SEC je izdal obsežne smernice za izdajatelje kripto ETP, ki določajo stroge standarde razkritja, kar bi lahko pospešilo skladne ponudbe in omogočilo širši dostop institucij do digitalnih sredstev.
SEC Izda Smernice o Obveznostih Skladnosti za Kripto ETP po Zveznem Zakonu
NAPISAL
DELI
SEC pojasnjuje pravila za kripto ETP po zakonih o vrednostnih papirjih
Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je 1. julija izdala podrobno izjavo, v kateri je pojasnila, kako morajo izdajatelji produktov, ki se trgujejo na borzi s kripto sredstvi (ETP), upoštevati zahteve za razkritje zveznih vrednostnih papirjev. Ti ETP, običajno strukturirani kot skladi, ki imajo kripto sredstva v spot obliki ali izvedenih finančnih instrumentih, morajo biti registrirani po Zakonu o vrednostnih papirjih iz leta 1933 in Zakonu o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934.
Oddelek za korporativne finance SEC je poudaril:
Ta izjava obravnava naša stališča o določenih zahtevah glede razkritja, ki so določene v Pravilniku S-K in Pravilniku S-X, saj se nanašajo na obrazce za registracijo po Zakonu o vrednostnih papirjih (kot je obrazec S-1).
“Ta izjava ne obravnava vseh pomembnih razkritij, in teme razkritij, obravnavane spodaj, morda niso relevantne za vse izdajatelje,” je pojasnil regulator. Pravilnik S-K ureja kvalitativna razkritja v prijavah pri SEC, kot so dejavniki tveganja, pravni postopki in razprave o upravljanju. Pravilnik S-X se osredotoča na kvantitativna finančna razkritja, vključno s finančnimi izkazi in revizijami.
SEC pričakuje, da bodo izdajatelji razkrili ponudbeno ceno, spodbujevalce in morebitnega zakonskega spodbujevalca na naslovni strani. Povzetek prospekta mora jasno opredeliti investicijski cilj sklada, naravo osnovnih kripto sredstev, povezane mrežne mehanizme, politike glede forkov in airdropov ter vpliv pristojbin na imetja. Dejavniki tveganja morajo biti specifični za izdajatelja in produkt, pri čemer se obravnavajo manipulacije trga, nihanje cen, tehnološke napake, spodbude za validacijo in tveganja povezana z AP. Izdajatelji morajo prav tako podrobno opisati sredstva sklada, dobavo kripto sredstev, forke, dogodke razpolovitev in veljavne pogoje spot ali terminskih trgov.
Izračuni NAV morajo razlikovati med pošteno vrednostjo za GAAP in ceno, ki temelji na indeksu. Prav tako je potrebno razkriti diskretnost sponzorja pri izbiri referenčnih vrednosti in njihove obveznosti, da obvestijo vlagatelje o pomembnih spremembah. Informacije o hrambi morajo opisati metode shranjevanja zasebnih ključev, zajetje zavarovanja, kontrola dostopa in ali so sredstva pomešana. Strukture pristojbin morajo pojasniti dogovore sponzorja in tretjih oseb, zlasti če se plačujejo s kripto sredstvi.
Izdajatelji morajo navesti imena in vloge pomembnih zaposlenih, vključno z osebjem sponzorjev, ki izvajajo politiko. Kar zadeva finančne izkaze, je SEC navedel: “Opazili smo, da so nekateri izdajatelji organizirani kot zakonski skladi ali družbe z omejeno odgovornostjo, ki registrirajo ponudbo in prodajo enot upravičencev ali interesa družbenikov v več serijah. V teh primerih, za namene poročanja pri SEC, je osebje zavzelo stališče, da je treba sklad ali partnerstvo obravnavati kot edinega registranta, ne posamične serije.” Regulator vrednostnih papirjev je dodal: “Vendar je osebje tudi zavzelo stališče, da morajo poleg zagotavljanja finančnih izkazov sklada ali partnerstva izdajatelji zagotoviti ločene finančne izkaze vsake posamezne serije.”
