Regulativni Kaos: Komisar SEC Postavlja pod Vprašaj Protislovna Pravila za Kriptovalute

Komisar SEC kritizira mešane signale agencije glede kripto sredstev, opozarja pred regulativnim kaosom

Komisarka ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Caroline A. Crenshaw je 31. maja izdala ostro izjavo, v kateri kritizira, kar vidi kot poglobljeno neskladnost v obravnavi kripto sredstev s strani agencije. Govorila je sredi prizadevanj delovne skupine SEC Crypto, da bi ponudila regulativno jasnost, Crenshaw pa je trdila, da so ukrepi Komisije namesto tega ustvarili več zmede, zlasti glede tega, ali so digitalni žetoni, kot sta ethereum (ETH) in solana (SOL), vrednostni papirji.

Crenshaw je navedla niz izjav osebja SEC iz začetka leta 2025 — ki so se nanašale na meme kovance, rudarjenje s proof-of-work in stablecoine —, v katerih so razglasili širok spekter digitalnih sredstev, ki niso vrednostni papirji. Te izjave so izdale Odelki za finančno korporacijsko pravico SEC med februarjem in aprilom, Crenshaw pa je na vsako odgovorila z javnimi nesoglasji, ki poudarjajo tveganja zmanjševanja regulativnega nadzora. Kljub tem zgodnjim trditvam je opazila, da Komisija ni ugovarjala novim ETF-jem, vloženim v skladu z Zakonom o investicijskih družbah iz leta 1940, ki temeljijo na tem, da se ETH in SOL obravnavata kot vrednostna papirja. Komisarka je izjavila:

V imenu te jasnosti smo videli izjavo osebja za izjavo osebja, ki razglaša, da vse vrste kripto sredstev niso vrednostni papirji. In kljub temu zdaj ne vidimo nobenega ugovora glede učinkovitosti novih skladov, ki trdijo, da določena kripto sredstva — ETH in SOL — v resnici so vrednostni papirji.

“Ali ta Komisija dejansko verjame, da sta ETH in SOL vrednostna papirja?” je dodala. Crenshaw je vprašala, kako lahko SEC omogoči tako ETP-je kot ETF-je, da se registrirajo pod različnimi predpostavkami o istih osnovnih sredstvih. Izrazila je mnenje:

Kako to, da ta kripto sredstva domnevno niso vrednostni papirji, ko gre za zahteve po registraciji, a na priročen način so vrednostni papirji, ko imetnik vidi priložnost za prodajo novega izdelka?

Dodala je, da namesto spodbujanja dosledne regulacije agencija očitno spodbuja “maksimalno agresiven pristop k vstopanju na naše trge,” kar je pogosto v nasprotju z njenimi lastnimi pravnimi standardi. Zaključila je svoje pripombe z opozorilom: “Doslej sta Komisija in potovanje delovne skupine Crypto k jasnosti nas le še bolj odpeljala v vse bolj motne vode, ki jih ustvarjamo sami.” Zagovorniki digitalnih sredstev, kot je komisarka Hester M. Peirce, so branili širši kripto ekosistem in trdili, da “večina trenutno obstoječih kripto sredstev na trgu” ni vrednostni papir.