Strategist pojasnjuje, zakaj bi se lahko rast zlata in srebra končala na enak način kot leta 2008

Vrhunec je skoraj dosežen: Tržni strateg opozarja na strm padec zlata in srebra

V pogovoru z Davidom Linom v oddaji The David Lin Report (TDLR), Chris Vermeulen, glavni tržni strateg pri thetechnicaltraders.com, pravi, da plemenite kovine vstopajo v klasično pozno ciklično fazo, za katero so značilni ekstremni zagon, preveč naloženi položaji in naraščajoča evforija vlagateljev.

Vermeulen je dejal, da se srebro, ki je pred kratkim preseglo psihološko pomembno mejo 100 dolarjev, zdi v “požrešnem zaostajanju”, ki bi lahko potisnilo cene proti 120 do 140 dolarjev, preden se rally izčrpa. Zlato, čeprav počasneje napreduje, bi lahko prav tako odločilno prebilo mejo 5.000 dolarjev za unčo v bližnji prihodnosti, ko se kapital prelije iz oslabljajočih kapitalskih trgov. Zdela 28. januarja 2026 je unča zlata že dosegla $5,315, srebro pa je bilo zelo blizu, da je doseglo 120 dolarjev 26. januarja.

Vendar je Vermeulen opozoril, da ti končni premiki navzgor pogosto napovedujejo nasilne obrate. S primerjavami s preteklimi dogodki stresa na trgih v letih 2008, 2020 in 2022 je Vermeulen povedal, da plemenite kovine sprva profitirajo iz prodajne panike na delniških trgih, a običajno močno padejo, ko strah, pozivi k pokritju marže in prisilne likvidacije prevzamejo oblast. V prejšnjih ciklusih je zlato padlo za več kot 30%, medtem ko sta srebro in platina padli čez 60%.

Vermeulen je dejal, da je današnja postavitev vse bolj prenatrpana. Opozoril je na porast rudarskih delnic — nekatere med njimi so se v enem letu potrojile — kot znak, da lahko spekulativni entuziazem doseže vrhunec. Prav tako je opozoril na pojav vzvodnih rudarskih borzno-trgovanih produktov kot opozorilni signal poznega cikla, zgodovinsko povezan z vrhovi trga.

Poleg kovin je Vermeulen izrazil naraščajočo skrb glede širšega gospodarstva in delniških trgov. Dejal je, da se z zalogami, povezanimi z umetno inteligenco (AI), zlasti tako imenovanih “Čudovitih sedem”, zdi, da oblikujejo vrhunske vzorce po masivnih prilivih kapitala v preteklem letu. Financiranje podatkovnih centrov se že zaostruje, in zagon v AI trgovalnem segmentu upada, je pripomnil Vermeulen.

Če se glavni delniški indeksi obrnejo, Vermeulen pričakuje, da bo prvi val kapitala prešel v plemenite kovine, kar bi morda sprožilo še en zadnji izbruh navzgor. Če pa delnice ne stabilizirajo in nadaljujejo padec, je opozoril, da bodo kovine verjetno sledile, saj vlagatelji prodajajo vse, kar je likvidno.

Vermeulen je dejal, da je njegova firma prevzela obrambni položaj, saj so povišali nivo gotovine na približno 30% portfeljev in prodali tehnološko težke pozicije, kot je Nasdaq-sledenje QQQ. Poudaril je, da je bila ta poteza nedavna in ne dolgotrajna bearish drža, poudarjajoč, da njegova strategija sledi trendom namesto napovedovanja vrhuncev.

Kar zadeva obrestne mere, je Vermeulen izpostavil tehnične signale, ki kažejo, da bi se lahko donos 10-letnih ameriških zakladnih obveznic povzpel proti ogromnih 8,3%, kar bi povzročilo resne obremenitve na vladi dolga in globalnih obvezniških trgih. Čeprav je poudaril, da tak izid ni zagotovljen, je dejal, da grafikoni nakazujejo na naraščajoče strukturne obremenitve.

Vermeulen je bil tudi previden glede bitcoina (BTC), ki ga je opisal kot ranljivega za ostre preobrate, če delnice oslabijo. Povedal je, da dinamika masovne psihologije pri bitcoinu pogosto vodi v hitre razprodaje, ko se zagon obrne, kar ga naredi bolj tvegano kot zlato v obdobjih tržnega stresa.

Priporočamo tudi: Tom Lee: FOMO pri zlatu in srebru postavlja naslednjo rotacijo kriptovalut

Ko so ga vprašali, kaj bi izbral med zlatom in bitcoinom v letu 2026, je Vermeulen dejal, da daje prednost zlatu zaradi njegove manjše volatilnosti in uveljavljene vloge med finančno negotovostjo, čeprav ostaja optimističen glede dolgotrajne poti zlata daleč preko trenutnih ravni cen.

Kljub previdnosti Vermeulen ne verjame, da se je rast kovin povsem končala. Namesto tega je trenutni trenutek definiral kot odločilno točko, pri čemer je vlagatelje pozval, naj postopoma umikajo naložbe, namesto da bi skušali ujeti natančen vrh. “Na neki točki,” je dejal, “morate biti zadovoljni z dobičkom.”

Pogosta vprašanja ❓

• Ali je rally zlata končan?
  Ne še, a Chris Vermeulen verjame, da zlato morda vstopa v svojo zadnjo fazo rasti pred večjo korekcijo.
• Kako velika bi lahko bila korekcija?
  Vermeulen je opozoril, da bi zlato in srebro lahko padla med 30% in 60%, ko rally doseže vrh.
• Zakaj je srebro bolj tvegano kot zlato?
  Srebro je zaradi svoje manjše tržne velikosti in paraboličnega zagona bolj ranljivo za ostre preobrate.
• Kaj pa bitcoin?
  Vermeulen je dejal, da bi bitcoin lahko močno padel, če bi delnice oslabile, pri čemer je omenil njegovo zgodovino hitrih, sentimentno gnanih razprodaj.