The Leverage Tinderbox: Kako so geopolitika in odprti interesi povzročili največje izbrisane do zdaj

Resničnostni pregled: Volatilnost in past razvlečnih pozicij

Začetek druge Trumpove administracije januarja je prinesel optimizem, da bo kripto gospodarstvo krenilo v boljše čase. Med kampanjo pred novembrskimi volitvami v ZDA leta 2024 je Donald Trump obljubil, da bo odpravil protikripto politike Bidenove administracije in končal vladno “pravno ofenzivo” proti kripto podjetnikom.

Preberite več: Poročilo: Libertarci se zberejo okoli kripto podjetnika Rogerja Vera pred vmesnimi volitvami

Ni bilo presenečenje, da sta bitcoin in val altcoinov hitro narasla po Trumpovi zmagi in utrditvi moči Republikanske stranke, ki je naklonjena kriptovalutam, v kongresu. Ta optimizem je dosegel vrhunec 20. januarja, na dan Trumpove druge inavguracije, ko so kazalniki razpoloženja šli izven okvirov. Indeks strahu in pohlepa za kriptovalute je eksplodiral na 84 v 48 urah, kar je poudarilo evforično razpoloženje. Bitcoin (BTC) je izkoristil val in dosegel rekordnih $108,000, kar je bila najvišja vrednost vseh časov do sredine maja.

Kljub temu je rally kmalu prešel v temnejšo stran kripto DNK: volatilnost. Meseci, ki so sledili, so trgovcem ponovno pokazali, da parabolicni dobički pogosto sledijo brutalne korekcije. Desettisoči vlagateljev, ki so se vključevali v pozicije z dolgim vzvodom, so bili zasačeni, ko je BTC izvedel značilne ostre obrate. Tretjega februarja je nenadna korekcija pri bitcoinu in ethereumu sprožila kaskadni dogodek razvlečnih pozicij. Več kot $3.6 milijarde likvidacij se je razširilo skozi trg v enem dnevu, kar je izbrisalo več kot 700,000 vzvodenih pozicij. Pokol je zaznamoval največjo enodnevno likvidacijo v prvem polletju leta in drugo največjo v letu 2025.

Pojavil se je še en dogodek, sprožen s podobnimi dejavniki, ki bi kasneje letos povzročil največjo enodnevno likvidacijo doslej. Vendar, pred tem je bilo še več enodnevnih likvidacij, ki so presegale $1 milijardo, sproženih s strani različnih geopolitičnih dogodkov, vključno z napovedjo predsednika Donalda Trumpa o vzajemnih carinah proti številnim narodom 2. aprila in grožnje proti Kitajski. Tržni podatki so pokazali, da je Trumpova napoved “Liberation Day” sprožila razprodajo na vseh trgih, med strahovi, da bo poteza sprožila drag trgovinski vojno. Do 9. aprila je BTC padel pod $75,000, kar je bila njegova najnižja točka v letu 2025.

Dolge pozicije so skozi leto predstavljale glavnino likvidiranih vzvodnih pozicij, kar je poudarilo vztrajni pristranskost trgovcev do stav na rast bitcoina. Kljub temu je rally v drugem četrtletju razkril ranljivost kratkih prodajalcev, ki so občasno nosili glavno breme nasilnih zibanj na trgu. 10. julija so se razmere dramatično obrnile: skoraj $1 milijarda vstavov na kratko je bila uničena v enem dnevu, kar je presejalo manj kot $100 milijonov izgub v dolgih pozicijah.

Podobni izbrisi so sledili avgusta in septembra, s konico likvidacij na kratko 9. avgusta, 22. avgusta in 12. septembra. Medtem ko so bile vsote v dolarjih manjše kot julijski pokol, so ponavljajoči se dogodki okrepili jasno sporočilo — na tako nestanovitnem trgu, kot je kripto, sta obe strani posla nenehno v nevarnosti, in celo izkušeni igralci se lahko znajdejo na napačni nogi, ko se razpoloženje spremeni.

Po preživetju neusmiljenega geopolitičnega nemira, ki je definiral večino leta 2025, je kripto trg vstopil v zadnje četrtletje z obnovljeno energijo. BTC je narasel na vala institucionalnih naložb, kar je doseglo zgodovinski vrh pri $126,000 6. oktobra. Ta mejnik je po mnenju mnogih pomenil odločilen preboj v novo fazo raziskovanja cen.

Oktobrski vrhunec in zgodovinska kaskada

Kljub temu se je evforija izkazala za krhko, ko se je le štiri dni kasneje preveč nagnjena podlaga trga zrušila, kar je BTC poslalo v nasilno vrtenje, ki je potonilo cene pod $115,000. To ni bila zgolj korekcija; to je bil sistemski neuspeh, ki je sprožil največjo enodnevno kaskado likvidacij v zgodovini digitalnih sredstev.

V 24-urnem obdobju je industrija opazovala izparevanje $19 milijard v pozicijah z vzvodom. Pokol je bil večinoma enostranski: uničene stave na “dolgih” pozicijah so predstavljale približno 85% ($16 milijard) skupnega izbrisa. Ta dogodek razvlečenja je pokazal na tanko likvidnost in ekstremno odprte interese, ki so se tiho kopičili med rallyjem v četrtem četrtletju, kar je služilo kot mrzel opomin na volatilnost, ki je neločljivo povezana s trenutno kripto tržno infrastrukturo.

Preberite več: Manipulacija trga ali Trumpova grožnja s carinami? Dolge pozicije utrpele $16.8 milijarde izgube v pretresanju kripto trga

Sprva so množične likvidacije pripisovali Trumpovi napovedi novih carin proti Kitajski, a več poročil je kasneje kot razloge za zlom navajalo infrastrukturo kripto trga in ekstremne odprte interese. Z likvidiranimi kar 1.6 milijonov trgovcev je zlom sprožil tudi obtožbe o tržni manipulaciji proti centraliziranim borzam in tržnim ustvarjalcem.

Katastrofalni zlom 10. oktobra je sledilo vsaj šest različnih epizod, kjer je bilo uničenih več kot $1 milijarda v pozicijah z vzvodom v eni sami trgovalni seji. Ti ponavljajoči se izpadi služijo kot nasilna obtožba tveganj, ki so neločljivo povezana s trgovanjem s visokim vzvodom v trenutnem kripto ekosistemu.

V tem visokohitrostnem okolju je kombinacija tankih knjig naročil in masivnega odprtega interesa ustvarila učinek “maximalne opomine,” kjer manjša geopolitična gibanja sprožijo masivne, avtomatizirane likvidacijske motorje. Za sodobnega trgovca ti dogodki poudarjajo trezno resničnost: na trgu, ki ga vodijo hitre kaskade, vzvod ni več samo orodje za kapitalsko učinkovitost — je glavni katalizator za sistemsko okužbo.

Pogosta vprašanja 💡

• Zakaj so kripto trgi narasli po drugi Trumpovi inavguraciji? Bitcoin in altcoini so narasli zaradi pričakovanj politik naklonjenih kriptovalutam s strani Trumpove administracije.
• Kaj je sprožilo največje likvidacije na začetku 2025? Korekcija 3. februarja pri bitcoinu in ethereumu je izbrisala $3.6 milijarde in 700,000 pozicij.
• Kako so Trumpove aprilske grožnje s carinami vplivale na cene kriptovalut? Njagova napoved “Liberation Day” je sprožila globalno razprodajo, ki je poslala BTC pod $75,000.
• Kaj se je zgodilo med zlomom 10. oktobra? Sistemski neuspeh je izbrisal $19 milijard vstavov z vzvodom, z likvidiranimi 1.6 milijona trgovcev.