Trg tokeniziranih nepremičnin je dosegel vrednost 27 milijard dolarjev, pri čemer rast vodijo ameriški državni vrednostni papirji

Trg tokeniziranih sredstev beleži ogromno rast

Po podatkih rwa.xyz je v torek, 17. marca 2026, vrednost v verigi – brez stabilnih kriptovalut – dosegla rekordnih 27,14 milijarde dolarjev, kar je 8,83 % več kot v zadnjih 30 dneh. Širša vrednost sredstev, ki vključuje tudi zunajverigovno kritje, znaša 346,79 milijarde dolarjev, kar nakazuje še veliko večji potencial v ozadju.

Ta rast ni neopazna. Sektor se je v primerjavi s približno 6,6 milijarde dolarjev pred enim letom skoraj štirikratno povečal, krivulja pa se zdaj strmo vzpenja navzgor. Kar se je nekoč predstavljalo kot dokaz koncepta, zdaj vse bolj spominja na finančno infrastrukturo.

Število imetnikov se širi skupaj s kapitalom. Skupno število imetnikov RWA je doseglo 674.994, kar je za malo več kot 4 % več kot prejšnji mesec, medtem ko je število imetnikov stabilnih kriptovalut naraslo na približno 237,29 milijona. Udeležba se širi, vendar je koncentracija kapitala še vedno močno usmerjena v institucionalne vlagatelje.

V bistvu tokenizacija pretvarja lastništvo realnih sredstev – kot so ameriški državni vrednostni papirji, zasebni krediti, zlato in nepremičnine – v token na podlagi verige blokov, ki jih podpirajo pravne strukture, kot so skrbništva ali namenska podjetja. Te tokene je mogoče prenesti, razdeliti na dele in vključiti v decentralizirano financiranje (DeFi), s čimer se tradicionalna sredstva učinkovito spremenijo v programirljive instrumente.

Sestava trga razkriva, kje se nahaja dejansko povpraševanje. Prevladujejo tokenizirane ameriške državne obveznice, ki predstavljajo približno 11,3 milijarde dolarjev celotnega zneska. Sledijo surovine z okoli 5,7 milijarde dolarjev, medtem ko zasebni krediti in posojila, zavarovana s premoženjem, skupaj predstavljajo še nekaj milijard več. Manjši, a rastoči segmenti vključujejo delnice, podjetniške kredite in tvegane naložbe.

Ethereum ostaja primarno omrežje, ki ima v lasti približno 15,5 milijarde dolarjev tokeniziranih sredstev in približno 57-odstotni tržni delež. BNB Chain je zrasel na približno 3 milijarde dolarjev, medtem ko si omrežja, kot so Liquid, Solana in Stellar, še naprej utirajo manjše, a opazne pozicije. Razpon kaže na konkurenco, vendar ne na fragmentacijo – vsaj zaenkrat.

Med posameznimi sredstvi vodi tokenizirana izpostavljenost HELOC podjetja Figure Technologies s predstavljeno vrednostjo približno 15,84 milijarde dolarjev, kar kaže, kako se zasebni krediti širijo v verigi na industrijski ravni. Medtem se produkti, zavarovani z državnimi obveznicami, borijo za prevlado v bolj likvidni kategoriji z nižjim tveganjem.

USYC podjetja Circle se je uveljavil kot trenutni vodilni med tokeniziranimi državnimi produkti, z okoli 2,29 milijarde dolarjev v verigi in hitro mesečno rastjo, ki presega 40 %. Nedavno je prehitel sklad BUIDL podjetja BlackRock, ki znaša okoli 2 milijardi dolarjev, kar poudarja, kako hitro se lahko vodilna vloga na trgu spremeni, ko se donos in dostopnost uskladita.

Med drugimi pomembnimi akterji sta USDY podjetja Ondo Finance s približno 1,21 milijarde dolarjev in sklad BENJI podjetja Franklin Templeton z nekaj več kot 1 milijardo dolarjev. Ti produkti skupaj predstavljajo temelj segmenta tokeniziranih državnih obveznic, ki je presegel 11 milijard dolarjev in se še naprej širi, saj vlagatelji iščejo donos v okolju z višjimi obrestnimi merami.

Zunaj državnih obveznic ostajajo pomemben steber tokeni, podprti s surovinami. Tether gold (XAUT) in Paxosov zlati token PAXG skupaj predstavljata več kot 5 milijard dolarjev in ponujata izpostavljenost fizičnemu zlatu na podlagi blockchaina z relativno preprostim mehanizmom odkupa.

Protokol za zasebne kredite, kot sta Maple in Centrifuge, še naprej razvijata trge posojil na verigi, medtem ko ponudniki infrastrukture, kot je Securitize, skrbijo za izdajo in skladnost. V ozadju orakli in skrbniki zagotavljajo, da cene in kritje s sredstvi ostajajo usklajeni – to je neprivlačen, a ključen sloj.

Privlačnost ni težko razumeti. Tokenizirana sredstva ponujajo skoraj takojšnje poravnave, trgovanje 24 ur na dan, 7 dni na teden, delno lastništvo in programirljiv donos – lastnosti, ki jih tradicionalno financiranje še vedno težko učinkovito doseže. Za institucije gre pri tem manj za preobrat in bolj za optimizacijo.

Vendar tveganja ostajajo. Podpora zunaj verige uvaja izpostavljenost nasprotni stranki, likvidnost na sekundarnih trgih pa je lahko omejena zunaj največjih produktov. Ohranjajo se tudi ranljivosti pametnih pogodb in operativne odvisnosti.

Kljub temu se trend giblje navzgor. Analitiki na splošno pričakujejo, da bo trg pred koncem leta 2026 presegel 100 milijard dolarjev vrednosti v verigi, dolgoročne napovedi pa segajo v bilijone, ko se bodo večje razrede sredstev – zlasti nepremičnine in delnice – preselile v verigo.

Za zdaj mejnik 27 milijard dolarjev zaznamuje spremembo v tonu. Ni več vprašanje, ali tokenizacija deluje. Vprašanje je, kako hitro je preostali del finančnega sektorja pripravljen preiti na verigo.

Pogosta vprašanja 🔎

• Kaj so tokenizirana realna sredstva (RWA)?
  RWA so tradicionalna sredstva, kot so državne obveznice, posojila ali surovine, predstavljena kot tokeni na podlagi verige blokov, podprti z zakonitimi lastniškimi strukturami.
• Zakaj trg RWA v ZDA raste?
  Naraščajoče obrestne mere in povpraševanje po donosu spodbujajo institucionalno sprejemanje tokeniziranih državnih obveznic in kreditnih produktov.
• Katera blokovna veriga prevladuje na trgu RWA?
  Ethereum vodi s približno 57-odstotnim tržnim deležem in približno 15,5 milijarde dolarjev tokeniziranih sredstev.
• Kakšne so napovedi za RWA v letu 2026?
  Analitiki pričakujejo, da bo sektor presegel 100 milijard dolarjev, saj se vedno več finančnih sredstev seli na verigo.