Študija BIS kaže, da nizkovrednostni prenosi Bitcoin preoblikujejo nakazila zaradi visokih tradicionalnih stroškov

Visoka inflacija spodbuja sprejemanje Bitcoina in stabilnih kovancev na trgih v razvoju, razkriva raziskava BIS

Zadnji delovni dokument Banke za mednarodne poravnave (BIS) št. 1265 razkriva, da so čezmejni tokovi kripto sredstev leta 2021 dosegli 2,6 bilijona dolarjev, kar ustreza 12 % svetovne trgovine z blagom, pri čemer stabilni kovanci predstavljajo skoraj polovico. Avtorji študije Raphael Auer, Ulf Lewrick in Jan Paulick analizirajo transakcije z bitcoinom, ethereumom in stabilnimi kovanci v 184 državah od leta 2017 do sredine leta 2024.

ZDA in Združeno kraljestvo ostajata ključna središča, vendar se je dejavnost premaknila proti trgom v razvoju, kot so Indija, Indonezija in Turčija. Kitajska regulativna zatiranje je pospešilo ta trend, pri čemer sta Turčija in Rusija postali pomembni igralci v tokovih stabilnih kovancev. Gostota omrežja za kripto sredstva presega tradicionalne banke, čeprav je koncentracija manjša.

Kripto tokovi so vse bolj povezani z globalnimi finančnimi pogoji, saj strožja denarna politika ZDA in moč dolarja zmanjšujeta obseg. Nasprotno, visoka inflacija in volatilnost tečajev na trgih v razvoju korelirajo z večjo uporabo kripta. Stabilni kovanci, zlasti USDT in USDC, uspevajo kot transakcijska orodja, medtem ko bitcoin (BTC) ohranja špekulativno privlačnost.

Študija identificira kripto sredstva kot alternative dragim denarnim nakazilom. Na koridorjih z visokimi tradicionalnimi stroški so se stabilni kovanci in majhne bitcoin transakcije povečale do 25%. Prenosi bitcoina nizke vrednosti pod 500 dolarjev so bili zlasti povezani z zamenjavo nakazil.

“Naša analiza kaže, da se kripto sredstva uporabljajo tudi kot transakcijsko sredstvo,” pravijo avtorji BIS. “To je najbolj očitno za stabilne kovance in nizkovrednostne BTC plačila. Višje oportunitetne stroške uporabe fiat valute, kot je visoka inflacija, spodbujajo dvostranske čezmejne transakcije tako v nepodprtih kripto sredstvih kot stabilnih kovancih.”

Avtorji delovnega dokumenta dodajajo:

Poleg tega so visoki stroški plačil nakazila prek tradicionalnih finančnih posrednikov povezani z občutno večjimi čezmejnimi tokovi stabilnih kovancev in nizkovrednostnimi BTC plačili iz naprednih gospodarstev v trge v razvoju in razvijajoče se trge.

Kapitalni tokovi, usmerjeni proti tradicionalnim financam, so imeli majhen vpliv na kripto, včasih pa so povezani s povečano aktivnostjo. Psevdonimnost kripto omrežij lahko olajša obvode, opozarjajo avtorji, kar predstavlja izzive za globalne regulatorje.

Čeprav se vloga kripta v plačilih povečuje, dokument opozarja na tveganja zaradi njegove integracije v glavne finančne tokove. Avtorji BIS Auer, Lewrick in Paulick ugotavljajo, da se oblikovalci politik soočajo z dvojnimi izzivi: spodbujanje inovacij in blaženje sistemskih ranljivosti, zlasti v gospodarstvih v razvoju.