SEC nakazuje veliko preobrazbo za financiranje kriptovalut, regulacija A je na udaru

Predsednik SEC kritizira omejitve uredbe A, poziva k reformi za opolnomočenje izdajateljev kripta in malih podjetij

Predsednik ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Paul S. Atkins je pozval k ponovni oceni uredbe A na torkovem srečanju svetovalnega odbora za oblikovanje kapitala malih podjetij v Washingtonu, D.C., pri čemer je poudaril, da obstoječi okvir ne služi širokemu naboru izdajateljev, vključno s tistimi, ki se ukvarjajo s kripto sredstvi.

Na šesto obletnico ustanovitve Odbora je Atkins izkoristil priložnost, da osvetli vztrajne regulativne ovire, ki ovirajo oblikovanje kapitala malih podjetij in omejen doseg uredbe A, kljub preteklim reformam. Predsednik SEC je ostro kritiziral neučinkovitost uredbe, pri čemer je izjavil:

Uredba A ni bila izvedljiv regulativni okvir za široko uporabo vseh izdajateljev, vključno tistih, ki ponujajo določene vrste vrednostnih papirjev kripto sredstev, za zbiranje kapitala brez nesorazmernih stroškov skladnosti.

Poudaril je, da bi moral Odbor raziskati tako široke kot ciljno usmerjene spremembe pravilnika, pri čemer je opazil, da je kapital, zbran pod uredbo A, presegel tistega, zbranega pod uredbo Crowdfunding in pravilom 504 skupaj, a ostaja del tistega, zbranega skozi pravila 506(b) in 506(c). Poskusi povečanja sprejemanja – kot je povečanje omejitve ponudbe z 50 milijonov na 75 milijonov v letu 2021 – niso spodbudili pomembne nove dejavnosti, saj se je število ponudb v skladu z uredbo A zmanjšalo v zadnjih dveh letih.

Predsednik SEC je Komisiji postavil več vprašanj, katerih cilj je povečati dostopnost uredbe A. Vključevala so, ali bi dovolitev sprotnih ponudb – trenutno prepovedane – izboljšala dostopnost kapitala, ne da bi pri tem ogrozila zaščito vlagateljev, in ali bi državna regulativna preusmeritev za sekundarne prodaje pod Tier 2 lahko izboljšala likvidnost. Prav tako je opozoril na omejen geografski obseg pravilnika, ki je skoncentriran v šestih državah, in pozval k analizi, zakaj je večina drugih držav imela dve ali manj ponudb.

Atkinsov poudarek na izdajateljih kripto sredstev je predstavljal pomemben premik v tonu, kar nakazuje regulativno pripravljenost za vključitev digitalne inovacije v obstoječo infrastrukturo kapitalskih trgov. Z izpostavljanjem visokih bremen skladnosti, s katerimi se soočajo kripto podjetja pod uredbo A, je nakazal potencial za reforme, ki bi lahko zmanjšale trenje in ustvarile izvedljive kanale za zbiranje kapitala za projekte, ki temeljijo na veriženju blokov. Čeprav so njegova stališča priznala trenutne pomanjkljivosti, so tudi oblikovala prihajajoče regulativne razprave kot ključno priložnost za širitev dostopa in vključevanja v SEC-ovo misijo oblikovanja kapitala.