Leta 2025 so $IREN, $APLD in $CIFR vodili sektor rudarjenja Bitcoinov, vsak z več kot 200% enoletenimi donosi. Toda večja zgodba se skriva pod lidersko tablo: trg je v zadnjem letu očitno dal prednost določenim vrstam podjetij.
Uspešnost delnic rudarjenja Bitcoinov leta 2025: Jasna tržna preferenca
NAPISAL
DELI
Naslednjo gostujočo objavo je pripravil BitcoinMiningStock.io, platforma za javne tržne analize, ki ponuja podatke o podjetjih, izpostavljenih rudarjenju Bitcoinov in kripto zakladniškim strategijam. Prvotno objavljeno 1. januarja 2026, Cindy Feng.
Uspešnost javnih delnic rudarjenja Bitcoinov v letu 2025 je nakazala premik v investitorskih preferencah. Letni do danes donosi (YTD) so razkrili jasno razhajanje med hibridnimi rudarji in čistimi igralci.
Na vrhu lestvice je bil IREN (IREN), Applied Digital (APLD) in Cipher Mining (CIFR), vsak z več kot 200% YTD donosi. Vsa tri podjetja so imela eno skupno stvar: milijardne pogodbe s hiperskalirji, sklenjene leta 2025. Hut 8 (HUT) in TeraWulf (WULF), ki sta prav tako sklenila večje pogodbe za HPC, sta sledila z več kot 100% donosom. Ti rezultati poudarjajo, kako kapitalski trgi vse bolj nagrajujejo rudarje, ki lahko monetizirajo svojo infrastrukturo onkraj Bitcoina, zlasti skozi partnerstva s hiperskalirnimi odjemalci.
Širjenje pogleda, vsak rudar Bitcoinov s pozitivnimi YTD donosi v letu 2025 je bodisi ustvaril prihodke iz HPC bodisi vidno, strateško stopil proti storitvam, povezanim z HPC ali AI. Nasprotno, skoraj vsi rudarji, ki delujejo kot čisti igralci na Bitcoin, so objavili negativne YTD donose.
Vendar pa, med podjetji z elementi AI ali HPC, odziv vlagateljev ni bil enotno navdušujoč. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) in MARA Holdings (MARA) so vsi poročali o negativnih YTD donosih kljub neki ravni izpostavljenosti AI. Pri Northern Data so bile slabe finančne številke in poslovna kombinacija, ki je zasenčila njen položaj kot ponudnik HPC/AI infrastrukture. V primeru MARA je podjetje ohranilo Bitcoin-centrično strategijo skozi vse leto. BTDR, čeprav razporeja storitve gostovanja in prodaje opreme, pa ni imel obsega ali jasnosti zgodbe, ki bi lahko poganjala ocenitev sorodnikov partnerjev. To nakazuje, da zgolj imeti AI položaj ali ne-Bitcoin poslovne segmente ni dovolj; vidnost izvršitve in sporočanje vlagateljem sta pomembna.
Druga ugotovitev je, da velikost hashrate-a ni zagotovila pozitivne delniške uspešnosti. Večji operaterji sektorja so kljub vodenju v zmogljivosti Exahash-a nekoliko pod pričakovanji. MARA, BTDR in CANG, vsi med prvih petih rudarjev po hashrate-u, so leto končali v rdečem. Medtem pa so manjši rudarji po hashrate-u, vendar z razraščajočimi se HPC operacijami, kot sta Cipher Mining (CIFR) in TeraWulf (WULF), videli izjemne dobičke. Ključna ugotovitev je, da sama velikost ni dovolj, razen če je povezana s potjo do raznolikih in višje profitnih prihodkov.
CleanSpark (CLSK) služi kot študija primera sentimenta na trgu. Velik del prve polovice leta 2025 je podjetje poudarjalo svojo identiteto kot americanov rudar Bitcoinov. Njegova cena delnice se je trudila prebiti mejo pri 15 dolarjih, tudi ko so manjši konkurenti videli rast svojih vrednotenj. Ton se je spremenil po spremembah v vodstvu avgusta, vključno z imenovanjem novega izvršnega direktorja Matta Schultza, ki je jasno nakazal namero raziskati prihodkovne tokove iz HPC in AI. Ko je podjetje začelo razkrivati konkretne korake v tej smeri, se je sentiment vlagateljev izboljšal. CleanSpark-ova delnica je obrnila smer iz negativnega enoletnega donosa v pozitivno območje, kar odraža premijo na raznolikostne zgodbe na trenutnem trgu.
Mikro-kapitalski rudarji (tržna kapitalska vrednost < 100 milijonov dolarjev) brez ambicij AI so bili najbolj prizadeti. Ta podjetja so doživela največje padce nasploh, pri čemer so nekateri izgubili več kot 70% svoje tržne vrednosti v letu 2025. Nasprotno, peščica imen, kot so Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) in Mawson Infrastructure (MIGI), se je zdelo, da so objavili izjemne dobičke na površini. Toda ti so bili v veliki meri tehnični artefakti, ki jih poganjajo obrnjeni cepitveni del in nizko floto trgovanja, kar niso temeljne ocenitve. Ob upoštevanju teh strukturnih sprememb je resnična tržna nadpovprečnost ostala koncentrirana med hibridnimi rudarji.
To razpršenost v uspešnosti delnic dodatno potrjuje rastoč vpliv prehoda na HPC/AI na kapitalskih trgih.
Za tiste, ki želite slediti tekoči uspešnosti delnic rudarjenja Bitcoinov, prosimo, obiščite: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers
