilni kovanec podpira nakazila, plačilne liste in komercialna plačila na trgih v razvoju od Turčije do Nigerije in Argentine, kjer je dostop do dolarjev pogosto omejen. Dodano je, da resnična uporaba USDT razlikuje njegov profil tveganja od predpostavk, vgrajenih v tradicionalne modele ocenjevanja.

Preberi več: Tether prehaja v bitcoin-podprto posojanje s strateškim deležem v Ledn

Drug ključni element v Tetherjevem odgovoru je obseg izpostavljenosti do ameriških zakladnih obveznic. Podjetje je poudarilo, da z okoli 135 milijard dolarjev neposrednih in posrednih naložb, spada med največje imetnike zakladnih obveznic na svetu — približno 17-ti največji na svetu, glede na svojo zadnjo overitev. Tether je dejal, da ta položaj ni skladen s prikazom S&P-ja, da je podjetje ranljivo za likvidnostni stres.

Finančna uspešnost je bila prav tako osrednja tema odgovora Tetherja. Podjetje je dejalo, da je v letu 2024 ustvarilo več kot 13 milijard dolarjev čistega dobička in več kot 10 milijard dolarjev od začetka leta 2025, kar presega dobičke mnogih večjih finančnih institucij. Po mnenju podjetja ti dobički krepijo njegov presežni rezervni blažilec in krepijo dolgoročno stabilnost onkraj obsega S&P-jeve analize.

Kljub sporu je S&P navedel, da bi se ocena lahko izboljšala, če bi Tether zmanjšal izpostavljenost tveganim sredstvom in zagotovil popolnejše razkritje sestave rezerv in ključnih finančnih partnerjev. Tether je dejal, da pozdravlja priložnost, da S&P neposredno pregleda njegov okvir in oceni USDT z uporabo “realnih tržnih dinamik” namesto tradicionalnih modelov. Novice sledijo oceni newyorškega finančnega velikana Jefferiesa, ki je razpravljal o masivni zlati dodelitvi Tetherja.

FAQ ❓

• Kaj je S&P povedal o USDT?
  S&P je znižal oceno stabilnosti USDT na najnižjo raven, pri čemer je opozoril na naraščajočo izpostavljenost do višje tveganih sredstev in omejeno razkritje rezerv.
• Kako je Tether odgovoril na znižanje ocene?
  Tether je dejal, da se je S&P opiral na zastarele modele in ignoriral desetletni rekord odkupov USDT in rastoče rezerve.
• Zakaj je S&P izpostavil izpostavljenost bitcoinu?
  Agencija je dejala, da dodelitev bitcoina USDT zdaj presega razkriti rezervni blažilec in bi lahko povzročila pritisk na zavarovanje v primeru ostrega upada.
• Kaj po mnenju Tetherja podpira dolgoročno stabilnost?
  Tether opozarja na svoje imetništvo zakladnih obveznic, rekordne dobičke in poročanje v realnem času kot dokaz odpornosti USDT.