Trumpove gledališče z osrednjo banko razkriva mit o neodvisnosti Fed-a

Fedove Stene Nikoli Niso Bile Utvrjene — Le Prepričevalo Se Je, Da So

Federal Reserve ostaja sporno vprašanje v ameriški zgodovini od svojega ustanovljenja leta 1913. Čeprav je veljala za neodvisno, deluje v javno-zasebnem okviru, kjer so bile rezerve banke namerno zgrajene z določenimi zasebnimi lastnostmi. Skozi zgodovino so ameriški predsedniki vplivali na Federal Reserve, izpodbijali njeno neodvisnost skozi imenovanja, javne kritike in neposredne pritiske, da bi uskladili denarno politiko s političnimi cilji.

Wilsonova Vloga pri Ustanovitvi

Uspeh Fedove ustanovitve ne bi bil mogoč brez prizadevanj 28. ameriškega predsednika Woodrowa Wilsona, demokrata, ki je verjel v regulacijo zasebnega sektorja in podpiral idejo, da naj vlada usmerja korporacije, da služijo javnosti namesto čistega sistema prostega trga. Wilson in njegovi zavezniki so ustanovili Fed z izraženim ciljem omejevanja ponavljajočih se finančnih panik, ki so prizadele bančno industrijo.

Vendar so številne iste močne bančne družine in njihovi predstavniki, ki so bili vpleteni v težave, kot je bila kriza Knickerbocker med paniko leta 1907 in prejšnjimi finančnimi pretresi v 19. stoletju, odigrali ključne vloge pri oblikovanju in promociji ustanovitve Federal Reserve leta 1913.

Wilson je podpisal Zakon o Federal Reserve 23. decembra 1913, s čimer je ustvaril centralno banko, medtem ko jo je strukturiral tako, da vključuje predsedniške imenovance v odboru, uravnoteženje nadzora zasebnih bankirjev z vladnim nadzorom. Njegova vloga je postavila trajno predpostavko za izvršno vpletenost, saj je Wilson ne le iskal pomiritev bančnih panik, ampak je tudi vpeljal kanale za nadaljnji politični vpliv znotraj Fedovega okvira.

Hoover in Depresijski Pristisk

To je nadaljeval 31. predsednik Herbert Hoover, ki je na začetku Velike depresije leta 1929 pritiskal na Fed, naj zniža obrestne mere za podporo okrevanju. Namesto tega je centralna banka zvišala obresti.

Hooverjeva prizadevanja so izpostavila zgodnje težave, saj so se prizadevanja njegove administracije za denarno sprostitev spopadala z Fedovimi odločitvami, kar je poudarilo krhkost institucije pri ohranjanju avtonomije med krizami. Pritisk, da se prepreči ukrepanje, je prav tako oblika vpliva.

Vrhunec Moči—Rooseveltov Oprijem nad Fedom

Franklin D. Roosevelt (FDR), demokrat kot Wilson, je leta 1933 odločno ukinil zlati standard, prisilil Fed, da izdaja valuto brez kritja v zlatu, in utrdil oblast skozi bančne zakone iz let 1933 in 1935. Rooseveltov vpliv, skupaj z vplivom istih bančnih družin povezanih z nastankom Fed-a, se je globoko prepletel v to obdobje.

Skozi depresijo in drugo svetovno vojno je Roosevelt usmerjal Fedovo politiko v skladu s prioritetami zakladnice, omejeval obrestne mere, da bi poceni financiral vladne dolgove in vojne napore. To obdobje verjetno predstavlja vrhunec predsedniškega nadzora, ko je Fed deloval kot podaljšek izvršne fiskalne politike, vzdrževajoč velike dolgove skozi nakupe obveznic. Wilsonovo ustanovitev Fed-a in Rooseveltova kasnejša odločna kontrola sta se ujemali s finančnimi potrebami prve in druge svetovne vojne.

Trumanov Spopad

Podobno kot Trump se je demokrat Harry S. Truman leta 1951 soočil s predsednikom Fed-a Thomasom McCabom med financiranjem korejske vojne, ko je sklical Odbor za odprti trg (FOMC) v Belo hišo in vztrajal pri nizkih obrestih za vzdrževanje vojaške porabe. Trumanov pritisk je prisilil McCaba k odstopu, in čeprav je Zgodovinski dogovor iz leta 1951 poskušal ponovno vzpostaviti mero neodvisnosti, je poudaril predsedniško precejšnjo moč nad ekonomsko politiko v času vojne.

Kennedy in Johnsonov Vpliv v Hiši

John F. Kennedy (JFK) je pogosto srečeval predsednika Fed-a Williama McChesneyja Martina, da bi pritisnil svoje preference glede politike obrestnih mer za spodbujanje gospodarske rasti v zgodnjih šestdesetih letih. Kennedyjeva vpletenost je pokazala, kako lahko neformalne konzultacije nežno usmerjajo odločitve Feda, usklajujejo denarna orodja s cilji rasti administracije. Lyndon B. Johnson je leta 1965 zaostril spore, ko je povabil Martina na svoj ranč v Teksasu in ga grajal po zvišanju obrestne mere, ki je nasprotovalo financiranju vietnamske vojne.

Johnsonove trde taktike, posnete na posnetkih, so prisilile kratkoročne prilagoditve politike, kar je razkrilo, kako lahko osebna zastraševanja upogneta odločitve. Zgodovina kaže, da je Fedova struktura, od samega začetka, bila ranljiva političnemu vplivu, vsebovala konstantno napetost med njegovo izraženo neodvisnostjo in njegovo praktično resničnostjo. Ta trajni paradoks dela Fedovo avtonomijo manj kot absolutno načelo in bolj kot pogojno stanje, oblikovano s političnimi pritiski in prevladujočimi osebnostmi v izvršni veji.

Nixonova Inflacijska Zapuščina

V drugem primeru je Richard Nixon leta 1970 imenoval Arthurja Burnsa za predsednika Fed-a in nanj pritiskal za ekspanzivno politiko pred volitvami leta 1972, zahtevajoč nizke obresti za spodbujanje zaposlovanja. Nixonove zahteve, razkrite v posnetkih Bele hiše, so prispevale k inflacijskemu porastu v sedemdesetih letih, saj je Burns izpolnjeval, postavljajoč politične časovnice pred dolgoročno stabilnost.

Trumpove Igrarije Danes

Trumpovo soočenje s Powellom in razrešitev Cookove je potisnilo centralno banko v znano politično gledališče, ki odmeva prejšnje bitke, a so postale izrazitejše zaradi današnje razdeljene klime. Mnogi trdijo, da predsednikova agresivna metoda omaja Fedovo kredibilnost v tujini, namigujoč, da bi se lahko njegova neodvisnost soočila z izzivi, ki jih nismo videli od viharnih obdobij prejšnjih predsedništev. Ampak je to res tako?

Soočenje med Trumpom in Fedom ponazarja, kako lahko predsedniška oblast še vedno pronica skozi tako imenovane utrjene stene institucije. Skozi imenovanja, razrešitve in javni pritisk, ki usmerja politične smernice, bodo prihajajoči meseci razkrili, ali ta zadnji spopad zahteva trajne koncesije ali le ponovno potrjuje delikatno, pogojno navidezno-avtonomnost, ki jo je Fed teatralno prikazoval od svoje ustanovitve dalje.