Strokovnjaki: Priložnost za donos v kripto v vrednosti 1 bilijona USD leži v likvidnih derivatih stav in tokeniziranih pravicah na resnično premoženje (RWAs)

Zmanjšanje razlike: infrastruktura in uporabnost

Nedavna študija Redstone je osvetlila glavno strukturno slabost v kripto ekonomiji: Le 8% do 11% trga vrednega 3,2 bilijona dolarjev ustvarja donose, v primerjavi s 55% do 65% kapitala v tradicionalnem financiranju (TradFi). To pet- do šestkratno neskladje poudarja, kako močno obrestnosni proizvodi sidrajo tradicionalne trge, medtem ko kriptovaluta ostaja večinoma poganjana z vrednostnimi donosi.

Max Sandy, vodja izdelkov pri Ramp Network, je za Bitcoin.com News dejal, da je razlika več kot le statistična anomalija—je temeljna ovira za institucionalno sprejetje.

“Institucije ne morejo vlagati resnega kapitala brez predvidljivih, revizijskih donosov,” je razložil Sandy. “Donos poganja oblikovanje mandatov, modele tveganj in okvire dodeljevanja. Pri kriptu so donosi še vedno razdrobljeni, težko se jih oceni, močno pa so odvisni od tveganja pametnih pogodb, ki niso standardizirane.”

Več o tem preberite: Kripto donosi z vrednostjo v bilijonih: Le 10% sredstev ustvarja prihodke, kaže poročilo

Ugotovitve študije Redstone poudarjajo, zakaj so veliki vlagatelji kapitala previdni. Brez standardiziranih mehanizmov donosov se institucije borijo za vključitev kripta v obstoječe okvire, ki se zanašajo na stabilne, obrestnosne instrumente. Sandy je trdil, da bo zaprtje te vrzeli zahtevalo nekaj ključnih izboljšav, vključno z izgradnjo odporne osnovne infrastukture za zmanjšanje sistemskega tveganja, večjo preglednost glede tega, kako se donosi ustvarjajo in vzdržujejo, ter izboljšanje uporabniške izkušnje, da bi bili donosni produkti dostopni.

“Danes je še vedno preveč zapleteno, tako za institucije kot za posameznike,” je poudaril Sandy, izpostavljajoč, da je uporabnost enako kritična kot infrastruktura.

Priložnost v višini 1 bilijona dolarjev: LST-ji in RWA-ji

Glede na študijo Redstone, vrzel v donosih predstavlja tudi največjo priložnost kripta za eksponentno rast. Na vprašanje, kje se bo pojavilo prvo bilijon dolarjev donosov ustvarjajočih sredstev, je Sandy izpostavil dva takojšnja vira: liquid staking derivativi (LST-ji) in tokenizirana realna sredstva (RWA-ji).

“Najbolj neposredna rast bo prišla iz dveh področij: liquid staking in tokenizirana realna sredstva [RWA-ji] kot so obveznice in kratkoročna posojila,” je dejal. “LST-ji so že globoko integrirani v DeFi [decentralizirano financiranje], medtem ko RWA-ji posnemajo točne instrumente, ki jih institucije dodeljujejo v velikem obsegu.”

Glede na prihodnost je Sandy napovedal, da bo donos stabilnih kovancev postal osnovno pričakovanje uporabnikov. “Če imate digitalne dolarje, boste pričakovali, da bodo samodejno zaslužili nekaj. To je, kjer bodo imeli aplikacije in denarnice ključno vlogo.” Dodal je, da Ramp Network načrtuje omogočanje uporabnikom, da zaslužijo donose na svojih USDC stanjih na Base.

Institucionalne prioritete se premikajo k integriteti in zaupnosti

Phil Wirtjes, direktor Enclave Global, je poudaril, da se institucionalne prioritete že premikajo. “Institucionalni mandati so dokazano prešli… iz pretežno usmerjenosti na smerne, volatilnost pogojene strategije proti sistematičnim, donosno usmerjenim strategijam,” kot je delta-nevtralno trgovanje in arbitraža osnove, je dejal.

Ta premik je viden v podatkih o trgu, kot je 260% rast tokeniziranih RWA-jev do danes, kar poudarja poročilo Redstone. Wirtjes je poudaril, da sprememba ne gre zgolj za lovljenje donosov, ampak za izvrševanje donosnih strategij z integriteto.

“Institucije ne sprašujejo več, ‘Koliko lahko zaslužim?’, ampak, ‘Kako lahko naša strategija raste brez uhajanja informacij, MEV ekstrakcije, konfliktov interesov ali skrbniških tveganj?'”

Da bi izpolnili te zahteve, Wirtjes pravi, da institucije zahtevajo zaupno izvrševanje za zaščito strateške intelektualne lastnine in zahtevajo deterministično poravnavo in decentralizirano skrbništvo za zagotavljanje zaupanja vrednih in revizijskih dokazov. Opozoril je na naraščajoče sprejemanje Enclave Global-ovih Alpha Strats kot primer strategij, zasnovanih okoli zaupne, brez MEV izvršitve.

Regulacijski ključ za rast RWA-jev

Medtem pa Sandy poudarja, da je regulativna jasnost bistvena za širitev tokeniziranih realnih sredstev.

“Ključna je pravna gotovost glede lastništva in izvršljivosti. Institucije morajo vedeti, da on-chain token, ki predstavlja obveznice ali kredite, ustreza resnični, izvršljivi zahtevi v off-chain svetu. Brez tega velike dodelitve ne morejo biti izvedene,” je dejal.

Dodaja, da bi ob jasni ureditvi pravil o skrbništvu, obravnavi ob stečaju in obveznostih izdajateljev RWA-ji lahko narasli iz milijard na stotine milijard. Takrat se bo izziv preusmeril iz pravne gotovosti k distribuciji in dostopu uporabnikov.

FAQ 💡

• Kaj je razkrilo poročilo Redstone? Le 8–11% kripto sredstev ustvarja donose v primerjavi s 55–65% v TradFi.
• Zakaj je ta vrzel pomembna za institucije? Institucije potrebujejo predvidljive, revizijske donose za oblikovanje mandatov in dodeljevanje kapitala.
• Od kod bo prišla nova rast donosov? Liquid staking derivativi (LST-ji) in tokenizirana realna sredstva (RWA-ji) kot obveznice.
• Katera regulativna sprememba je ključna? Pravna gotovost glede lastništva, skrbništva in izvršljivosti tokeniziranih RWA-jev.