12. aprila—le nekaj več kot dva tedna prej—so bila pričakovanja glede možnega znižanja obrestne mere federalnih skladov v pretresih, saj so trgi dodeljevali 39,8 % verjetnost, da bo ameriška centralna banka znižala stopnjo za 25 bazičnih točk. Če premaknemo čas naprej na sedem dni pred naslednjim srečanjem Federal Open Market Committee (FOMC), se je ta verjetnost drastično zožila na samo 7,8 %.
Trgi stavijo na premor Fed v maju, tudi ko Trump pretrese kletko
NAPISAL
DELI
Fedwatch orodje, Kalshi, in Polymarket—Verjetnosti znižanja stopenj za 7. maj ostajajo majhne
Sredi tekočih trgovinskih pogajanj in naraščajoče negotovosti vlagateljev zaradi tarifne politike predsednika Donalda Trumpa so ameriški delniški indeksi padli v sredo, kot odziv na sveže podatke, ki kažejo na krčenje bruto domačega proizvoda (BDP). Odbor guvernerjev ameriške centralne banke naj bi se sestal 7. maja—natanko teden dni od zdaj—da bi določil smer mejnika obrestne mere.
Trumpovo stališče o predsedniku ameriške centralne banke Jeromu Powellu se je razvijalo z opazno volatilnostjo. Sprva je kritiziral Powella za počasnost in celo namignil, da bi ga morali zamenjati. Vendar je Trump kasneje omilil to retoriko in izjavil, da nima načrtov za odstranitev predsednika centralne banke. Na torkovem shodu v Michiganu je Trump izjavil, da ima vrhunsko znanje o monetarnih zadevah. “Imam osebo v Fed, ki resnično ne opravlja dobre službe,” je izjavil.
Trump je dodal:
Želim biti zelo prijazen in spoštljiv do Fed.
Na podlagi projekcij iz CME Fedwatch orodja je verjetnost znižanja mejnika obrestne mere majhna, saj trgi močno favorizirajo status quo. Medtem ko še vedno obstaja skromna 7,8-odstotna verjetnost za 25 bazično točkovno znižanje, prevladujoče pričakovanje—pri 92,2 %—trdno nagiba proti brez prilagoditve. Fedwatch orodje ocenjuje te verjetnosti z interpretacijo cen prihodnosti na tržišču federalnih skladov, kar ponuja dinamičen pregled pričakovanj trga v realnem času.
A študija iz leta 2025, objavljena na SSRN, pripisuje Fedwatch orodju 88 % stopnjo točnosti pri napovedovanju odločitev ameriške centralne banke. Medtem, Polymarketov trg predvidevanj—kjer je stavljenih 32 milijonov dolarjev—določa verjetnost brez spremembe stopnje na 93 %, in znižanja na 7 %, od 14.30 ure po vzhodnem času 30. aprila. Na Kalshi, še enem mestu za predvidevanje, je verjetnost znižanja za četrtino točke nekoliko višja pri 10 %.
Ker trgovci močno nagibajo k brez sprememb stopenj, prevladujoče trženjsko razpoloženje nakazuje zaupanje v zadržanost Fed med majskim srečanjem FOMC, kljub političnemu pritisku Trumpa in gospodarskim napačnostim od tarif. Vrzel med razpoloženjem in špekulacijami razkriva, kako odločno so pričakovanja že vkalkulirana.
Ali bo centralna banka standardno sledila podatkom ali se podrejala širšim pripovedim, se lahko kmalu postane ključni trenutek za monetarno kredibilnost. Seveda, ostaja še cel teden časa—dovolj časa, da si člani FOMC dvakrat premislijo.
