Smrt 4-letnega cikla: strokovnjaki o novi makro realnosti Bitcoina

Premik v DNK trga

Ko je bitcoin 6. oktobra 2025 dosegel vrh pri 126.000 dolarjev, je tržišče splošno naklonjeno pričakovalo konec leta z novimi rekordi. Malo ljudi je predvidevalo zdrs nazaj pod število šestih številk, kaj šele, da bi leto končalo v minusu. Ta optimizem je bil zasidran v zgodovinskem 4-letnem ciklu, ki je nakazoval, da bo leto 2025 — leto po prepolovitvi — namenjeno pomembnim dobičkom.

Narativ se je nenadoma spremenil 10. oktobra, ko je ogromna likvidacijska kaskada sprožila strm upad, ki je na koncu potegnila bitcoin do skoraj 80.000 dolarjev. Kljub nadaljnjim znakom odpornosti je sredstvo manjkalo zagona, da bi pred koncem leta povrnilo psihološko mejo 100.000 dolarjev. Medtem ko je prvi teden januarja 2026 ponudil namige o okrevanju, tehnični kazalniki kažejo, da vrnitev na prejšnje vrhove ni takojšnja.

Na koncu je leto 2025 služilo kot prebujanje. 4-letni cikel izgleda, da je izgubil svojo napovedno moč, prisiljujoč investitorje, da gledajo onkraj zgodovinskih vzorcev prepolovitve na nove metrike za ocenjevanje dolgoročne trajektorije bitcoina.

Preberite več: Je Bitcoinov štiriletni cikel prekinjen po nepričakovanem koncu leta 2025?

Soglasje med analitiki je, da bitcoin doživlja temeljni režimski premik. Izvedba v letu 2025 ni videna kot neuspeh sredstva, ampak kot dokaz, da je institucionalni “pametni kapital” temeljno spremenil DNK trga. Strokovnjaki trdijo, da je institucionalni kapital — pogosto zavarovan, dolgotrajen in podvržen strogim mandatoma — stabiliziral cenovna gibanja. To povzroča “počasnejšo apreciacijo” in bolj odporna, čeprav manj eksplozivna, cenovna tla.

Prav tako obstajajo rasteče prepričanje, da je bitcoin presegel svoj status kot špekulativno nišno sredstvo. Dejavniki, kot so obrestne politike ameriške centralne banke in institucionalno prerazporejanje, zdaj določajo njegovo ceno bolj kot maloprodajna špekulacija.

Han Tan, glavni tržni analitik na Bybit Learn, trdi, da so novi viri povpraševanja spremenili naravo cikla. “Medtem ko bodo maloprodajni udeleženci še vedno igrali pomembno vlogo v kriptu, je njihov vpliv omiljen z institucionalnimi igralci,” je pojasnil Tan. To stališče ponavlja Richard Usher, direktor trgovanja na Openpayd, ki je opazil, da so dobro opremljeni udeleženci dozoreli tržno strukturo. “Sčasoma bi ta premik moral podpirati bolj trajno cenovno gibanje,” je dejal Usher.

Januarsko okrevanje leta 2026: Stisk ali substanca?

Dokazi tega premika so se pojavili v začetku januarja z znatnimi prilivi v ETF-je 2. januarja in 5. januarja. Ti prilivi so sovpadli z bitcoinovim porastom prek 94.000 dolarjev prvič po 9. decembru. V nasprotju z minljivimi rallyji poznega leta 2025, bitcoin izgleda, da zadržuje nad 90.000 dolarjev.

Vendar pa nekateri opazovalci pripisujejo začetni rally leta 2026 bolj “kratkemu stisku” — kjer so trgovci, ki stavijo na padec cen, prisiljeni odkupovati položaje — kot novemu kapitalu. Nima Beni, ustanovitelj Bitlease, je opazil, da je sicer stisk zagotovil likvidnost, a “pametni kapital” zagotovil tla.

“Prava zgodba je kapital, ki je spoznal, da je čakanje na ‘boljši vstop’ bila napaka,” je dejal Beni. “Okno za poceni nakup je v bistvu zaloputnilo.”

Iliya Kalchev, analitik pri Nexo Dispatch, se je strinjal in dodal, da prilivi v ETF zagotavljajo neposredno podporo za spot trg. Dodal je, da prilivi v spot ETF-je za ethereum in izbrane altcoine nakazujejo “širšo, čeprav previdno, ponovno vključitev tveganja, namesto ozkega, stiskom povzročjenega gibanja.”

Ben Caselin, CMO na kripto borzi VALR, je zaključil, da je rally zdrava mešanica tehničnih prisiljenih nakupov in novih letnih kapitalnih vložkov. “Ta mešanica poudarja bolj zdravo temelje rallyja kot čisto likvidacijsko sprožene konice,” je dejal Caselin.

Pogosta vprašanja 💡

• Zakaj je bitcoin padel po dosegi vrha pri 126.000 dolarjev oktobra 2025? Ogromna likvidacijska kaskada 10. oktobra je cene približala 80.000 dolarjem.
• Ali je 4-letni cikel prepolovitve izgubil svojo napovedno moč? Analitiki pravijo, da je institucionalni kapital preoblikoval bitcoinovo trajektorijo onkraj zgodovinskih ciklov.
• Kateri dejavniki zdaj globalno poganjajo ceno bitcoina? Politike ameriškega Fed-a, prilivi v ETF in institucionalno prerazporejanje imajo večji vpliv kot maloprodajna špekulacija.
• Ali je januarski rally leta 2026 vzdržen? Strokovnjaki ga vidijo kot mešanico likvidnosti kratkega stiska in podporo svežega institucionalnega kapitala.