UBS napoveduje širok dvig cen surovin, saj se vlagatelji zavarujejo pred negotovostjo, povezano z Iranom

UBS opozarja na eskalacijo z Iranom, a napoveduje močnejšo rast široko zasnovanih surovin do leta 2026

UBS Chief Investment Office (CIO) je 2. marca objavil dnevno posodobitev z naslovom »Eskalacija med ZDA in Iranom povečuje geopolitična tveganja«. CIO je namenjen zagotavljanju tržnih analiz in uporabnih vpogledov finančnim svetovalcem banke za upravljanje premoženja ter njihovim strankam.

Poročilo izpostavlja, da se je volatilnost na trgih povečala po tem, ko so Združene države in Izrael 28. februarja izvedli skupne letalske napade na Iran, kar je sprožilo izmenjavo izstrelkov po regiji, motnje zračnega prostora v Zalivu ter ostre premike pri nafti, zlatu in delnicah. Predsednik Donald Trump je opozoril, da se bodo napadi »nadaljevali, neprekinjeno skozi teden ali tako dolgo, kot bo potrebno«, ob tem pa nakazal odprtost za morebitne pogovore z novim iranskim vodstvom. Nafta Brent se je za kratek čas povzpela nad 82 USD za sod, nato pa se umirila okoli 78,6 USD, zlato se je približalo rekordnim ravnem, terminske pogodbe na delniške indekse pa so kazale navzdol, ko so vlagatelji ponovno ocenili izpostavljenost tveganju.

UBS Chief Investment Office je zapisal:

“Naš osnovni scenarij ostaja, da bo prišlo le do kratkotrajne motnje v globalni oskrbi z energijo.”

»Pričakujemo, da se bo vsak začetni porast cene nafte vsaj delno obrnil, ko bo postalo jasno, da so motnje v oskrbi začasne, kritična naftna infrastruktura ni uničena in potreba po nadaljnjem vojaškem delovanju popušča,« dodaja poročilo. »V tem scenariju so lahko trgi v prihodnjih tednih volatilni, vendar bi se nato verjetno začeli ponovno osredotočati na pozitivne temelje globalnega gospodarstva. To bi bilo skladno z vplivom večine geopolitičnih šokov v novejši zgodovini.«

UBS je dodal: »Kljub temu začetek napadov povečuje verjetnost našega negativnega scenarija, v katerem dolgotrajna motnja v dobavi energije začne imeti večji vpliv na globalno gospodarstvo in trge. Takšni negativni izidi so sledili jomkipurski vojni leta 1973 in začetku vojne med Rusijo in Ukrajino leta 2022.« Nadalje so navedli: »Naš osnovni scenarij je, da Iran ne bi bil sposoben za daljše obdobje motiti pretoka energije, glede na oslabitev vojaških zmogljivosti države, močno vojaško prisotnost ZDA v regiji in lastno potrebo po izvozu,« ob tem pa opozorili, da »tveganje bolj dolgotrajnega in motilnega konflikta ostaja možnost.«

Glede razporeditve premoženja je družba navedla:

“V letu 2026 vidimo nadaljnji potencial rasti za široko zasnovane surovine, predvsem zaradi našega pozitivnega pogleda na kovine.”

Banka je poudarila tudi koristi diverzifikacije in zapisala: »Prav tako menimo, da lahko skromna alokacija v zlato, do srednje enomestnega odstotka celotnih sredstev, izboljša diverzifikacijo in blaži geopolitična tveganja.« UBS ocenjuje, da bi 10-odstotna rast cen bencina sprva povečala skupno (headline) ameriško inflacijo PCE za približno 0,2 odstotne točke, z omejenim vplivom na temeljno (core) inflacijo, ter ocenjuje, da bi bile regije uvoznice nafte, kot sta Evropa in Azija, bolj izpostavljene kot Združene države. Zgodovinsko gledano so geopolitični šoki navadno vplivali na trge le začasno, razen če so prerasli v širše gospodarske motnje, kar krepi argument za diverzificirane portfelje prek delnic, surovin, obveznic, valut in alternativ.

FAQ 🧭

• Kako UBS pričakuje, da se bodo cene nafte odzvale na konflikt med ZDA in Iranom?
  UBS pričakuje, da se bo vsak začetni skok cen nafte delno obrnil, če se izkaže, da so motnje v oskrbi začasne.
• Zakaj UBS zdaj priporoča izpostavljenost surovinam?
  UBS vidi nadaljnji potencial rasti pri široko zasnovanih surovinah, zlasti pri kovinah, in jih obravnava kot zaščito pred geopolitičnim tveganjem.
• Kakšno vlogo ima zlato v UBS-ovi strategiji portfelja?
  UBS meni, da lahko skromna alokacija v zlato izboljša diverzifikacijo in zaščiti portfelje med geopolitičnimi šoki.
• Katere regije se soočajo z največjim gospodarskim tveganjem zaradi višjih cen nafte?
  Regije uvoznice nafte, kot sta Evropa in Azija, veljajo za bolj izpostavljene kot Združene države.